汽车零部件企业港股“竞速”：潮涌背后，所谓何求？

在全球汽车产业电动化与智能化转型加速的当下，汽车零部件企业正经历深刻变革。

2025年上半年，宁德时代、三花智控、均胜电子等零部件巨头纷纷向港股发起冲刺，或已成功上市，或处于递表阶段。与此同时，驭势科技、泽景电子、福瑞泰克等智能网联汽车赛道的企业也对港股热情高涨。

图片来源：香港交易所

香港特别行政区行政长官李家超不久前表示，中国已成为全球最大的新能源汽车生产和消费市场，在电池技术、智能驾驶等领域实现突破，培育出具有国际竞争力的民族品牌，为全球汽车产业可持续发展注入强大动能。

在汽车产业剧烈变革中，产业链上游供应商站在关键“十字路口”，亟需寻找新的发展机遇与资本支持。汽车零部件企业奔赴港股，背后既有全球汽车产业链重构、自身地位提升带来的资金需求，也与港股市场的独特优势紧密相关。

香港作为国际金融中心，其政策优势、市场环境和资金资源，究竟如何吸引众多零部件企业纷至沓来？这些企业奔赴港股的真正意图，以及未来面临的挑战与机遇又在哪里？

递表、上市，零部件企业追逐港股

2025年上半年，多家零部件企业向港股发起冲刺，其中包括宁德时代这样的全球百强企业，以及在细分赛道拥有地位的优质零部件企业。

5月12日，宁德时代在港交所发布公告，计划募集最多410亿港元，发行价最高为263港元/股，发行规模达到1.179亿股H股，这有望成为自2021年以来香港最大规模的IPO之一。

图片来源：宁德时代

宁德时代此次募资主要用于支持海外扩产及国际业务拓展，包括在匈牙利建设电池工厂（投资73亿美元），以及在印尼和西班牙等地的新项目。事实上，宁德时代并非唯一选择赴港IPO的车企。自去年至今，多家汽车及相关企业纷纷赴港上市，开启“A+H”双重上市身份，以获取更广泛的资本支持。

全球汽车热管理系统零部件制造龙头三花智控于6月23日正式在港交所挂牌上市，IPO发行价每股22.53港元，筹资约92亿港元。

三花智控起源于浙江新昌县的一家农机修配厂，1984年，张道才带领工厂转型为“新昌制冷配件厂”。改革开放之初，他敏锐地观察到饭馆、酒店增多，冰箱使用量大增并逐步进入百姓家庭，于是将制冷作为配件发展重点。

2006年，三花智控独立汽车空调部件事业部，研发汽车空调技术，并延伸至新能源汽车热管理系统，成为特斯拉、比亚迪等车企巨头的供应商。

另一家零部件巨头均胜电子也在积极向港股发起冲刺。1月16日，均胜电子向港交所递交港股上市申请，标志着其在资本市场上迈出重要一步。均胜电子是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，提供汽车电子和汽车安全等关键领域的先进产品与方案。

按2023年收益计算，均胜电子是中国第二大、全球第四大智能座舱域控系统提供商，也是中国及全球第二大汽车被动安全产品提供商，同时也是中国第二大独立汽车零部件供应商。

智能网联汽车赛道上的企业对港股的热情同样高涨。

5月28日，驭势科技向港交所递交招股书，计划通过18C章节登陆主板。此外，泽景电子也向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。驭势科技专注于L4组合辅助驾驶技术，核心产品是为机场、厂区等企业客户以及商用车和乘用车制造商提供自动驾驶解决方案。

驭势科技创立9年间，共融资6轮，累计融资超过17亿元，最新估值73亿元。泽景电子则是创新智能座舱视觉、交互解决方案供应商，产品以挡风玻璃HUD解决方案Cyber Lens及增强现实HUD解决方案Cyber Vision为主。

福瑞泰克在2024年11月向港交所递表上市未果后，于今年5月底再次递交招股书。福瑞泰克主要为OEM提供驾驶辅助解决方案，包括大型传统OEM和新兴汽车制造商。资料显示，截至2024年12月31日，公司已与49家OEM建立业务合作伙伴关系，并拥有累计超过330个定点项目及累计超过260个量产项目。

除了这些汽车零部件企业，美的集团（成立有威灵汽车，涉及新能源汽车的热管理系统、电驱动系统和底盘执行系统三大领域）、科大讯飞等也选择登陆港交所，以进一步提升国际形象及综合竞争力。

零部件企业港股热，意欲何为？

全球汽车产业链重构，为零部件供应商带来新的发展机遇。

随着新能源汽车市场增长及竞争加剧，产业链从传统垂直整合模式向开放合作模式转变。零部件供应商不再仅仅是整车企业的配套厂商，更有机会参与产品设计和研发，甚至主导某些核心技术。

