波司登2024/25财年实现收入259亿元 管理层称将关注高性价比市场机遇

6月26日晚间，国内羽绒服龙头波司登（03998.HK）发布2024/25财年业绩，报告期内，波司登实现收入增长11.6%至259.02亿元；净利润增长13.9%至35.53亿元，营收和净利润连续8年创同期历史新高。此外，公司经营溢利率提升至19.2%。

在6月27日举行的业绩会上，公司管理层表示，在聚焦主品牌之外，波司登将加大大众羽绒服市场投入，关注高性价比市场的增长机遇。同时，升级雪中飞品牌定位，加大营销力度，增加线下渠道的拓展和测试。在新财年中，波司登管理层对雪中飞品牌提出双位数增长目标。

拆解看，报告期内，公司品牌羽绒服收入增长11%至216.68亿元；其中，波司登品牌收入提升10.1%至184.81亿元。雪中飞品牌持续发力线上业务，实现经营业绩稳健增长。报告期内，雪中飞品牌实现收入22.06亿元，同比增长9.2%。此外，贴牌加工管理业务保持健康良好发展，实现收入达33.73亿元，同比上涨26.4%。

近年来，波司登持续打造线上线下结合的渠道建设战略。财报显示，2024/25财年，波司登对线上内容平台的组织架构进行了优化，重点聚焦自营建设、内容升级、新品上新等。报告期内，波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝约700万，新增会员约300万；截至2025年3月31日，波司登品牌在天猫及京东平台共计会员约2100万。同时，波司登品牌在抖音平台，新增粉丝超100万；截至2025年3月31日，波司登品牌在抖音平台共计粉丝约1000万。

线下方面，波司登拓展TOP店优化渠道质量，分层级分店态精细化运营提升效率；关注战略性增量市场。财报期内，波司登库存周转天数为118天，同比2024年3月31日同期库存周转天数有小幅上升。

财报还显示，报告期内，波司登加大研发投入不断创新产品品类。比如2024年波司登全新上市冲锋衣羽绒服系列产品，平衡了时尚与功能防护，具有“防泼水、防风、透湿透气”的性能。此外，波司登推出舒适保暖的泡芙羽绒服。2024年波司登升级推出全新极地极寒系列，满足高寒地区出行的极致御寒需求。

2024/25财年，波司登共申报专利466项，申报授权专利527项。截至2025年3月31日，波司登已累计全部专利1498项（含发明、实用新型及外观专利）。