乘联分会：5月月末全国乘用车行业库存345万辆 库存持续维持高位

智通财经APP获悉，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年5月月末全国乘用车行业库存345万辆，较上月下降5万辆，较2024年5月增16万辆，形成库存持续高位的特征。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，以旧换新的生产较高，厂家批发相对积极，行业库存创出近两年新高。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，随着6-8月的销售逐步转入季节性淡季，未来三个月的销量逐步下行。因此根据2025年5月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在54天，相对于2023年5月的54天、2024年5月的51天，今年5月的总体库存压力稍有增大。

1.2025年5月新能源车零售走势

2025年5月新能源车市场零售保持强势增长的走势特征，环比4月的增速13%是较好的，由于2024年走势火爆，年初1月承接较强惯性走势而偏低，2-5月实现高速增长，5月持续走强的表现应属较好。

5月新能源乘用车市场零售103万辆，同比增长29%，环比增长13%；1-5月累计零售436万辆，增长34.1%。

虽然受到春节因素干扰，1-5月累计增速34%仍是近3年最高的，目前看中国新能源国内需求还是超强的增长的。

2.2025年5月新能源车出口走势

2024年新能源车出口1-5月开局较好，5月后回落较大。今年5月出口创月度历史新高，也是出口较强走势。近期受外部环境影响，车企出口波动较大。新能源车出口分化，外资出口的新能源车明显回落，自主插混崛起，拉动年初持续较强增长。

5月新能源乘用车厂商出口20.0万辆，同比增长80.9%，环比增长5.8%；1-5月累计出口78.9万辆，增长37.1%。

3. 2025年5月新能源乘用车月度厂家批发走势

2024年新能源车厂家销量一路走强，3-12月度的持续走强特征明显。2025年5月新能源厂家销量较强是受到零售和出口共同促进的推动，尤其是新能源车1-5月降价温和，市场情绪较好，推动5月新能源的总体增长，形成5月厂家销量增速与零售均达到较好的强增长。

5月新能源乘用车批发销量达到121.6万辆，同比增长34.0%，环比增长8%；1-5月累计批发521万辆，增长40.0%。

2024年全年新能源乘用车月度厂家批发同比增速好于2023年，2025年1-5月的增速达到40%，为2025年新能源发展奠定良好的增长基础。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2025年5月月末全国乘用车行业库存345万辆，较上月下降5万辆，较2024年5月增16万辆，形成库存持续高位的特征。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，以旧换新的生产较高，厂家批发相对积极，行业库存创出近两年新高。

5.全国乘用车行业库存跟踪

2024年整体库存保持相对平稳状态，12月回落在305万辆左右,2025年5月回升到345万辆，主要是渠道库存的回升，2025年5月的库存总体相对小幅增长。由于市场价格较好，厂商生产热情较高，总体行业库存压力相对可控。虽然厂家库存占比处于高位，但年后开始新车增量，前两年的去库存趋势缓解，库存在1季度小幅上升。

6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，预测团队2月以来对市场预测很乐观，5月月前预测是乐观度82%，6月初的5月月后满意度为80%。团队对6月市场的乐观度达到83%，这是近期的超强的市场乐观点。今年对6月的预估也是比较乐观的，这体现车市增长的促进性很强。

从目前的345万辆的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

7.全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2025年5月的自主主流车企的库存相对上年末大幅上升，体现车企实现2025年高增长意愿较强，库存安全性稍有放宽，但豪华车库存有所加大。

从库存周期看，2021年12月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万辆，随后逐步回归下降到2023年4月的325万辆，2023年5月开始的加库存到2023年11月392万辆为止，加库存带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存，2024年2月降到321万辆。2024年库存上升缓慢到6月的344万辆，随后降到10月的297万辆。

2025年2月加库存后，2025年5月拉升到345万。近期车市增长较强，但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未有效缓解。

8.全国乘用车市场库存天数增长

随着2025年春季市场回暖的如期到来，生产走势较强，前期的去库存的特征改变，5月末的库存天数明显上升。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，因此我们预测未来几个月厂家总销量相对较好，因此根据2025年5月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在54天，相对于2023年5月的54天、2024年5月的51天，今年5月的总体库存压力稍有增大。

9.全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万辆，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期，2023年12月末的纯新能源车企总体新能源库存降到39万辆，2024年3月进一步降到33万辆， 2024年12月上升到66万辆，2025年5月库存88万辆，其中新能源经销商的厂家和渠道库存明显上升，行业库存总体压力逐步加大。