港股周报丨新消费熄火？泡泡玛特突然大跌；稳定币概念爆发，多家巨头火速入局

编者注：回顾上周大盘行情及重要经济数据，复盘港股一周热点，关注本周港股市场机会。

• 2025年陆家嘴论坛召开，“一行两局一会”重磅发声
• 以伊冲突难解！港股油气股继续狂飙
• 央行：跨境支付通支持内地与香港间人民币和港币的跨境汇款
• 利空来袭！泡泡玛特突然大跌！华尔街投行态度现分歧
• 刘强东宣布！京东将推出稳定币，多家大厂宣布入局
• 小米官宣！YU7将于6月底发布！雷军：还有很多重磅新品一起发布
• “酱茅”海天味业正式登陆港股，上市次日跌破发行价

一、一周大盘回顾（6.16-6.20）

本周港股三大指数系数走跌。恒生指数跌幅1.52%，报23530.48点；恒生科技指数跌幅2.03%，报5133.14点；国企指数跌幅1.48%，报8527.07点。

深陷各种不确定因素的美股市场本周波幅较小，周内，标普500指数跌0.15%、纳指涨0.21%、道指涨0.02%。

二、市场热点回顾

• 中国5月社零增速创2023年12月来最大！国家统计局：政策留有后手

据国家统计局6月16日公布的数据，中国5月社会消费品零售总额同比增长6.4%至41326亿元，增速创2023年12月以来最快，凸显中国以旧换新等政策的成效以及中美关税战降温对消费的提振作用。

数据显示，除汽车以外的消费品零售额同比增长7.0%，至37316亿元。今年前五个月，社会消费品零售额增长5.0%，至203171亿元；除汽车外的消费品零售额同比增长5.6%，至184324亿元。

• 2025年陆家嘴论坛召开，“一行两局一会”重磅发声

6月18日，以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题的陆家嘴论坛在上海开幕。央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清、外管局局长朱鹤新出席会议并发表主题演讲。

本次金融街论坛推出的政策举措聚焦开放、科技等主题，同时结构性货币政策工具在区域层面进行试点创新。

• 以伊冲突难解！港股油气股继续狂飙

中东局势进一步升级，加剧人们对石油供应的担忧。部分油气股遭资金爆炒，百勤油服、阳光油砂等油气设备股在本周领涨，涨幅分别为148.89%、44.33%、28.71%。消息方面，中东局势持续紧张，伊朗与以色列冲突升级导致国际油价持续走强。截至发稿，布伦特石油目前处于77.25美元附近。

• 央行：跨境支付通支持内地与香港间人民币和港币的跨境汇款 

央行有关部门负责人就跨境支付通答记者问表示，跨境支付通是将中国内地快速支付系统与其他货币当局的快速支付系统连接，制定配套政策安排，为中国内地居民与境外居民间提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。与传统跨境汇款相比，跨境支付通有效缩短了跨境汇款链路，提高了跨境汇款效率，支持用户通过参与机构的手机银行、网上银行等渠道，依托手机号码、银行账户等，线上发起内地与香港间人民币和港币的跨境汇款。

首批参与跨境支付通的内地机构包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行；香港机构包括中银香港、东亚银行、建银亚洲、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲，后续将逐步扩大参与范围。

• 香港金管局释放重磅信号！港美息差扩大引发套息交易

香港金管局最新表态称，港美息差扩阔引发套息交易，令港元在过去数周逐步走近“弱方兑换保证”的7.85水平。若套息交易持续，可能会令港元汇率进一步走弱，甚至可能触发“弱方兑换保证”，届时金管局将按照联汇制度买入港元沽出美元，银行体系总结余将相应下降，而港元拆息将会逐步回升。

• 广州全面取消限购、限售、限价政策

消息面上，《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，有序减少消费限制。优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。更好满足住房消费需求。

三、公司热点回顾

• 利空来袭！泡泡玛特突然大跌！华尔街投行态度现分歧

本周，泡泡玛特在港股市场上股价出现明显回落。截至本周五收盘，泡泡玛特股价单周累计下跌12.11%至239.60港元/股，创下6月3日以来新低，触及30日均线。

泡泡玛特股价的下跌，与其旗下顶流IP LABUBU大量补货后二手报价腰斩、以及人民日报对盲卡盲盒的调查文章有关。近两日华尔街投行们对泡泡玛特的态度也出现分歧：在一些投行警告泡泡玛特估值过高的同时，小摩仍然坚定上调该股目标价。

