投顾观市：趋势未变，板块轮动

7月25日，和讯投顾高璐明在今日市场分析中指出，虽然今天市场出现小幅回调，但到目前为止，市场并未有见顶迹象。一方面，尽管今日市场表现稍显疲软，三大指数未能延续昨日的强势，反而出现了回调，但市场连下方的 5 日均线都未跌破。这表明市场目前仍处于强势状态，尚未出现市场见顶的信号。

另一方面，从 60 分钟图来看，市场连下方的上升趋势线未跌破。这说明市场整体的上涨趋势和属性并未改变，因此也不符合市场见顶的信号。更何况，在今日市场出现回流的过程中，沪深两市量能明显萎缩，较上个交易日、大幅减少近 600 亿元。这表明尽管市场走弱，但并未出现主力资金的大举出逃。在一段上涨行情中，如果主力资金没有明显出逃，市场不会轻易结束上涨行情。

此外，虽然一些前期表现较好的方向，如水电相关方向，以及金融权重板块今日表现不佳，但人工智能、半导体以及软件等科技品种表现强势。这说明市场内部资金仍在持续轮动和炒作，资金仍在不断发力。综合来看，市场目前尚未给出见顶信号，这只是一个短期走势信号，甚至尚未确认短期调整正式开始。在未跌破 5 日均线之前，这种走势只是一个良性震荡。

那么，在这种情况下，投资者应当如何操作呢？高璐明认为，市场内部是轮动的，并非所有板块都有机会，也并非所有板块都有风险。尤其是近期涨幅较大的品种，如顺周期板块（有色、钢铁、石油等）以及水电相关方向，在经历短期加速上涨后，出现了明显的冲高回落，这类品种存在短期回调风险，需要投资者注意。而那些刚刚启动的品种，如科技、低位金融等，由于尚未经历过大幅上涨，建议投资者以持有等待为主。