美股Q2财报季开局强劲！企业盈利引擎持续发力有望支撑涨势

智通财经APP获悉，截至目前表现强劲的美股第二季度财报季表明，美国企业的盈利引擎运转良好，这或许有助于缓解市场对美股创纪录上涨势头可能过热的担忧。数据显示，截至周四收盘，标普500指数中已有约三分之一的成分股公司公布财报，大约83%公司的盈利表现超过了分析师预期，有望创下自2021年第二季度以来最高的“超预期”比例。

标普500指数自4月8日触底以来已上涨了28%，并在过去几周屡创新高。等权重标普500指数也创下纪录新高。美股的这轮涨势出现在市场对关税对经济影响的担忧减退之际，投资者逐渐重返股市，告别此前极端的风险厌恶情绪。

Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示，要想让美股此轮涨势持续下去，企业盈利仍需不断给投资者带来惊喜，而本轮财报季正展现出这样的潜力。Mark Hackett表示：“随着一些悲观预期逐渐退散，企业管理层的表态也不再那么保守，对2025和2026年的盈利预期也开始上调，这为市场提供了顺风。”

多数公司的业绩都超出了分析师预期，尽管这些预期本来就因为贸易政策和经济增长前景的不确定性而被下调。数据显示，在本轮财报季开始前，市场预期标普500指数成分股第二季度盈利同比增长为2.8%，而目前整体盈利增速已达到4.5%。

多家大型公司对前景持乐观态度。谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)表示，人工智能产品的需求提振了季度销售额。房屋建筑霍顿房屋(DHI.US)和普得集团(PHM.US)的盈利超出预期，推动两家公司股价强劲反弹。奈飞(NFLX.US)上调了全年营收和利润率预期。李维斯(LEVI.US)则表示，预计销售增长将抵消关税带来的影响。

与此同时，经济数据也显示，短期内没有明显的风险迹象。美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数连续第六周下降，表明劳动力市场仍保持韧性。EToro美国投资分析师Bret Kenwell表示：“虽然劳动力市场并未开足马力，但也没有显示出任何压力迹象。”他指出，这将有助于让投资者放心。

然而，美股并非毫无风险，最多人提及的便是股市估值偏高。目前，标普500指数的预期市盈率约为22.5倍，而过去10年的平均值为18.6倍。这引发了市场对“没有容错空间”的担忧。实际上，未能同时达成盈利与营收预期的公司正遭遇自2022年第三季度以来最严重的股价惩罚。此外，市场还出现了一些“泡沫”的迹象。例如，所谓的meme股再次出现疯狂上涨，让人回想起2021年投资者极度狂热的局面。

Macro Risk Advisors的首席技术市场策略师John Kolovos表示：“市场当前最大的风险因素仍然是过于乐观的情绪。一些华尔街交易部门已建议客户做好对冲，以防美联储政策变化或关税动向使投资者情绪恶化。

高估值也是SLC Management董事总经理Dec Mullarkey密切关注盈利“超预期”的原因之一，而他更加关注的是公司对未来的指引。他指出：“强于预期的财报对股市是一种支持，但当前市场要求非常严格，公司必须拿出不错的叙事和强劲的指引。”