外企持续“加仓”中国：向更高端产业升级转变

证券时报记者 韩忠楠

从在天津投资半导体封装测试工厂，到计划将晶圆制造也转移到中国本土，荷兰半导体公司恩智浦，正在用“真金白银”投下对中国市场的信任票。

“在中国，为中国。在中国，为全球。”恩智浦半导体执行副总裁李晓鹤近日在媒体沟通会上，以12字凝练概括了这家半导体巨头近年的发展策略。

恩智浦的战略深耕绝非孤例。伴随我国持续扩大高水平对外开放，扎实推进稳外资相关举措，众多外资企业正积极扩大在华投资版图。从高端制造到消费服务，从传统领域到新兴赛道，外资用实际行动表达了对中国经济的长期信心。看好中国市场潜力、增配中国资产，已成为当前国际资本的主流共识。

经济韧性显现

近1个月，高盛、摩根士丹利、德意志银行等多家外资机构集体调高了对2025年中国经济的预期。

其中，高盛在最新发布的报告中称，得益于人民币对美元汇率走强，维持对中国股票市场“增持”立场。同时，预计未来人民币计价资产的主题偏好将提升、企业盈利前景改善，外资流入中国股市的力度将增强。摩根士丹利也于近日上调了中国经济增速预期和股指目标，认为中国在人工智能、智能制造领域出现了能够引领全球技术竞争的科技领袖。

中国市场受国际资金追捧，本质上是外资对中国经济发展韧性与潜力的深度认可。近年来，我国持续优化外商投资环境，推出了一系列政策举措。如今年出台《2025年稳外资行动方案》，明确“扩大电信、医疗、教育等领域开放试点”“优化国家服务业扩大开放综合试点示范”“鼓励外资在华开展股权投资”等。

这些政策举措，不仅让外资机构坚定增配中国资产，也吸引了越来越多的外资企业加码投资。商务部公布的数据显示，2025年1—5月，外商投资规模进一步扩大，全国新设立外商投资企业24018家，同比增长10.4%。

“投资中国就是投资未来。”作为一家在华深耕50余年的粮食贸易加工企业，路易达孚集团持续看好中国市场的潜力。

路易达孚集团全球首席执行官高启认为，中国持续优化营商环境的坚定承诺、创新驱动的发展模式及庞大而充满活力的消费市场，为全球贸易创造了巨大机遇。

立足中国放眼全球

多家外资企业负责人向证券时报记者表示，其加码在华投资布局，既锚定中国庞大的市场规模与消费潜力，更看重高端制造、数字经济及新能源领域迸发的创新动能。

李晓鹤向证券时报记者透露，中国市场占据了恩智浦三分之一的销售额。对恩智浦而言，这里不仅拥有长足发展的市场，还引领着全球汽车产业的发展趋势。在中国深入本土化，更利于保障恩智浦在全球的竞争力。

“中国工业市场复合年增长率为8%，汽车市场达到10%以上。更重要的是，过去这些年，我们在中国看到了很多新质生产力的代表，比如现在中国的电动汽车生产和销售量占全球70%，76%的电池在中国生产，全球最大机器人企业中的56%在中国。”

李晓鹤表示，过去半导体行业的增长受益于移动终端的发展，从2020年开始，云端人工智能的发展，成为驱动半导体行业市场容量扩大的核心因素，很多先进的技术都在中国市场率先实现有效落地，恩智浦加码在中国的投资，核心也是希望以此保障公司在全球市场的竞争力。

恩智浦大中华区汽车电子市场总监周翔透露，公司正在中国选一家晶圆厂作为合作伙伴，计划将公司产品从晶圆到封装测试全部在中国市场打造出来。

“在中国，为中国。在中国，为全球。”不仅是恩智浦的战略决策，也是很多外资企业扎根中国的路径选择。

2024年，宝马集团宣布增资200亿元用于华晨宝马大东工厂的大规模升级和技术创新，此前的两年时间，宝马集团已经在公司位于沈阳的生产基地投资了250亿元；大众汽车集团也在2024年，即公司进入中国市场40周年之际，投资25亿欧元（约合212亿元人民币）拓展其位于合肥的生产及创新中心；梅赛德斯-奔驰同样宣布，计划与中国合作伙伴共同在华投资超140亿元，加速技术创新和产品在中国落地。

德国汽车工业协会（中国）首席代表兼总经理张琳透露，今年一季度，德国汽车工业协会对70家会员企业进行调研，近70%明确在2025年及今后会加大对华投资，其中有超过78%的企业重点投资将聚焦在研发领域。

不只德系企业加强在华投资和本土生产、研发，近期，雷克萨斯的新能源项目也在上海正式动工。据悉，这是近年来日企在华的最大投资项目之一。

丰田汽车社长佐藤恒治表示，中国汽车市场的电动化进程，将深刻影响雷克萨斯的转型轨迹。该项目将实现雷克萨斯品牌在中国从纯进口到本土化生产的转变，也将让雷克萨斯更加适应全球汽车市场的需求变化。

引力渐强、领域渐宽

7月5日，全球规模最大、中国首座乐高乐园——上海乐高乐园度假区正式开门迎客。乐高相关负责人表示，中国是乐高重要的增长市场，上海乐高是公司在中国市场发展战略中的关键一步。

分析人士指出，中国市场对外资企业的吸引力渐强，外资流入的领域也在逐渐丰富，从半导体、汽车等先进制造业辐射至文娱、消费、人工智能、生物医药等行业。特别是在那些科技含量较高的产业，外资流入的趋势已非常显著。

公开数据显示，今年前5个月，高技术产业实际使用外资1090.4亿元，其中，电子商务服务业、航空航天器及设备制造业、化学药品制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长146%、74.9%、59.2%、20%。

商务部有关负责人透露，一部分跨国公司正在调整在华投资规模和业务，主动顺应国内产业升级趋势，比如部分企业关闭了诸如手机、家电、电脑等产线，新增了新型显示、新能源电池等高技术产品的生产线，并扩大在华研发中心的投资。

这意味着，投资中国的行业不仅在广度上有所拓宽，还开始向更高端的产业升级转变。毕马威中国经济研究院院长蔡伟分析称，随着中国加快技术创新和推动产业结构转型升级，高技术制造业和生产性服务业已成为外资流入的重要领域。