和讯投顾朱和旺：反内卷全面解读，龙头四个方向

本轮行情远远没有结束，今天行情刚刚回调，管理层盘后出消息说，要全力巩固市场回稳向好态势。这次行情背后最大的助力其实不是最近的1.2万亿水电站，这顶多算个助力，真正决定这波行情的是反内卷。和讯投顾朱和旺分析，7月1日消息曾提出，依法依规治理企业低价无序竞争，规范招商引资行为。7月14日，煤炭运销协会发文要求企业加强行业自律，整治内卷式竞争。7月22日消息层开展煤矿生产核查，打击超公告产能生产。7月24日，两部门发布价格法修正草案，进一步明确不正当价格行为认定标准，完善低价倾销认定标准，规范市场价格秩序治理内卷式竞争。我相信没有10年的市场经历，大概并不知道这次反内卷治理有多么重要，老索在市场中20多年了，前后经历过重大题材有10多次，比如当年自贸区概念、熊某安概念、供给侧改革，但这一次涉及产业之广，公司之多实为罕见，为什么老索说这一次题材可以推动股市持续上升？3600点不会是本轮行情的顶部，本轮行情必将在反内卷的大潮中不断向上推升。

首先我们要明确一下反内卷的定义，企业间不拼质量拼价格，你降价我也降价，没有最低只有更低，试图以价换量扩大市场份额，一些行业甚至陷入不卷价格就卷铺盖的境地。企业为了生存只能贴身肉搏，市场需要竞争，但竞争一旦走向盲目无序，就会严重扭曲市场机制，破坏市场公平。内卷其实是市场经济发展到一定阶段后，产业内部过度竞争产生的停滞那为什么会对股市有好处？第一方面，反内卷这一次基本涉及了绝大多数传统行业，如光伏、水泥、钢铁、碳酸锂，甚至还有创新药，这些板块本身有几十家数百亿，甚至千亿级别的公司一旦过剩，产能被关闭，必然会给上市公司带来利润增加。

这一段时间硅料、玻璃、纯碱、碳酸锂等价格都是上升，提前反映市场未来的信心。但如果只是产品价格上涨，不一定会长期影响行情，这就牵涉到第二方面。第二方向产能过剩确实可能会导致价格下跌，市场只能消化100个物品，生产出了200个甚至更多，这必然导致价格下跌，但是收入的减少也同样会导致产品价格的下跌。举个例子，本来我收入1000元，产品卖1000元我可以买，但是如果此时收入变成800了，你的东西是1000元，我并不是不想买，只是我买不起，这是因为需求端所导致的。如果单纯提高产品价格，这并不能解决问题，更多的还是要从收入发力，也就是增加收入，人的收入通常分成三块，工资是一块经营性收入，另外则是财产性收入。当前工资收入显然全面上升的可能性并不大，而经营性收入也受制于宏观层面，最后只剩下财产性收入，而财产性收入主要由房价上升与股市上升带来的。

目前想全面推高楼市，提高大家的收入显然是不可能的，相比楼市而言，股市的上升更加容易一些。从去年9月24日以来，消息曾多次说过要增加财产性收入，而且不断呵护市场，本意就是增加财产性收入，用收入带动消费，以消费增加消化过剩产能。这也是反内卷。综上两点，反内卷与股市的关系已经一目了然，反内卷限制产能会增加上市公司利润，使股价上涨，呵护股市上涨，同样会拉升，促进收入的提升，最后消化产能帮助反内卷。所以无论从哪方面说，对股市都是好事，所以股市接下来是涨是跌，至此也是一目了然了。