周正峰：市场上升趋势并未结束

本周前两个交易日，市场延续震荡走高，主要宽基指数沿5日均线上行，但后两个交易日两市表现分化，市场呈现抵抗式下跌，而非恐慌性抛售。

主要宽基指数悉数下跌，北证50指数跌幅最大，中证2000指数及创业板指周内累计跌幅居末。市场风格方面，所有风格板块均有所回调，周期及稳定风格领跌两市，建材、煤炭等板块跌幅较大，拖累相关风格表现，成长风格跌幅最小，消费及金融风格跌幅居中。行业层面来看，申万一级行业涨少跌多，通信、医药生物及军工板块涨幅居前，有色、煤炭、交运板块跌幅居前。

从全球权益市场来看，主要股指表现同样不佳，呈现涨少跌多的格局。在连续上涨后，全球权益市场的涨势有所放缓。美股市场除纳指受到美国科技巨头业绩超预期的提振而小幅收涨外，标普500及道指均小幅下跌;欧洲市场方面，英国富时100指数近期表现相对更强，连收多周阳线且创历史新高，德国DAX指数及法国CAC40指数小幅收涨;亚太市场方面，韩国综指及中国台湾加权指数涨幅在全球领先，但整体涨幅绝对额不高，日经225指数小幅收跌，A股市场同样表现靠后，港股恒生指数及恒生科技指数跌幅在全球靠前。

市场走势方面，沪指在周中继续向上突破至阶段高点3636点，但明显盘中分歧加大，且部分指标也显现出一定的顶背离迹象，在周期股及权重股的拖累下展开了幅度更大的调整，目前指数失守3600点及5日和10日均线，KDJ呈空头扩散，但周线级别来看，市场尚未脱离5周期移动平均线，故整体上升趋势尚未明确结束，需观察沪指在下方回踩能否获得有效支撑再做判断;创业板指同样是在触及阶段新高2400点后连续震荡下挫，周内转为下跌，目前失守5日和10日均线，逼近2300点关口，周线级别来看上升趋势并未终结，后续也要观察下方支撑力度如何。科创50指数近期表现尚可，尚未跌破10日均线，北证50指数近期相对最弱，目前已失守多条短期均线，逼近60日均线位置。市场在经历了一轮连续上涨行情后，短期进入调整周期在情理之中，后续观察企稳情况。

投资策略上，市场因自身积累过多涨幅、海内外政策无显著利好支撑、国内基本面边际走弱等因素而出现了调整，不过市场整体并未表现出恐慌情绪，结构景气的科技成长股依然具有较强的韧性，从周线级别来看，市场的上升趋势并未结束，等待下方支撑验证和市场企稳。

(作者为南京证券策略研究员)