【券商聚焦】浦银国际首予云工场(02512)“买入”评级 指边缘计算业务已成为公司第二增长曲线

金吾财讯 | 浦银国际研报指，云工场(02512)是国内最早的IDC服务提供商之一，公司以基础云切入市场，致力于成为领先的边缘计算和边缘AI提供商。稳定的上下游关系推动IDC业务健康增长，市场份额有望持续扩大。公司大力拓展的边缘计算和边缘AI服务，市场潜力巨大，有望打造成新的增长驱动。

该机构指，受益于中国企业数字化转型以及云计算、区块链及物联网等新技术发展推动，IDC需求持续健康增长。弗若斯特沙利文预计中国IDC市场收入规模2024-2028复合年增长率达到13.6%。非自建数据中心因其低成本及高弹性，得到了小型企业青睐，推动了IDC解决方案服务市场的快速增长，预计2024-2028复合年增长率为17.0%。

该机构续指，边缘计算在物联网、人工智能、增强现实等领域应用广泛，拥有很大增长潜力，根据弗若斯特沙利文报告，其预计边缘计算市场规模2024-2028年复合年增长率达到32.9%。公司边缘计算品牌“灵境云”已初步组建了在中国大陆各省份主要地市的跨区域边缘计算网络覆盖，未来计划持续挖掘下沉市场空间，享受行业增长红利。边缘计算业务已成为公司第二增长曲线。

该机构表示，预计公司2025E/2026E年收入为人民币8.81亿/10.42亿元，对应增速24%/18%；预计净利润为0.27亿/0.49亿元，对应净利率3.1%/4.7%。参考可比公司估值，给予公司2026E年43xP/E，目标价5.0港元。首次覆盖，给予“买入”评级。