【热门行业】澳门博彩业强势复苏 券商集体唱好行业前景

金吾财讯 | 近日港股澳门博彩板块表现亮眼，个股集体爆发，截至8月5日收盘，澳博控股(00880)、新濠国际发展(00200)分别涨6.11%、6.01%，永利澳门(01128)、美高梅中国(02282)、银河娱乐(00027)均录得3%以上涨幅，金沙中国(01928)涨2.6%。市场热情源于澳门博彩业交出亮眼成绩单。

澳门博彩监察协调局发布最新数据显示，2025年7月澳门幸运博彩毛收入221.25亿澳门元，较去年同期增长19%。2025年1至7月澳门博彩毛收入累计达1408.96亿澳门元，同比增长6.5%。

7月澳门博彩收入创下疫情后新高，并恢复至疫前约90%水平。强势超出市场预期。

汇丰环球研究提到，特别值得注意的是高端需求增长显著，认为这为未来数月提供了更大的增长空间。

业内人士分析，出境游热度回升及高端大众玩家博彩预算增加成为核心推动力。

根据澳门统计暨普查局最新资料显示，2025年上半年入境旅客共192.19万人次，按年上升14.9%。不过夜旅客（1118.29万人次）与留宿旅客（803.56万人次）较去年同期分别上升25.8%及2.6%。按客源分析，上半年中国内地旅客按年增加19.3%至1376.78万人次，个人游旅客（741.23万人次）上升24.6%。上半年国际旅客共134.17万人次，按年增加14.8%。

值得注意的是，7月9日，泰国国会下议院召开会议，就撤回《综合娱乐场所法》修订版草案议程进行表决。在318名出席议员中，赞成撤回的有253票，反对的有65票，顺利通过对该草案的撤回议程。

此举，当地博彩及旅游收入可能外流，并一定程度提振澳门博彩收入表现。

展望后续，国际大行共识强烈，并纷纷上调博彩收入预测。

汇丰强调，虽然高端零售相对疲软，但澳门即将推出的系列活动有望持续推动博彩收入增长。该行已将2025年下半年博彩净收入增长预测大幅上调，从7%调升至16%。针对市场关注的十一黄金周，汇丰认为尽管预订状况尚不明朗，但中秋叠加效应有望刺激博彩需求。

摩根士丹利表示，基于博彩收入连续两个月超预期增长19%，将2024全年收入增长预测从5%提升至10%，EBITDA增长预期从2%上调至6%。看好经营杠杆与竞争格局改善，预测澳门2025至2027年博彩收入将持续攀升。

花旗指，澳门博彩收入连续第四个月超预期，月内日均达7.14亿澳门元。看好“天王效应”持续，鉴于陈奕迅8月银河综艺馆演唱会在即，参考此前张学友演唱会带动的积极影响，将8月博彩收入预测从200亿调升至215亿澳门元（同比增9%）。

摩根大通驳斥“短期演唱会效应”论调，指出需求自Q2起已实质改善，尤其高端客群显著回升，认为澳门复苏或是中国高端消费的重要领先指标。

大华继显同样强调7月表现超预期。该行将澳门2024全年博彩收入预测上调4%至2420亿澳门元，意味着同比增长7%，恢复至2019年的83%。维持行业“增持”评级。

强劲的数据数据或不会昙花一现。中场及高端玩家需求持续走强，叠加大型活动引流效应显著，为行业复苏注入强心针。尽管高端零售表现承压且贵宾厅复苏相对缓慢，但中场业务的强劲韧性和未来大型活动的支撑，令机构对行业前景充满信心。随着暑期传统旺季到来和演唱会经济持续发力，澳门博彩业增长动能仍有望进一步增强。