专家访谈汇总：事关稳定币，上海市国资委召开学习会
来源：阿尔法工场
2025-07-14 08:07:14
（原标题：专家访谈汇总：事关稳定币，上海市国资委召开学习会）
国联民生证券在2025年上半年实现归母净利润11.29亿元，同比增长约1183%。这一增长远超市场预期，且即使剔除民生证券的合并影响，业绩依旧同比增长168%，显示了两家公司整合后的协同效应。
作为整合后的重要增长极，国联民生证券的投行业务表现突出，特别是在IPO项目中，公司的保荐数量名列前茅。
国联民生证券的战略规划聚焦产业投行、科技投行和财富投行，并通过大投行、大投资、大投研等业务版图，实现跨越式发展。
根据中央金融工作会议的指引，券商将通过并购、组织创新等手段提升竞争力，国联民生证券的整合路径为未来向国际竞争力投资银行迈进奠定了基础。
2、《 稀土精矿涨价暗战：供需重构下的产业链权力洗牌 》摘要2025年7月10日，北方稀土与包钢股份宣布上调三季度稀土精矿价格，这一举措立即引发稀土永磁板块的强劲反弹，资金净流入35.36亿元，涨幅达5.15%。
这场涨价并非仅是价格波动，而是供需格局的根本变化，标志着稀土永磁产业链的重构，涉及资源巨头的价格操控、中游企业的成本压力，以及下游应用端的技术反制。
黑稀土矿整治持续推进，江西、内蒙古等主要产区关闭非法矿企业30%以上，导致稀土精矿的供给弹性消失，合规产能比重达到82%。
尽管2025年稀土开采配额略增5%，但80%的配额集中在北方稀土、包钢股份等龙头企业，导致中小企业失去议价权。
美国Mount Weld矿由于环保诉讼延迟复产，澳大利亚Lynas矿也因放射性废料问题产能大幅缩水，导致全球稀土精矿供给更加依赖中国。
预计2025年国内电动汽车渗透率将突破45%，每辆车对稀土磁材需求在12-16kg之间，全年需求有望达到15万吨，比2020年增长近5倍。
更重要的是，2024年价格暴跌导致的全行业去库存现象，推动了2025年补库存需求和新增需求的叠加，从而引发了这波涨价潮。
稀土精矿价格上涨带来的产业链分化迅速显现，上游企业利润激增，中游磁材企业面临巨大成本压力，而下游应用端加速技术替代与供应链重构。
凭借布局海外矿（如美国Mountain Pass、缅甸矿）和国内冶炼，盛和资源在重稀土领域（镝、铽）形成了差异化优势，并受益于磁材高端化趋势。
技术型企业如瑞晨环保和久吾高科通过提升生产效率和创新提取技术，在降低成本的同时增加市场竞争力。
对比之下，无技术、无客户的中小型企业面临“成本上涨+订单下降”的双重压力，行业集中度进一步提高。
下游龙头企业，如比亚迪、宁德时代等，加速无重稀土磁材研发，减少对镝、铽等重稀土的依赖；同时，机器人行业的企业也通过优化电机设计，减少磁材用量。
横店东磁、金力永磁等企业开发出无需使用镝、铽的高性能磁材，突破了磁能积的上限，同时降低了成本。
北方稀土与中科院合作，研发出磁能积达到62MGOe的钕铁硼，打破了日本TDK的技术垄断，广泛应用于航空航天和精密仪器领域。
久吾高科的膜分离技术提升了稀土提取效率，降低了能耗，同时减少了废水排放，显著提升了低品位矿的利用价值。
资源端的北方稀土、包钢股份等企业将迎来业绩爆发，技术领先的磁材企业如瑞晨环保、久吾高科则因其“降本能力”而享受估值溢价。
产业链整合加速，北方稀土可能并购中游磁材企业，形成“资源+磁材”闭环；包钢股份也将深化尾矿资源的利用，拓展高附加值磁材业务。
技术驱动型企业将在全球范围内占据主导地位，掌握无重稀土磁材和高效提取技术的公司将突破资源限制并抵御海外竞争，成为真正的“稀土之王”。
3、《股价创19个月新高！CRO龙头久违涨停》摘要
7月11日，创新药概念股表现亮眼，主要标的如凯莱英、药明康德、联环药业封板涨停，益方生物、常山药业、博腾股份、前沿生物等涨幅超过10%。
截至7月10日，药明康德的融资余额已回升至33.33亿元，创下近两周来的新高，且近5日融资净买入金额达1.79亿元，增幅近5.7%。
尽管如此，这一回暖态势表明市场对药明康德未来发展充满信心，其股价已修复2024年以来的跌幅，但依然低于2021年高点，显示出其未来可能的增长空间。
科伦药业、迈瑞医疗、海正药业等公司，近5日融资净买入金额均超过1亿元，进一步验证了市场对医药板块的青睐。
截至目前，已有多只医药股披露了中报预告，92.3%的业绩预告公司预计净利润增长或扭亏，其中翰宇药业、博腾股份等7只个股的净利增速预计将超过100%。
以中证医疗指数和沪深300医药卫生指数为例，其市盈率和市净率分别位于过去十年的较低分位点，这可能意味着板块仍具有一定的投资价值。
4、《上海国资委研究稳定币，国泰君安国际创历史新高，市值已暴涨超500亿》摘要
7月11日，稳定币概念股迎来强劲反弹，港股的国泰君安国际一度大涨超过10%，突破此前的高点并创下历史新高，市值一度突破600亿港元，最高达到673亿港元，市值增长达555亿港元。
国泰君安国际的股价表现尤为亮眼，其发布的中报预告显示，预计2024年上半年净利润将在5.15亿港元至5.95亿港元之间，同比增长161%至202%，实现了翻倍式增长。
A股方面，市北高新、古鳌科技、吉大正元等公司表现突出，纷纷涨停，恒宝股份、格尔软件、华峰超纤等公司也大幅上涨。
在政策面上，上海市国资委党委于7月10日召开专题学习会，围绕加密货币和稳定币的未来发展趋势与应对策略展开讨论，表明上海市政府正在加大对稳定币领域的关注与研究。
与此同时，香港的《稳定币条例》将于8月1日正式生效，为稳定币发行商提供了明确的监管框架和牌照申请路径，这一政策红利激发了市场对稳定币概念的热烈反应。
稳定币作为基于区块链技术的加密货币，凭借其连接虚拟经济与现实经济的独特优势，已成为资本市场的新兴投资热点。
5、《供给侧改革预期升温，焦炭大幅上涨》摘要
中央财经委在月初强调推动落后产能退出，并提出要加速传统产业转型升级，这让市场对煤炭供给侧改革的预期逐渐升温。
蒙古国的那达慕大会期间口岸关闭五天，进一步加剧了市场对煤炭供给的紧张预期，增加了焦炭市场的偏强情绪。
虽然焦炭市场处于传统的需求淡季，但钢厂的生产需求未如预期般急剧下降，钢厂的利润边际有所修复，铁水产量保持较高水平。
综合来看，焦煤价格的强势表现为焦炭价格提供了支撑，同时焦化厂的减产、环保检修等因素也缓解了供应压力。
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