【热门行业】宁德时代枧下窝矿区确认停产 锂价向上行情能否延续？

金吾财讯 | 8月11日早间，宁德时代在互动平台回复投资者提问表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。

有报道援引知情人士消息称，该矿区短期内暂无复产计划，预计停产时间至少将达到 3 个月。

据中信证券引述数据，宁德时代该锂矿年采矿产能为3300万吨，配套建设的锂盐冶炼厂年产能为10万吨碳酸锂，停产一个月将影响约8300吨碳酸锂产量。据SMM ，7月份国内碳酸锂产量及碳酸锂进口量合计为10万吨，因此该矿月度产量占国内碳酸锂供应量的8%左右。据SMM，7月份国内碳酸锂月度供应过剩量为2682吨，因此该锂矿停产或导致锂盐月度供应短缺，推动碳酸锂去库。若改锂矿停产三个月，或影响2.5万吨碳酸锂供应量。

东证期货分析认为，停产落地后，产量损失将直接导致三季度平衡表转为去库，更长时间的停产则将显著收窄年度平衡表的累库幅度，后续需持续通过现货市场量价指标等跟踪下游采购节奏。短期价格预计仍将偏强运行，建议关注回调试多机会，同时可关注月间正套机会。

中信建投表示，若停产时间持续到2026年全年，26年过剩量有望降至10万吨以内的紧平衡状态。消费旺季临近，供给收紧需求走强，或导致短期锂价大幅上扬。

虽说宁德时代称该事项对公司整体经营影响不大，但碳酸锂产业链却反应激烈。碳酸锂期货2511大幅走高，8月11日涨停报80900元/吨，8月12日开盘报88800元/吨，后回落至84000元/吨上方。

个股方面，8月11日，港股锂矿股天齐锂业(09696)、赣锋锂业(01772)分别收涨18.19%、20.91%。但有报道称，停产消息圈里早已知情，市场预期反应已充足，8月12日双双回落。

枧下窝矿区停产靴子已然落地，市场转而押注宜春其余7座矿山9月30日后或停产。7月7日，宜春市自然资源局发布通知，要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制。这一要求的起因是国家审计署指出这些矿权存在越权审批问题，将含锂矿以“陶瓷土矿”名义办理手续，需通过科学论证重新确定主矿种。

银河证券提到，在枧下窝陶瓷土矿停产后，市场对于其他7家锂云母矿的停产预期或将提升，带来更强烈的锂供应收缩预期。

不过，除枧下窝陶瓷土矿的另外7座矿山采矿许可证有效期限均至少在2027年之后，且在证件续期过程中，矿山开采“一刀切”全数停产的概率相对较低，这也为市场提供了一定的缓冲预期。

国轩高科对此回复，目前公司在宜春项目正常开采中，采矿许可证仍在有效期内。同时，公司正在配合相关部门积极开展自查，确保生产经营活动有序开展。

对于锂价后续走势，市场呈现出分歧。银河证券表示，锂矿供应端的扰动，叠加行业高质量发展与“反内卷”政策的催化，锂盐价格有进一步走高的可能。

华泰期货表示，目前江西矿端复产进度未知，其他矿山要求9月30号之前完成相关报告编写，后续开停影响暂不确定。若后续减产较多且维持较长时间，碳酸锂供需过剩格局将会发生扭转，在消费有一定支撑情况下，盘面或仍有向上空间。

而创元期货分析师提出不同观点，认为从基本面来看，在最悲观情况下，江西矿山全部停产确实会推升碳酸锂价格，但更高的价格也会刺激供给增长。整体来看，碳酸锂供大于求的市场格局并未扭转，行情反转仍需时日。

对于产业链相关企业，国信证券表示，在反内卷持续推进与价格法修正背景下，伴随行业出清加速与技术迭代推进，市场集中度有望进一步提升，具备成本与技术优势的头部企业盈利弹性值得期待。