机构：预计电动自行车行业销量仍将逐季改善

上海市商务委员会等部门印发《2025年上海市电动自行车以旧换新补贴实施细则》，自2025年7月1日至12月31日（含当日，下同），对个人消费者交售报废老旧电动自行车（含电池）并换购合格新车的，上海市给予个人消费者一次性500元购车立减补贴。其中，对交售报废老旧电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的，额外补贴100元。本政策实施期内，每名个人消费者可享受一次以旧换新补贴。鼓励享受补贴的消费者购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的合格电动自行车新车。用于参加以旧换新活动的电动自行车新车，应具有符合现行强制性国家标准的产品合格证、强制性产品认证（CCC）证书。

财信证券指出，电动自行车以旧换新平稳进行中，今年以来以旧换新超600万台，单月换新超百万台。根据商务部数据，全国电动自行车以旧换新工作平稳有序实施，截至5月20日，今年交售旧车、换购新车各608万辆，带动新车销售178.2亿元，目前来看，今年的单月换新数量已超过百万台。对比去年9—12月期间，我国全年电动自行车以旧换新数量总计138万台，今年国补政策对需求的提振效果更为显著。

该机构认为，由于天气原因和厂商的排产节奏，电动自行车行业的传统销售旺季通常在二季度和三季度，预计行业销量仍将逐季改善。全年来看，一方面，新国标正式实施在即，新车型需重新研发设计，产线也面临改造升级，另一方面，厂商需加快旧车型的出货和销售，加剧了行业的竞争。建议关注具有规模和渠道优势的龙头爱玛科技，以及具备研发和产品力优势的九号公司。