• 老铺黄金再度回落，本周已回落超13%，公司本月底将迎来大规模限售股解禁

老铺黄金本周已回落超13%，公司本月底将迎来大规模限售股解禁。消息面上，6月28日，老铺黄金将迎来上市后最大规模限售股解禁。

高盛发布报告称，鉴于6月27日将有约占总股本40%限售股到期解禁，股价的任何潜在回调都可能提供增持良机，因为盈利处于持续上修周期、更强的增长可持续性和海外市场机会带来估值重估潜力、同时2025年三季度面临多项推动因素。

• 刘强东宣布！京东将推出稳定币，多家大厂宣布入局

日前，京东集团董事局主席刘强东在一场分享会中表示，京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内。

这也让京东再次吸引外界目光，京东币链CEO刘鹏近期透露，目前京东币链在“沙盒”中的场景测试进展顺利，计划推出分别锚定港元及其他币种的稳定币。与此同时，有媒体传出京东稳定币最早将于今年第四季度上线的消息。

截至目前，国内多家企业如蚂蚁、小米等均传出稳定币的相关动态，美国、欧盟、英国等全球监管机构则在加速推进稳定币立法进程。

• 京东高调进军酒旅行业，零佣金搅动OTA市场格局

6月17日，京东集团董事局主席刘强东在一场分享会上透露，京东将正式进军酒旅行业。刘强东强调，京东的目标是通过优化供应链，将酒旅行业的成本降低至原有水平的三分之一，并为酒店、餐饮等领域的供应链提供全新解决方案。

• “酱茅”海天味业正式登陆港股，上市次日跌破发行价

6月19日，海天味业登陆港交所，实现继2025年宁德时代等企业A+ H股发行后，又一家两地上市的企业。上市次日下跌2.05%，较36.3港元的发行价下挫1.5%，市值单日蒸发约46亿港元。

此次IPO曾被资本寄予厚望，公开配售阶段获918倍超额认购，冻结资金超4000亿港元。

• 小米官宣！YU7将于6月底发布！雷军：还有很多重磅新品一起发布

6月16日，雷军发文：大家非常期待的小米YU7，将于6月底发布。还有很多重磅新品同场一起发布，比如搭载玄戒O1芯片的第二款平板：小米平板7S Pro。我们正在准备，月底见！

• 阿里巴巴投资的 “AI 小龙” MiniMax 据悉计划在港上市

知情人士透露，MiniMax 正考虑在香港进行首次公开募股，这将成为这家估值约 30 亿美元的中国 AI 初创公司具有里程碑意义的行业首秀。MiniMax 的 IPO 将使投资者能够入股推动 AI 技术发展的新一代中国企业。另一家公司智谱也在筹备 IPO。MiniMax 成立于 2021 年，去年完成 6 亿美元融资，当时估值约 25 亿美元。该轮融资由阿里巴巴集团控股有限公司领投，此前的融资涉及腾讯控股有限公司等投资者。智谱同样获得阿里巴巴和腾讯的投资。

四、下周财报、新股预告及重要经济数据

新股方面：

3只新股周内结束招股，8家新股将于下周上市

周六福、圣贝拉、颖通控股6月23日截止认购；

IFBH、泰德医药、云知声6月25日截止认购

三花智控、药捷安康-B、佰泽医疗将于下周一（6月23日）上市；

曹操出行、香江电器将于下周三（6月25日）上市；

周六福、圣贝拉、颖通控股将于下周四（6月26日）上市

财报方面：

周一（6.23）：大家乐集团
周二（6.24）：中国旺旺、维他奶国际
周三（6.25）：医渡科技、中国红包
周四（6.26）：波司登、六福集团、欧科云链
周五（6.27）：耀才证券金融

经济数据方面可关注：

周一（6.23）：

美国6月标普全球制造业PMI初值

周二（6.24）：

美国6月谘商会消费者信心指数

周三（6.25）：

美国至6月20日当周EIA原油库存(万桶)

周四（6.26）：

美国至6月21日当周初请失业金人数(万人)
美国第一季度实际GDP年化季率终值
美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值

风险提示：投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。