股市正在有预谋的上涨

昨天A股终于站上3600点，是不是毁了很多人的三观 ？

为啥这么多人理解不了A股的上涨呢？

今天我们来说说这件事。

无论是经济还是股市，预期都有非常重要的作用。

预期一旦改变，就有可能改变现实。

很多时候，人们认为现实改变了，预期才会变。

所以面对经济通缩，大家提的意见无非是：增加收入，发消费券，增加福利和补贴等等。

但回顾历史，这些举措其实都起不到实质性的作用。

相反，真正起作用的举措，往往是先改变人们的预期，然后改变现实。现实改变后，又进一步改变预期。形成正反馈循环。

理解了这个道理，你才能明白这次股市是如何上涨的。

一、战争高手都明白的道理

我们都听说过望梅止渴的事。

说的是曹操率军远征，天气炎热，行军途中士兵们口渴难耐，但附近没有水源，军队士气低落。曹操见状，心生一计，指着前方大声说道：“前面有一大片梅林，结满了又酸又甜的梅子，大家加快脚步，到了就能解渴！”

士兵们一听有梅子，嘴里顿时生出唾液（即“生津止渴”），精神振奋，继续前进。

结果梅子没见到，却来到了有水源的地方。

曹操非常擅长预期管理。

他经常散播谣言，搅乱敌方军心，军心是什么？就是预期嘛！

你看美联储不停的在鹰派和鸽派间横跳，也是管理降息预期和通胀预期。

美联储并不害怕通胀本身，它怕的是通胀预期。

一旦人们对通胀有了预期，就会加大消费和投资的力度！本来可能并不会通胀，但因为人们预期要通胀，于是就真的通胀了。

我们现在也一样，可怕的不是通缩，而是通缩预期。

大家一个劲预期未来还会通缩，所以就不花钱不投资。

即便利率一降再降，各种补贴扑面而来，人们反而更加踊跃的存钱了。

你看看日本，之前都0利率了，居民依然存钱。

所以真正有效的政策一定要打破预期的负面螺旋。

二、涨价的奥妙

在人们的普遍认知里，认为降价才能去库存。

这种认知的形成是因为西方经济学把人假设会绝对理性。

理性的人肯定是越便宜越买！

然而，人是理性的吗？

人大多数时候都是十分感性的。

在一些关键时刻，降价不仅无法去库存，反而会导致库存进一步上升。

什么是关键时刻呢？就是人们对降价和通缩有一致性预期的时候。

比如，当人们都认为物价会跌的时候，你越是降价，人们越是不买，因为他们认为未来还能买到更便宜的。

人们越是不买，商家之间竞争就更激烈，都争相继续降价，形成恶性循环。

这事在制造业已经十分普遍了。举个例子。

下游企业预期未来会降价，就不囤货了，甚至搞起了负库存。他们先拿到订单，再去买原材料。

中间的贸易商卖出手里现货的同时在期货市场低价买入合约，等合约到期了再交割补货。

中间商一手现货高卖期货低买的套路赚差价，把库存甩给了上游厂家。

于是上游就是最苦的。今年焦煤主力合约的贴水率，最高达到25%。这么深的贴水，足以看到市场预期有多悲观。

现在反内卷政策来了，预期一下子就不一样了。

市场预期未来价格会涨，于是就做多期货。

期货的暴涨就使得中间商不得不平仓，并赶紧补现货。

于是，上游的库存就得到了释放。

大宗商品涨价后，消费市场会不会涨价呢？

道理都是相通的，消费者的预期也能被打破。

当预期进入正向循环后，一切就将逆转。

对于股市来说，更是如此。

股市是越跌越没人买，越涨买的人越多。

人们不是基于价值而买入，人们是基于预期未来会涨，所以买入。

当人们失去理性的时候，降价去库存就不好使，涨价去库存才好使。

三、金融反内卷尤其重要

上面的推理也有漏洞，如果产能过剩太严重，库存太大，供需始终的失衡的，最终会是胳膊拧不过大腿。

这观点的确没错。但反内卷政策还要逐渐出清一些落后产能，限制产量，从而减少供给。

需求方面，利率十分重要。

这就涉及金融反内卷。

我们国家有超过30万亿美元的资金在海外没有结汇回国。

这些资金停留在海外，是因为海外的投资收益更高。

其实只需要一小部分海外资金回国，国内的需求就会大幅改善。

如何引导他们回来呢？

最直接的办法就是提高市场利率。

一方面缩短了中美利率，另一方面人民币也会涨价。

当人民币升值形成预期，资金都是买涨不买跌的。

之所以人民币跌价，一个重要的原因就是央行不断放水。

因此，央行不再大规模放水（减少供给），国内经济反而会走出通缩。

这跟很多人的线性理解相违背。

之所以人们认为降息会导致通胀，是因为大家把中国想象成封闭的经济体和消费国了。

事实上，中国是一个开放的经济体和生产国，降息会导致资金外流和企业内卷 。

当降息的负面效果大于正面效果时，越降息，经济越是通缩。

此外，货币政策越是宽松，就使得那些本来该被淘汰的企业，一直拿着银行的钱续命。这都不利于缓解通缩。

昨天，无论是1年存单利率还是10年国债利率继续大幅上行，债市闻到了熊市的味道。

其实今年以来，10年国债ETF仅仅涨了0.33%，30年国债ETF跌了0.61%，于是昨天我们就看到了久违的人民币主动升值。（注意“主动”两个字）

而且昨天美元 人民币中间价上调到了7.1385。首次突破7.14！政治意图十分明显。

央行这边，很可能也在静悄悄的金融反内卷了。

而昨天，广东省打响了金融反内卷第一枪。

金融反内卷就意味着市场利率会上升，我们即将看到加息加出来的牛市！！！

四、股市为什么上涨？

直到现在，很多人对最近股市的走牛还是不理解，还是想不明白。

原因是，你思考的起点就错了。

你总是从基本面开始思考，当然想不通啦。

你的逻辑是，基本面得好起来，股市才能好。

但正确的逻辑是，股市先好起来，基本面才会好。

因为股市本身就是预期的反映。预期可以改变现实。

而预期是被反内卷政策改变的。

当人们预期悲观到极点时，就得先涨价，才能逆转预期，逆转行为。

此外，反内卷还涉及金融行业。

当金融行业反内卷时，市场利率就会提高，人民币涨价，然后从海外引流回资金，出清落后企业。

这会大大改善股市流动性。

基本面的改变是缓慢和渐进的。但股市的反应 往往是十分剧烈的。

股市通常是先涨上去再说，然后等待基本面跟上来。

等基本面跟上来以后，新的预期形成，股市就会再来一波。

反内卷才刚刚开始，市场利率的回升还不明显，所以市场还会继续震荡上行。

只不过，牛市可不意味着赚钱。因为你会不断怀疑！！！

周三那天，股市被拍了下来，神秘力量不希望波动率太高。

那天是期权交割日，不能让投机者在衍生品上大赚，制造眼球效应。

拍下来后，他们手里的期权就变成了废纸。

然后，股市还会继续演绎特有的慢牛行情。

赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！