珠海农商行大股东易主！增资扩股持续推进，此前关联交易引争议

【来源：机构之家】

6月17日，根据国家金融监管总局广东监管局网站显示，珠海农村商业银行股份有限公司（以下简称“珠海农商行”）股权事宜迎新进展。

根据珠金复〔2025〕35号，珠海金融监管分局同意珠海农商行增加注册资本153643761元人民币，由4389816376元人民币变更为4543460137元人民币。

图片系珠海金融监管分局批复珠海农商行变更注册资本

值得注意的是，珠海农商行此次再度变更注册资本，与其过去多年偏好股权分红和转增息息相关。例如根据2024年分红方案，除了每10股派发现金股利0.36元之外，还进行了每10股派发0.3股红股，以及每10股转增股本0.05股；而在2023年的分红方案中，包括每10股派发现金股利0.57元之外，还派发了0.48股红股，以及转增股本0.05股。

图片系珠海农商行2024年分红方案

不过，珠江农商行提升资本水平不仅限于此：就在2023年，该行更是历经一次大规模增资扩股。当年1月，珠海农商银行以定向发行方式发行13.21亿股，募集资金总额约37亿元。发行完成后，总股本增加至39.7亿股。此次定向发行对象共6名，均为珠海本地国资企业。其中，华发投控集团及其关联方持股比例为9.9%，继续位居第一大股东；珠海科创弘源投资持股8.97%，成为第二大股东。

图片系珠海农商行过去数年注册资本表现

资料来源：公司年报

大股东易主，此前曾公开招商转让

与此次变更注册资本同时批复的，则是另一则股权变更：根据珠金复〔2025〕36号显示，珠海金融监管分局核准该行股权变更，即广东省能源集团珠海投资公司（以下简称“广能珠海投资”）受让广东能源集团财务公司（以下简称“广能财务”）289948922股股份，持股比例为6.61%。

图片系珠海金融监管分局批复珠海农商行变更股权

此次的股权变更，更像是集团下属兄弟公司之间的资源调配：广能珠海投资为广东省能源集团子公司，主要负责在珠海地区的投资业务，当下投资珠海农商行，与其主营业务不谋而合。同为集团下属子公司的广能财务则主要负责为集团内部提供资金集中管理与结算、票据承兑与贴现、委托贷款及融资租赁、同业拆借与债券承销等金融服务。由此可见，这笔表现为“内部转让”的股权变更，这背后的考量更多是集团层面理顺旗下板块主营业务，推动资源实现更好配置的目的。

不过，广能珠海投资，并非广能财务第一选择。南方联合产权交易中心一则股权转让信息，吸引了机构之家的注意。由此可见，广能财务原计划将此笔股权通过公开信息进行转让套现：根据网站显示，其持有的289948922股股权，转让底价为67971.50万元，计算对应股价为2.34元/股。挂牌转让公告起始时间为2024年9月20日，截止时间为2025年5月9日，目前该笔转让已终结。

图片系南方联合产权交易中心披露广东能源集团财务公司转让珠海农商行股权

跨入千亿规模之际，豪掷购楼引发关联交易争议

在此次对股权变更批复中，监管也重点提及“严格控制股东关联交易”。然而，这家作为珠海市历史最悠久的本土法人银行，在去年刚实现了千亿规模的跨越后，此后的关联交易举措一度引发市场争议，被怀疑有向房企股东“输血”之嫌。

今年1月，珠海农商行在其官网中发布重大关联交易事项公告，该行计划斥资15.98亿元人民币，向其大股东珠海华发集团旗下的珠海十字门中央商务区建设控股公司购买珠海国际金融大厦北塔作为总部大厦。该行表示此次购置大楼是为加快推进战略布局，树立现代金融总部企业形象，解决现有问题包括总部大厦办公场地不足，存在安全隐患等。

珠海华发集团是珠海农商银行目前第一大股东，和关联方共同持股占比为9.90%。珠海农商银行表示，本次交易总额为15.98亿元，交易额度占该行2024年四季度末资本净额（103.07亿元）的15.50%，属于重大关联交易。值得注意的是，珠海华发集团近几年房地产开发业务有所承压，2024年此项业务实现净利润9.51亿，较上年18.38亿的水平大幅下降。

表格系珠海农商行前十大股东情况

资料来源：公司年报

与此同时，珠海农商行的盈利表现更是与此次大手笔购楼形成强烈反差：2024年该行仅实现净利润同比下降32.8%至4.0亿，不到此次购房款的三分之一，且一改过去数年稳健增长之势（过去三年中该行净利润增长分别为6.1%、8.2%和2.8%）。从收入表现来看，过去几年该行收入呈现波动上涨态势，2022年至2024年分别为15.5亿、18.1亿和18.0亿，对应增速-1.8%、17.2%和-0.7%。

这背后的原因或与该行加强风险暴露有关，其中信用减值损失从2023年的4.47亿大幅上升至2024年的7.20亿，不良率则从1.19%反弹至1.32%。为此，珠海农商行还进行了降本进行对冲，截止2024年该行成本收入比仅为35.8%，较上年下降1.7pct，更是较2022年高点下降7.4pct。