千亿医药龙头，布局大动作

【导读】云南白药子公司拟以6.6亿元收购聚药堂100%股权，布局北方市场

中国基金报记者 赵心怡 南深

斥资6.6亿元，云南白药拟6.6亿元收购聚药堂100%股权。

8月15日晚间，云南白药公告称，全资子公司云南白药集团中药资源有限公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权。交易完成后聚药堂将成为云南白药全资孙公司。

云南白药认为，此次收购将助力实现公司中药资源业务拓展省外市场、布局全国战略，同时有效补充公司产品管线，提升公司中药材产业链协同效率。

承诺三年要赚1.896亿元

公告显示，聚药堂是一家专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒生产销售的企业。

值得一提的是，聚药堂销售模式独特，通过自研App开展B2B线上销售，注册用户达10万家，累计交易客户5.3万家，以药店、诊所、中医馆等B端客户为主，且主要以“先款后货”模式运营。

当地媒体报道称，聚药堂App可以实时随产地价格变动报价，并共享产品的所有信息，全国各地的医疗机构、药店等客户在网上通过此平台下单订货，减少中间环节。

此外，聚药堂的销售区域以北方为主，正好与云南白药目前主要覆盖区域形成互补。

公司表示，首付款为股权对价总额的80%（即人民币5.28亿元），剩余20%的股权对价（即人民币1.32亿元）将在业绩承诺期届满后按业绩完成情况进行支付。

对于收购后的业绩，对方承诺，聚药堂需在2025年至2027年的三年中，累计完成净利润1.896亿元，主营业务收入累计完成19.06亿元。

若届时聚药堂未达到业绩承诺目标，聚药堂现股东应当依据《股权转让协议》约定的方式在中药资源公司要求的期限内对中药资源公司进行补偿。

2024年营收首破400亿元

2024年，云南白药实现营业收入400.33亿元，首次突破400亿元大关，同比增长2.36%；归母净利润为47.49亿元，同比增长16.02%；扣非净利润为45.23亿元，同比大增20.18%，均创历史新高。

今年一季度，云南白药净利润双位数增长，营收达108.41亿元；归母净利润为19.35亿元，同比增长13.67%；加权平均净资产收益率为4.86%，创11年同期最佳。

在2024年年报中，云南白药提到，2025年将进一步构建适合白药战略发展阶段的研发创新体系和研发运营管理能力，统筹打好“中药”和“创新药”两张牌。

截至8月15日收盘，云南白药报55.96元/股，总市值为998亿元。

校对：乔伊

编辑：舰长

审核：许闻

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