关税阴云退散+降息空间重塑 亚洲资产迎来“逆袭时刻”

智通财经APP获悉，亚洲交易大厅再度热闹非凡，该地区逐渐摆脱关税冲击，凭借稳健增长前景吸引着投资者的目光。股票、货币到信贷市场皆自4月市场动荡低谷迎来强势反弹。摩根士丹利资本国际(MSCI)亚洲股指已飙升25%，创四年新高;美元走弱则推动亚洲货币指标升至去年10月以来最强水平。企业纷纷抢抓市场复苏机遇，加速融资。

这与数月前的市场恐慌形成鲜明反转，当时，对全面贸易战的担忧、对失控通胀限制央行政策空间的顾虑，沉重压制亚洲资产。如今，美元走弱为亚洲多国降息创造空间，而美联储预期中的宽松政策，料将进一步助力。

“股市从4月低点强劲反弹，投资者意识到，此前对特朗普关税的悲观或许过头了。” 景顺资产管理全球市场策略师Tomo Kinoshita表示，“特朗普在贸易政策上展现出更多灵活性，这提振了乐观情绪。”

从港股到日本的大规模股票发行热潮已直观体现市场热度。彭博数据显示，截至目前，包括首次公开募股(IPO)在内，亚洲地区此类融资已超900亿美元，较去年同期增长25% 。

香港主导大型交易的同时，日本资本市场本周也活力满满，IPO规模创3月中旬以来新高。

亚洲债券资本市场也在波动高峰时的交易荒后，强势复苏。彭博指数显示，亚洲投资级美元债券的收益率溢价已收窄至约75个基点，逼近2月创下的历史低位。

尽管亚洲美元债券发行量大增(本周交易量创3月以来新高)，利差收窄仍格外可观。今年亚太地区美元债券发行规模已攀升约47%，达1970亿美元，且多家发行人定价后，周四总量还将进一步上升。

诚然，近期反弹是全球性的，全球市场不同程度迎来“喘息性反弹”。随着 “抛售美国资产” 交易降温，美股也重拾活力，纳斯达克100指数创历史新高，标普500指数逼近2月峰值。

不过，考虑到亚洲作为出口依赖型地区，曾是特朗普关税冲击的重灾区，其复苏力度仍值得关注。

美元走弱强化了持有亚洲资产的吸引力。彭博美元指数即将录得连续第六个月下跌，创2017年以来最长连跌纪录。

由于投资者寻求多元化配置，加之地区央行开启降息周期，亚洲主权债券吸引大量资金流入。彭博数据显示，韩国表现尤为突出，2025年迄今已获超390亿美元流入;新总统当选后政治不确定性消除等本土因素，也起到助推作用。

T. Rowe Price香港投资组合经理关礼安(Leonard Kwan)表示，“考虑配置亚洲资产时，我看重它为投资组合提供的平衡与防御性。”“这是一个其中各国财政与外部状况都在改善的地区。”