海尔消金10亿融资落地！业绩稳健提升、负债成本优化且结构多元

【来源：机构之家】

海尔消费金融有限公司（以下简称“海尔消金”）今年首批中长期金融债融资落地。

6月19日，根据中国货币网显示，海尔消金2025年金融债券（第一期）发行已结束。此次债券发行计划始于6月18日，仅历经一天即发行完毕。从发行结果来看，实际融资总额为10亿元，债券起息日为6月20日，票面利率为2.20%，期限为3年，主体信用等级仍为“AAA”。

不过，根据此次发行计划，若实际全场申购倍数≥1.4，公司有权行使超额增发权，增发金额可在原基本发行规模10亿元的水平上再度增加5亿元，即总额15亿元。从结果来看，公司仅踩着最低限额10亿元进行融资，到底是客观上申购倍数不足，或是主观上公司未履行超额增发权，尚未得知。

多元化融资结构已成，成本边际下降

通过此次三年期金融债券募集资金，增强了公司在负债端的稳定性，优化当下期限结构，从而为进一步推进公司经营发展打下基础。事实上，此次融资仅为海尔消金多元化融资的一角，目前公司现已构建起涵盖同业拆借、股东存款、金融债、ABS、银团贷款等在内的多元化的融资矩阵。

例如在本次金融债发行前2月，公司创新性落地行业首单可持续发展挂钩银团贷款——“科技金融+绿色金融”ESG可持续发展挂钩银团贷款，金额9亿元。在今年3月，公司已通过2025年第一期“够花”系列个人消费贷款资产支持证券（ABS）募集了15亿元资金。值得一提是的，截至2024年末，海尔消费金融已获149家金融机构544亿元的授信总额。

除了构建多元化的融资渠道之外，海尔消金也充分受益于当下利率走低的市场环境：边际融资成本下降过程中，进一步改善其负债端成本。例如，2023年发行的海鑫两期消费贷款ABS利率最高达2.90%，去年发行的金融债券利率则为2.35%，从此次金融债利率来看，已经降至2.2%，在业内处于较低水平。

业绩快速增长，依靠产业背景优势，加强线下场景拓广

与海尔消金持续稳步融资相对应的，则是公司近几年逆势 表现亮眼的业绩。尽管消金行业近几年受大环境影响有一些调整，但海尔消金背靠产业股东资源，加强对实体经济融资支持，尤其是大力发展线下和自营业务，并取得一定成绩。

公开资料显示，海尔消金成立于2014年，主发起人为海尔集团，公司也因而成为国内首家由产业发起设立的产融结合消费金融公司。目前公司股东包括海尔集团、红星美凯龙、浙江逸荣投资、北京天同赛伯信息科技等，持股比例分别为49%、25%、16%以及10%。

从具体经营表现来看，海尔消金在近几年演绎稳健扩表、业绩快增、资产质量改善以及盈利能力高等较好表现。从资产规模来看，2022年至2024年分别为211.2亿、262.7亿和293.5亿，年均增长超15%。经营成果表现则更为迅猛，体现规模推动下的“量价齐飞”，其中同期收入端从17.1亿提升至31.7亿，年均增长36%；净利润则由2.7亿提升至4.4亿，年均增长27%。在此背景下，公司整体盈利指标ROE进一步提升至17.1%的高水平。除此之外，公司资产质量整体改善，2022年至2024年不良率累计下降20BP至2.15%。

从收入结构来看，近几年海尔消金加大了线下场景投入，其中线下场景分期金额从2022年的19.5亿元跃升至2024年的50.6亿元，占比从9.4%提升至18.1%。与此同时，在近几年强化风险管控的背景下，公司增加了线上自营贷款，而与第三方互金平台合作有所减少：其中线上自营贷款占比从2022年的103.0亿元上升至2024年的171.7亿元，在收入中占比从49.7%进一步上升至61.4%；与此相应的，线上机构业务合作贷款余额从84.7亿元下降至57.5亿元，占比也由40.9%下降至20.5%。

依托于其深厚的海尔集团产业背景，海尔消金积极通过B2B2C模式开展场景分期业务。例如，在家电消费场景中，海尔消金与海尔集团旗下各大品牌紧密合作，为客户提供从选购、分期付款到售后的一站式服务。同时，海尔消金还布局了医美、教育等消费场景，覆盖超过1.1万商户，精准定位目标客群，为超300万用户提供了场景分期服务。在乐居场景方面，公司业务模式也日渐成熟，目前展业城市20座，截至2024年末，乐居业务贷款余额同比增加19.1亿元至32.7亿元，其中上海、北京两城贷款规模占比约32%。