5000亿欧元基金点燃并购热! 高盛与摩根大通预计德国将领跑欧洲并购复苏

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛集团和摩根大通均表示，得益于德国政府为基础设施和气候建设项目设立的高达5000亿欧元(约合5760亿美元)新大型基金，德国市场的大规模并购交易活动有望成为欧洲并购市场最为强劲的复苏亮点。

机构汇编的统计数据显示，迄今为止，涉及德国公司的并购交易额约为790亿美元，较2024年同期大幅增长约 50%。其中，德国大型企业对外投资居首，包括西门子公司(Siemens AG)计划以51亿美元收购研发软件制造商Dotmatics，以及德国默克(Merck KGaA)在美国收购Springworks Therapeutics Inc.的重磅交易。

此外，包括德国企业高管在内的诸多欧洲大型企业高管对大型并购交易更加乐观，并且德国市场正成为首次公开募股(即IPO)的热点，尽管对投资者们对于前景仍然保持谨慎情绪。

“整体而言，我们目前看到的交易活动相当健康，”高盛德国与奥地利市场并购主管克里斯托弗·德勒格(Christopher Droege)表示。他补充称，德国本土的大型基础设施或建筑公司受到的美国关税政策影响较小，乐观情绪更高，而国防军工行业显然正受益于德国千亿欧元级别的长期特别基金。

另一华尔街大行摩根大通则同样观察到，欧洲市场的高管们对于并购交易前景更为乐观。

“这是近二十年来，欧洲公司董事会成员们对于并购交易活动的态度首次比美国同行们更为积极，”摩根大通德语区投资级融资主管亚历克斯·沃伊特(Alex Voigt)在采访中表示。

在暑假之前的窗口期，德国已成为欧洲首次公开募股的最热门地点，本月宣布了两桩规模可观的IPO交易。不过，尽管德国基准指数仍然徘徊在历史高位附近，摩根大通仍对于德国股市以及IPO市场的前景保持谨慎。

“现在就宣称欧洲正式胜出、美股例外主义彻底终结还为时过早，”摩根大通德语区股票资本市场主管托尔斯滕·扎恩(Thorsten Zahn)表示。他指出，德国股市所全面带动的欧洲股市反弹“主要是由高杠杆对冲基金、技术性的看涨投资者以及持续向好的宏观经济数据，再加上欧洲央行一年内八次降息所推动”。

欧洲最大规模资产管理巨头Amundi SA近日发布的题为“顺应政策噪音和变动”的年中展望报告显示，美国政府政策制定的持续不确定性以及愈发庞大的预算赤字将为“经济和市场造成极为不利的背景”，因此该机构从长期以来的“聚焦美国资产配置”全面转向押注欧洲以及新兴市场增值趋势，并准备应对美国白宫税收政策以及面向全球的贸易政策可能引发的美国股债汇市场新一轮剧烈波动。

MEGA(Make Europe Great Again / 让欧洲再次伟大)——该缩写词汇最早出现在去年，针对欧洲竞争力议题，今年春天随着投资者们对欧洲金融市场兴趣和欧股资金流的激增重新冒头。仿照MAGA的MEGA帽子可在网上轻松购得。在特朗普“解放日”释放关税重磅消息后，欧洲股市跑赢美国股市的幅度甚至创下20年之最，使这一缩写再度被投资者和交易员提及。相比于估值高企的美股，随着德国等欧洲国家领衔的千亿欧元/美元级别国防军工与基础设施支出计划出炉，欧洲现在提供了从历史低谷提升盈利并实现估值大幅扩张的更佳设置。

今年欧洲股票市场一些大市值国防股股价的大幅飙升势头，使得国防军工巨头们成为欧股乃至全球股市今年以来显而易见的最大赢家。从市场定价趋势来看，不仅德国莱茵金属等军工巨头股价暴涨，从无人机、战场护目镜、夜视仪制造商到军工类化学品生产商，甚至是一些印刷公司，只要与国防军工沾点边的欧洲股票在今年都被抢购一空，股价随之飙升。