原油：美俄谈判进入向好预期，短期利空逐步累积

【基本面综述】周四克里姆林宫传出消息称普京和特朗普已达成协议，将在未来几天举行会晤，双方已开始就细节展开工作，消息让油价盘中瞬间跳水。原油供应端来看，2025年4月开始,OPEC+计划逐步增产,原计划至2026年9月结束,每月约13.8万桶/日的增产力度,但目前5-7月增产力度已经上调至40万桶/日、8月、9月上调至55万桶/日左右,计划提前一年结束。OPEC原油产量自4月起开始增长,6月原油产量2723.50万桶/日,较4月增长2%,高于过去五年的均值水平。当下OPEC+仍维持增产基调,原油市场的供应端趋于宽松。

【现货报价】昨日原油现货ESPO价格4125.52，较前日下跌42.30；TUPI价格4061.39，较前日下跌57.70；阿曼原油价格4031.45，较前日下跌29.50。

【行情回顾】周四原油期货主力合约夜间开盘承压下行，对于500一线有所下探，不过早盘再度收回，整体保持低位横盘蓄势为主，预期依然偏弱。

【操作建议】目前原油期价最大的下行动力来自美俄谈判，一旦落实叠加欧佩克供应端的利空效应，盘面届时可能出现回落幅度的加大，日内09合约运行区间参考500-495，近波段回落区域虽然到达低位，反弹幅度料将有限，盘面短时低位存在反复可能，不过下行动能在逐步累积，盘面保持偏空交易为主。

（交子期货 李艳绪 期货交易咨询资格证号Z0022780）