硅料硅片板块拉升，光伏ETF、光伏龙头ETF、光伏ETF易方达涨超2%

硅料硅片板块再度拉升，双良节能涨停，大全能源、华民股份、通威股份、TCL中环、弘元绿能等纷纷走高。

光伏ETF指数基金、光伏ETF易方达、光伏50ETF、光伏ETF、光伏龙头ETF、光伏ETF基金涨超2%。

光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，前十大权重股分别为阳光电源、隆基绿能、TCL科技、特变电工、通威股份、TCL中环、正泰电器、晶澳科技、晶科能源、天合光能。

目前市场上有10只跟踪中证光伏产业指数的ETF，其中华泰柏瑞光伏ETF最新规模122.06亿元，规模同指数第一。

光伏板块上涨，消息面上，工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》。请各地工业和信息化主管部门按照《通知》要求抓紧组织实施，于2025年9月30日前将监察结果报送至工业和信息化部(节能与综合利用司)。在工业节能监察过程中，要贯彻落实《国务院办公厅关于严格规范涉企行政检查的意见》(国办发〔2024〕54号)，进一步规范工业节能监察程序措施，切实减轻企业负担。

中信证券认为，“反内卷”在国内已提升至国家战略行动高度，光伏作为当前同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题突出的行业，是本轮“反内卷”的核心阵地。

国联期货认为，短期来看，多晶硅价格已进入理性平台期，4.5万- 5.25万元/吨将是主要波动区间。下游环节存在结构性机会，硅片、电池片、组件等因前期价格修复滞后，仍有补涨空间，但需关注价格传导的流畅性——若硅料价格居高不下，下游成本压力可能反噬需求，形成“涨价-需求收缩”的负循环。

中长期而言，随着产能出清启动，行业将进入周期第三阶段。落后产能的退出将优化供需结构，为价格中枢上移奠定基础，但这一过程可能耗时较长，且需终端需求（如国内分布式光伏放量、海外装机复苏）的配合，进而驱动价格向6万元/吨迈进。对于工业硅等关联品种，因产能出清不在政策核心范围内，后续面临的供需压力更大，价格弹性或将弱于多晶硅。

整体而言，多晶硅市场已告别政策预期主导的剧烈波动阶段，进入价格平台期。当前4.5万- 5.25万元/吨的价格既反映了政策目标的初步达成，也受制于下游需求的实际承接能力。未来，若政策落地超预期或需求出现实质性改善，价格有望突破区间上限；反之，市场将在平台期内消化过剩产能，等待新一轮周期启动的信号。

申万宏源证券认为，光伏行业作为反内卷的典型代表行业，启动反内卷的时间较早，然而市场认为2024年10月以及2025年Q1的行业自律反内卷效果远不及预期，因此对于本次反内卷政策落地及执行效果仍存有分歧。我们认为随着国家政策和行业政策的迅速落地，市场对政策预期的分歧将逐步消除，对反内卷的信心将得到增强。目前在政策尚未落地之前，反内卷已经产生正面催化，产业链价格已经全面上涨，随着政策落地，价格上涨的预期将更为明确，公司的盈利空间将得到确认，有望开启反内卷的新一轮上涨行情。