“风光”退位，煤核地热上场? 特朗普税法撬动能源与气候新版图

智通财经APP获悉，特朗普主导的新税法为不受欢迎的能源和气候行业某些细分领域带来新的生命线，包括从燃煤发电到为地球降温的高风险赌注冒险之举，这些行业都有可能获得大幅提振。

在“大而美”法案通过国会投票之后，尽管市场对于美国预算赤字将大举扩张的悲观情绪升温并且导致10年及以上的长期限美债遭遇大举抛售，但是美国总统唐纳德·特朗普所提出的3.4万亿美元财政刺激计划已经为全球能源和气候行业中那些失宠于政策、难以增长或未能取得突破的领域创造了机会。

美东时间7月4日所签署的这项税收与支出法案为近年来受到廉价可再生能源和天然气发电挤压的煤炭行业提供了生命线。这项法案也为核能行业注入强劲增长动力——该行业虽在特朗普重返白宫之前已重新获得投资者和政策支持，但这种热情尚未转化为美国国内电力产能的大幅增长。而该法案还有可能推动一个未经过验证且具有风险的地球降温系统——地球工程，开始走出长期萎靡不振的阴影，向现实靠近。

煤炭

尽管特朗普本人长期以来一直支持煤炭、石油等传统高碳排放能源，但煤炭行业在他第一个美国总统任期内仍举步维艰。而新法案则直接以及间接地采取措施以遏制其颓势。

该法案将逐步取消风能和太阳能的税收抵免，这可能会削弱它们在经济上的竞争优势。此外，冶金煤(用于钢铁制造等传统制造业)也被纳入可获得税收抵免的美国“关键矿产”清单。

这项法律是特朗普支持化石燃料领域的最新举措。此前在今年4月，他签署了一项行政命令，推动为处于大规模建设进程的AI数据中心提供燃煤电力驱动，而不是拜登政府长期支持的风电系统。

特朗普政府还干预阻止了一家燃煤电厂的退役。支持者们称此举有助于缓解时常承压的美国电网负荷，但加州大学圣塔芭芭拉分校能源与气候变化专家、助理教授莉亚·斯托克斯指出，虽然电力系统迎来容量扩张，但是燃烧这种最“脏”的化石燃料产生的碳排放将会对气候造成重大威胁，并且此举也可能推高当地的基准能源价格。

核能

仅仅几年前，老化的美国核电站不断面临被淘汰的命运。如今，人工智能热潮重新激发了人们对能够全天候高效供电且零碳发电厂的投资与开发兴趣，促使人们努力重启两座已经被关闭的大型核电站。但近年来，美国仅新增两座传统核反应堆，且目前无任何新传统反应堆项目在建，但是核电企业对于“小型模块化反应堆”(即SMR)开发力度持续加大。

特朗普签署的新法律延长了对核能的支持，同时削弱了风能和太阳能等清洁能源的竞争力，可谓大举提升了核能的相对优势。

该法案紧随特朗普5月签署的一项关键行政命令，要求改革美国核管理委员会，旨在推动这一行动迟缓的机构加快核电项目审批流程。此后不久，纽约州州长凯茜·霍楚尔(民主党人士)宣布该州将推进新建一座核电站。

尽管如此，即便有美国政府政策支持，核能技术能否实现大规模且快速发展仍面临诸多挑战。部分障碍来自特朗普签署法案中的一项条款：如果“涉及外国关注实体”，项目将无法获得税收抵免，这为投资者们带来很大程度不确定性。

大型数据中心，可谓AI时代最核心的大型基础设施项目，对于ChatGPT等生成式人工智能应用的高效率运作以及GPT、Claude以及DeepSeek系列AI大模型更新迭代至关重要。在当前以及未来很长一段时间的全球脱碳化大趋势之下，核能这一高效且稳定的清洁能源近年来成为亚马逊、谷歌以及微软等科技巨头最青睐的能源。

这种兼具清洁、稳定与高效属性的能源有望为他们无比庞大的数据中心提供24小时不间断的强大电力支持。因此，全球政治家以及科技企业们当前对于核能的支持可能比20世纪70年代以来的任何时候都要强烈。最引人注目的莫过于美国政府对核反应堆的态度全面转变，尤其是特朗普重返白宫后大举推进美国核电复兴。

小型模块化反应堆(SMR)被许多能源行业资深业内人士视为核能发电的未来。包括GE Vernova在内的诸多美国电力巨头以及SMR开发商们普遍认为，这些反应堆体积更小，使用预制专有部件在现场组装，未来可降低核电站建设成本并加快核能发电工期。

