摩根资产管理王琼慧：多元配置时代，让投资更从容

市场犹如浩渺的未知海域，有人追逐浪花，有人畏惧风浪，而真正的航海家却会选择带上罗盘与耐心，在潮起潮落中校准航向。2008年金融海啸过后，多元资产解决方案在全球快速崛起，其核心逻辑在于跳出对单一资产的依赖，通过科学分散配置，力争让投资组合在市场波动中稳健前行。

近二十年间，多元配置策略直击投资者三大核心痛点：低利率环境下的收益渴求、资产价格的高波动困扰、经济周期的频繁轮动。正如航海家不会把命运交给一阵风，长期主义者也从不押注单一市场。当市场波动成为常态，资产配置已从投资的“选修课”升级为“必修课”。

以经典的60/40股债组合（60%MSCI全球股票指数+40%彭博全球债券指数）为例，1990年初以来的近36年间，27个年度实现正收益，年度正回报比例达75%，这印证了诺贝尔经济学奖得主马科维茨的经典论断：资产配置是投资中“唯一免费的午餐”。资产配置就像均衡饮食一样，股票是“蛋白质”，债券是“碳水”，黄金等商品资产则如同“维生素”，真正的财富健康，源于科学的营养配比。

作为拥有百年积淀的资管机构，摩根资产管理全球多资产配置产品线规模已突破3万亿元人民币。我们深知，客户托付的不只是资金，更是对未来的期许。这份责任要求我们超越短期博弈，用专业的多元配置能力抵御市场无常，穿越周期迷雾。长期主义不是“持有不动”，而是通过科学的资产配置，让时间成为朋友。

有效的多元配置绝非简单的资产堆砌，也不应局限于单一市场的股债搭配，而是全球视野、本土洞察与体系化执行的融合。摩根资产管理在上海、香港、纽约、伦敦等全球70多地、超过1300位投资专家全天候解析市场脉络。例如，国内团队对港股市场具有独特敏锐度，同时又能实时共享摩根全球平台的前沿洞见，如对美国市场AI产业的最新研判。

越来越多的投资者正形成共识：不怕慢慢变富，就怕坐过山车。为此，我们持续创新——注重分红与多元配置，优化持有体验。2024年，我们推出摩根中证A50ETF，增设强制季度分红机制，带动宽基ETF分红潮流，目前摩根“A系列ETF”已累计为持有人分红2.3亿元³；近年陆续推出的FOF产品矩阵（摩根双季鑫FOF、摩根海外稳健配置FOF等⁴），则进一步融合寻觅稳健收益的需求，为投资者打造跨市场、跨资产、均衡的资产配置解决方案，致力让收益曲线更平滑，持有体验更从容。

摩根盈元稳健三个月持有期混合FOF⁵即将启航，我们坚信，抵达彼岸的关键不在于预测每一朵浪花，而在于拥有经得起风浪的航船，我们期望与投资者携手驾驭市场波动，在时间的复利中驶向远方。

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　　1.资料来源：彭博，FactSet，MSCI，摩根资产管理。回报为历年数据。投资组合回报反映60%的MSCI综合世界指数和40%的彭博综合债券指数配置。60/40组合为虚拟组合，不代表实际配置。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。《环球市场纵览－亚洲版》。反映截至2025年7月29日的最新数据。作为虚拟组合，测算收益不等于实际收益，以上测算仅作示例，不作为收益保证或投资建议。 2.资料来源：摩根资产管理，数据截至2025.3.31。本公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作。 3.摩根“A系列”ETF指摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF、摩根中证A500策略增强ETF。公开信息显示，摩根中证A50ETF于2024年7月、2024年10月、2025年1月、2025年7月公告分红；摩根中证A500ETF于2025年1月、2025年4月、2025年7月公告分红。万得数据显示，截至2025.7.8，摩根中证A50ETF累计分红总额1.4亿元，摩根中证A500ETF累计分红总额0.9亿元。摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的现金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。 4.摩根双季鑫FOF、摩根海外稳健配置FOF的的基金法定名称分别为摩根双季鑫6个月持有期债券型发起式基金中基金(FOF)、摩根海外稳健配置混合型证券投资基金(QDII-FOF)。 5.摩根盈元稳健三个月持有期混合FOF的基金法定名称为摩根盈元稳健三个月持有期混合型基金中基金(FOF)，基金的投资组合比例为：本基金投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金的比例不低于本基金资产的80%；投资于权益类资产（包括股票型基金、计入权益类资产的混合型基金、国内依法发行或上市的股票、存托凭证、港股通标的股票）合计占基金资产的比例为0%-30%（其中港股通标的股票投资占股票资产的比例不超过50%），计入权益类资产的混合型基金是指基金合同中明确约定股票投资占基金资产的比例为60%以上或者根据定期报告最近4个季度披露的股票投资占基金资产的比例均在60%以上的混合型基金；投资于货币市场基金的比例不超过基金资产的15%，投资于商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）的比例不超过基金资产的10%，投资于QDII基金和香港互认基金比例合计不超过基金资产的20%。具体投资范围和比例请参考《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。

中证A50指数、中证A500指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。

风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。摩根盈元稳健三个月持有期混合型基金中基金(FOF)对每份基金份额设置三个月的最短持有期限，摩根双季鑫6个月持有期债券型发起式基金中基金(FOF)对每份基金份额设置六个月的最短持有期限，最短持有期内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。

本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025070065（CIS）