国信证券收购万和证券获交易所审核通过 券商并购重组步伐加快

在券商并购重组加速推进的大背景下，国信证券股份有限公司（下称“国信证券”，002736.SZ）收购万和证券股份有限公司（下称“万和证券”）控制权事项迎来关键进展。

6月19日，深圳证券交易所并购重组审核委员会2025年第7次审议会议结果公告显示，国信证券（发行股份购买资产）：本次交易符合重组条件和信息披露要求。

这意味着，国信证券收购万和证券控制权事项的申请获交易所审核通过。

公告显示，国信证券拟通过发行A股股份的方式购买深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深业集团有限公司、深圳市创新投资集团有限公司、深圳远致富海十号投资企业（有限合伙）、成都交子金融控股集团有限公司、海口市金融控股集团有限公司合计持有的万和证券股份有限公司96.08%股份。

回顾国信证券收购万和证券控制权的历程，2024年8月，国信证券首次披露了筹划通过发行A股股份的方式购买万和证券控制权；9月，国信证券进一步披露了发行股份购买资产暨关联交易预案；12月，其公布了发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）。

2025年4月10日，国信证券发行股份购买万和证券96.08%股份的交易事项获受理。

若交易顺利完成，万和证券将成为国信证券的控股子公司。

据悉，国信证券与万和证券均由深圳国资控股，属于地方国资推动内部券商牌照整合的又一起案例。近一年以来，以“国联+民生”“国君+海通”为代表的券商并购，从披露公告到监管核准的推进速度明显加快。

证监会2024年9月24日发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提出要建立重组简易审核程序。

财信证券分析师周策表示，券商股权变更背后国资身影常现。对2024年以来的股权收购事件进行梳理，并购方为国企的案例层出不穷。股东层面的“洗牌”背后，接手方具备强有力的国资背景的案例较多，如山东财金入主德邦证券、国联收购民生、西部收购国融等，这些并购标的券商股权变更后实控人均具备国资背景。此外，在资本市场对外开放加速，放开外资对券商的持股比例后，外资增持券商持股比例、变更为外商独资或控股券商的案例也相对其他时期较多。

对于近期的券商并购案例，周策称，被并购方特点可以分为三类：

一是同一国资背景下的整合，例如国泰君安与海通证券、国信证券与万和证券。当前在汇金实控券商进一步增多的背景下，汇金整合旗下券商的概率较大，同时各省鼓励本地券商并购重组的概率同样较大。

二是原股东经营压力增大，从而出售旗下券商股权。例如“泛海系”向国联集团等出售民生证券、长安投资向西部证券出售国融证券股权、锦龙股份出售中山证券与东莞证券股权。

三是股权较分散，例如华创证券收购太平洋证券（原第一大股东股权占比10.92%）、浙商证券收购国都证券（原第一大股东股权占比13.33%）。