地位变化促使零部件供应商加大研发投入，提升技术实力和市场竞争力。然而，A股市场上市门槛较高，对于一些处于快速发展期、尚未盈利的企业来说，上市融资面临较大困难。近年来，港交所不断优化上市制度，推出一系列改革措施，吸引众多新创公司赴港上市。

港股上市热潮得益于政策支持及市场环境优化。2024年4月，中国证监会发布5项促进资本市场与香港合作的措施，支持内地行业龙头企业赴港上市。香港联交所及证监会积极响应，优化上市审批流程，缩短问询周期，加快港股上市进度。

此外，港股市场的灵活性也是企业蜂拥而至的重要因素。香港允许未盈利的生物科技企业（18A）及特专科技企业（18C）上市，为新兴行业提供更多融资渠道。2023年3月，港交所新增特专科技公司18C章节，允许尚无收入、无盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，涵盖信息技术、先进硬件等主流前沿科技领域，为科技企业提供了更明确的上市路径。

对于部分已在A股上市的汽车零部件企业来说，赴港上市可实现“A＋H”股双重上市布局，进一步拓宽融资渠道，提升国际知名度和品牌影响力。宁德时代等企业赴港上市，正是出于这样的战略考虑。

图片来源：三花智控

香港作为全球重要的金融中心之一，汇聚了世界各地的投资者，拥有丰富的国际资源。港股市场的机构投资者占比较高，能够为企业提供长期稳定的资金支持。

众多汽车零部件供应商纷纷选择在港股上市，背后的核心动力是希望尽快募集资金，借助资本力量提升企业竞争力，实现技术突破、生产扩张及市场领先地位的巩固。

在技术层面，企业上市后可加大研发投入，攻克高精尖技术难题，建立专利“护城河”。从生产经营角度，企业可利用资金加快工厂建设，优化供应链，提高生产效率。

港股市场的国际知名度和影响力，能为在港上市的汽车零部件企业提供强大品牌背书，提升企业在全球的知名度和品牌形象，为其开拓海外市场创造有利条件。例如，宁德时代港股IPO后计划将大部分资金用于推进匈牙利项目建设，以提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需要，推进全球化战略。

上市并非终点，未来前路几何？

未来汽车零部件供应商赴港上市前景广阔。随着全球汽车产业电动化、智能化进程加速，对新型零部件的需求将持续增长。

香港作为国际金融中心，拥有独特的区位优势，是中国企业走向国际市场的重要桥梁。香港是全球最大的人民币离岸交易中心，通过沪港通、深港通等机制连接内地资金，提高市场流动性，促进跨境金融合作，使资金运作更加高效。

在当前国际地缘政治关系紧张的背景下，港股上市的资金可以帮助企业在友好国家建设或收购海外研发中心、生产基地及销售渠道，以有效规避贸易壁垒，降低经营风险。这种全球化布局不仅能够提高企业的抗风险能力，还可以拓宽市场发展空间，使企业能够更灵活地调整战略。

图片来源：福瑞泰克

香港资本市场的再融资优势也吸引众多企业选择赴港上市，上市后6个月即可配售新股，为企业提供额外的融资渠道。此外，香港市场的债券发行机制较为成熟，尤其是近年来受欢迎的ESG债券和绿色债券，可为企业的可持续发展提供更多支持。这些融资方式提高了企业的资金灵活性，使其能够在后续发展中持续扩展业务、优化产业链。

然而，汽车零部件供应商赴港上市也将面临诸多挑战和风险。

全球经济形势的不确定性给企业的发展带来较大压力。当前，全球经济增长放缓，贸易保护主义抬头，地缘政治冲突加剧，这些因素都可能影响全球汽车市场的需求变化以及供应链的稳定性。

同时，港股市场竞争激烈，投资者对企业的业绩表现、技术实力和发展前景有着较高要求。零部件供应商需要在上市后持续保持良好的经营业绩，不断推进技术创新，以满足投资者预期，维持市场估值。

随着产能过剩问题加剧，车企不断施压供应商降价，部分企业甚至通过“价格战”争夺市场份额，进一步压缩上游的利润空间。在此背景下，零部件供应商不仅需要提升技术实力，还必须寻找更稳健的融资渠道，以增强市场竞争力。

面对机遇与挑战，零部件供应商需要制定科学合理的发展策略，以实现成功上市和可持续发展。在技术创新方面，企业应持续加大研发投入，紧跟行业发展趋势，提升自主创新能力和核心竞争力。

港股IPO对于零部件供应商而言，是一片充满希望的沃土，但要在这片沃土上收获成功，还需要企业辛勤耕耘，充分发挥自身优势，精准把握市场机遇，积极应对各种挑战，在技术创新、市场拓展、企业管理等方面持续发力。