实控人“取保风暴”：甬金股份悬了？

《投资者网》谢莹洁

“取保候审”四个字，再次把不锈钢冷轧龙头甬金股份（603995.SH）推上风口浪尖。 

7 月 8 日盘后，公司公告，实际控制人曹佩凤因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪，已于 7 月 7 日被金华市公安局取保候审，期限从当日起算。

经查，在2022年和2023年两次内幕信息敏感期内，曹佩凤内幕交易“甬金股份”，分别通过控制多个证券账户买入甬金股份股票，首次交易盈利54.92万元，第二次交易亏损66.63万元。

公告强调“仅涉及个人，不影响经营”，但二级市场并不买账——公告次日股价低开 4.3%，盘中最低 17.45元/股，此后股价依旧在低位徘徊。

从行政处罚到被刑事立案

涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪，甬金股份实控人曹佩凤取保候审。甬金股份最新公告表示，该事项仅涉及个人行为，不会对公司日常经营、业务及财务状况造成影响。该实控人未参与公司经营管理，也没有在公司担任任何职务。目前公司各项经营活动正常运行。

此前，曹佩凤因内幕交易、短线交易行为已收到中国证监会浙江监管局（以下简称浙江证监局）下发的《行政处罚决定书》以及上海证券交易所下发的《关于对甬金科技集团股份有限公司实际控制人暨时任董事曹佩凤予以公开谴责的决定》。甬金股份表示，该事项仅涉及曹佩凤个人，不会影响公司日常经营、业务及财务状况。

公开资料显示，曹佩凤 1963 年生，曾任甬金股份董事一职，2018年6月15日起任职至2024年5月6日终止任职，任职期近6年。公司创始人虞纪群与曹佩凤系夫妻关系，共同为上市公司控股股东、实控人，儿子虞辰杰现任董事长。截至一季度末，夫妻二人合计直接持股 42.7%，并通过控股股东上海汇金投资间接控制 19.4%，家族控股比例超过 62%，处于绝对控股地位。 

2020—2022年，虞纪群、曹佩凤夫妇曾连续三年登上胡润百富榜，财富值最高达65亿元。曹佩凤为中国国籍，拥有加拿大永久居留权，虞纪群、虞辰杰均已加入加拿大国籍。

甬金股份创立于2003年8月，2019年12月在上交所主板上市，主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产、销售和服务，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域，应用于电子信息、家用电器、医疗器械、环保化工、汽车交通等行业领域。

2023年，公司位列“中国民营企业500强”第310位、“中国制造业民营企业500强”第210位。2024年甬金股份在《财富》中国500强排行榜中公司排名第379位。

上市以来，甬金股份借助“不锈钢冷轧细分龙头”光环，股价一度上涨 17 倍。为支撑快速扩张，公司频繁举债。截至 2025 年 一季度末，公司有息负债 83.7 亿元，资产负债率 64%，财务费用同比增 42%。 

业绩方面，2024年，公司营业收入418.61亿元，同比增长4.98%；归母净利润为8.05亿元，同比增长77.75%。不锈钢加工行业产能过剩、加工费持续下滑，公司吨钢毛利由 2021 年的 612 元/吨跌至 2024 年的 375 元/吨。 

2025 年一季度营收 93.9 亿元，归母净利润 1.04 亿元，同比再降 26%。 

内幕交易亏损亦难逃重罚

这并非曹佩凤第一次因“炒自家股”被罚。 

2025 年 1 月 9 日，浙江证监局下发《行政处罚决定书》：曹佩凤在 2020 年 9 月至 2023 年 3 月期间，利用“张某杰”“钱某”“郑某珍”三个他人账户短线交易甬金股份 46.9 万股，成交金额 1489 万元；更在两轮回购敏感期进行内幕交易，结果一顿操作反而亏损 11.9 万元。监管合计没收违法所得 54.9 万元，并处以 584.6 万元罚款，上交所亦公开谴责。 

曹佩凤涉及的两次内幕交易均与甬金股份回购事项有关，这两轮回购都由上市公司时任董事长虞纪群（和曹佩凤为夫妻关系）主导。2022年11月3日，甬金股份发布回购公告，拟以自有资金回购公司股份，回购总金额不低于5000万元且不超过1亿元，回购价格不超过43.43元/股。2023年8月28日，甬金股份再度发布回购公告，称公司拟以自有资金回购公司股份，回购总金额不低于2亿元且不超过4亿元，回购价格不超过34.2元/股。

值得注意的是，曹佩凤时任公司董事，属于法定内幕信息知情人，《证券法》第 53 条已明确其保密义务。此番刑事立案，意味着“罚款式警告”升级为“刑责追诉”。 

近年，内幕交易处罚案例明显增多。除甬金股份实控人之一的曹佩凤外，新莱应材的多位高管及员工、莫高股份董事长杜广真以及湘财证券原总裁孙永祥等均因涉及市场操纵或内幕交易而遭罚。

去年6月以来，中国证监会联合公安部、财政部等部委制定了《关于进一步做好资本市场综合惩防工作的意见》，明确提出要加大全方位立体化追责力度，一方面是要强化行政追责威慑力；另一方面是要推动加大刑事追责力度；此外尤其重要的是，推动完善民事追责支持机制。

据《投资者网》不完全统计，2024 年以来，约23家上市公司实际控制人因证券类犯罪被采取刑事强制措施，其中 11 人涉及内幕交易。法律界人士表示，取保候审不代表案件终结，若后续检察院提起公诉，曹佩凤将面临 5 年以下有期徒刑或拘役，并处或单处违法所得 1 倍以上 5 倍以下罚金。 

留给甬金股份的时间窗口正在收窄：不锈钢冷轧加工行业景气度未见拐点，巨额可转债 2026 年将进入回售期，若股价继续低迷，公司将面临集中兑付压力。而实控人负面舆情，无疑让再融资环境雪上加霜。 

截至7月14日收盘，甬金股份报收 17.76 元/股，滚动市盈率8.06倍，低于行业平均 22 倍。低估值背后，是市场对“家族治理+高杠杆+行业周期”三重不确定性的用脚投票。（思维财经出品）■