在功率、建造方式和安全理念上，小型模块化反应堆 (SMR)与传统千兆瓦级核电站截然不同：它们单机功率不超过 300 MWᵉ、核心设备可在某个工厂批量制造并整机运输到现场，先天集成被动安全系统;随着数据中心与人工智能系统对 7×24 低碳电源的需求急速攀升，这一“工厂造核电”的思路恰好契合分布式、可扩展、易融资的新型电力基础设施潮流。因此，在许多核能与核电站工程师看来，SMR 很可能成为AI时代核能扩张与核电复兴的主旋律。

尤其是愈发庞大的AI服务器集群所带来的分布式、大功率、全天候的电力需求与SMR的产品形态天然契合。AI训练/推理集群往往布局在城市边缘或工业园区，SMR的小占地且灵活选址能力让“源-负荷同地”成为可能，降低输电损耗和用地审批冲突。

地热能

地热能长期以来令环保人士们心向往之。地球内部的热量既清洁又充足，若能加以利用，将可提供类似核能高效率的不间断电力供给。但要在电网层面建立起可观的产能，一直以来都因勘探成本高、资源验证难而未能实现大规模容量突破。

近几年，地热希望再次升温。一些初创公司开始采用由油气行业以及页岩油巨头们首创的水力压裂技术，使得潜在地热能项目的地理范围大幅扩展。

与核能系统类似，地热能也被排除在风能和太阳能税收抵免逐步取消的范畴之外。此外，美国能源部长克里斯·赖特也公开支持地热能发展，他曾表示，一个成熟的地热产业“有助于推动AI技术发展、制造业回流美国、稳定电价。”公开资料显示，赖特曾担任 Liberty Energy Inc. 首席执行官，该公司曾投资地热初创公司 Fervo Energy。

加州大学教授斯托克斯指出，由于地热技术与化石能源行业在开采技术上存在重叠，“这是一个可以充分利用现有人才、技术、专利和技能的领域。”斯托克斯补充称，这种“可迁移性”也正是赖特看重的亮点。

与太阳能和风能基础设施不同的是，地热能不受天气和季节的影响，可以提供稳定的基载电力，因此地热发电厂可以24小时不间断运行，主要利用地下岩石瞬间加热的水来进行发电，而不会产生碳排放规模。

地热能是地球内部热量的自然释放，这种热量在地球的整个生命周期中将持续数十亿年，因此从地球的时间尺度来看，地热能属于可再生资源，并且地热发电在具体的运营过程中几乎不排放二氧化碳等温室气体，属于非常高效的清洁能源。

地球工程

特朗普主导的新法律不仅将重塑美国的能源版图，还可能重塑全球气候治理秩序，其中甚至包括推动一项极具风险的“降温地球”方案从理论走向现实。

专注于能源系统的研究机构 ClearView Energy Partners 在一份关于该法案影响的简报中表示，这项新通过的法案大幅提高了全球实施“遮阳”技术(即地球工程)——例如向平流层喷洒气溶胶的可能性。这一概念长期被视为边缘主张，且多数科学研究显示其存在巨大风险。但随着地球气温持续升高与特朗普推动化石能源的发展，公众观念可能发生转变。

“一个不断变暖的世界可能令民选官员们面临越来越大的碳排放压力，”ClearView 的分析师们写道。“面对愈发频繁的火灾、洪水与寒潮，领导者们可能会越来越倾向于通过平流层气溶胶注入等‘地球工程’手段，直接干预地球气候系统。”

虽然 ClearView并未暗示特朗普将亲自推动该干预措施，但该机构的分析师们表示，地球工程可以让美国继续以特朗普青睐的化石能源驱动 AI数据中心，同时尝试遏制气温上升。

ClearView Energy Partners 董事总经理蒂莫西·福克斯表示：“如果政策制定者们仍对气候变化以及能源转型进度迟缓感到担忧，那么这个曾经禁忌的话题——地球工程，可能离成为现实又近了一步。”

“地球工程”主要指“太阳辐射管理” (Solar Radiation Management, SRM) 中的“平流层气溶胶注入”(Stratospheric Aerosol Injection, SAI)技术，将微量气溶胶(常设想为二氧化硫或硫酸盐颗粒)喷入距地面约15–25 公里的平流层，这些粒子形成一层半透明“遮阳伞”，把部分太阳辐射反射回太空，降低到达地表的能量，从而暂时减弱全球变暖效应。

但是SRM技术成熟度低，风险与不确定性高。科学界普遍认为必须在严格的国际治理框架下，先行做小规模、透明的户外试验，再决定是否大规模部署。