新行长刚就任，老股东欲“割肉”离场！业绩失速俯冲会否劝退买家？

【来源：机构之家】

8月15日晚间，一则关于富滇银行股份有限公司（以下简称“富滇银行”）的消息开始传开。据悉，作为富滇银行股东、福建信通贸易有限公司（以下简称“福建信通”）已在京东资产交易平台挂牌，拟转让其名下的该行2亿股股权。

具体地，本次拍卖股权的评估价为7.34亿元，标的起拍价5.14亿元，保证金5000万元、加价幅度200万元，拍卖预计将于9月15日10点正式开始。

事实上，当前银行的股权转让正凸显“冰火两重天”的分化。一方面，在A股市场银行板块的行情从2024年延续至今、整体火爆，甚至屡屡触发可转债的强制赎回条款。另一方面，一些暂未能上市的中小银行却股权转让遇冷，甚至落到无人问津的窘境。

富滇银行业绩增速“降档”迹象明显

正所谓，投资是对预期收益的垫付。A股上市银行股之所以受到热捧，除在二级市场的流通性优势，业绩也相对更为卓越，无论是分红回报、还是股价攀升的资本利得，都更显著、透明。

近年来，银行业正处于历史性的节点、再叠加降息周期的影响，风浪之中一些中小银行的“小船”难免更加颠簸。如一段时期以来，诸多村镇银行的消失就是最好的例证。

故而福建信通旗下的股权本次拍卖是否顺利，最核心的因素还在于富滇银行的业绩。

富滇银行地处西南一隅，是经中国银监会批准，在对昆明市商业银行进行增资扩股和处置不良资产的基础上组建而来。尽管该行成立于2007年12月，在国内的省级地方性股份制银行中相对较为年轻，但富滇银行的历史其实可以追溯至1912年、是拥有百年历史的银行业老字号。同时，该行还借助靠近边境的优势，与老挝外贸大众银行合资设立了老中银行，从而成为全国首家在境外设立合资银行的城市商业银行。

据Wind口径的1季报数据，历经多年发展后该行期末总资产已达4186.82亿元、同比增速8.42%，这一规模已与部分中小上市行较为接近，同时当期实现营业收入14.39亿元、同比下滑25.9%，归母净利润3.01亿元、同比仅微增0.73%。

对照历史数据，富滇银行当前业绩增速的“降档”迹象较为明显，而这颇有可能拖累本次股权拍卖的价格。

注：富滇银行历年营收利润增速一览；单位：%；

基础数据来源：Wind。

2020年以来，银行业的整体业绩增速确实有所放缓，但放缓的程度仍然差异明显。富滇银行2020年的归母净利润增速高达41.54%，但2022年后增速持续下滑，从该年的20.22%、到2023年的12.33%、2024年的6.5%，2025年1季度已降至0.73%。

而今年以来，营业收入不但直接跌至负增长、而且降幅高达25.9%。由此可见，当前富滇银行不但正面临业绩增速“降档”的严峻挑战，而且从2024年开始利润增速开始明显低于营收增速、经营质效也趋于弱化。

这一点在系列质效指标中也有所体现，2024年末的净息差为1.57%、同比2023年末缩小了0.11个百分点，不良贷款率1.97%、高于同期所有42家A股上市银行，此外具有潜在风险的关注类贷款占比也高达4.78%。整体来看，当期该行的各类问题贷款占比合计高达6.75%。

营收端、资产质量端均直面挑战

可见，一方面富滇银行的营业收入从增幅放缓、再到出现下滑，另一方面资产质量问题又迟迟未能改善、风险支出居高不下，故而其业绩利润的承压也就在情理之中。

该行在历史上，曾有孔彩梅、曹艳丽两位女性副行长落马。特别是2022年9月被开除党籍、公职的曹艳丽，关于其以美色为职业生涯开道，后续养男宠、敛财过亿的传闻也曾在舆论中热议一时。

图片系富滇银行新任行长曾晓松

但随着今年5月，曾晓松获批成为富滇银行的新任行长后，该行的经营治理也将迎来难得的契机。

1976年11月出生的曾晓松早年在建设银行工作，并一路晋升至建设银行云南省分行副行长，2025年2月加盟富滇银行担任党委副书记过渡后，很快就执掌了这家云南省级城市商业银行的经营。富滇银行在其治理之下，能否在营收端和资产质量端均有所改善，答案还有待该行后续的业绩报告揭晓。

至于本次福建信通究竟出于何种考量而拟出手转让该行2亿股股权、还暂不得而知。但据富滇银行2024年年度报告显示，福建信通为该行第5大股东，2024年末共计持有3亿股该行股份、占比达到4.49%。那么如本次转让完毕后，福建信通持股将下降至1亿股、退出该行前十大股东之列。

按京东资产交易平台披露的信息推算，本次2亿股富滇银行股权估值为7.34亿元、即3.67元/股，而起拍价为5.14亿元、即评估价值的7折，折合为2.57元/股。

而本次交易将于9月15日开始，时值新任行长履新不久，届时富滇银行的半年报数据是否已披露，如已披露业绩情况是否有所改善，或将对这次股权转让的结果有较为直接的影响。