日本央行按兵不动 植田和男坦言“政策滞后风险”尚无虞但贸易战隐忧浮现

智通财经APP获悉，日本央行周二维持利率不变，并决定明年放缓资产负债表缩减步伐，这表明该行倾向于谨慎消除长达十年的大规模刺激政策遗留影响。

在为期两天的政策会议结束后，日本央行如市场普遍预期一致投票决定将短期利率维持在0.5%不变。

日本央行行长植田和男随后在新闻发布会上解答了记者提问：

关于短期加息的可能性

“我不会对近期加息可能性置评。但可以说我们将密切关注即将发布的经济数据。我们还需要观察当前高企的整体通胀是否会缓和，以及是否会影响潜在通胀。这将是一个综合考量各种数据的决策过程。”

关于不确定性与下次加息时机

“鉴于极高的不确定性，在制定政策时比以往更需要广泛参考各类信息...虽然越来越多的情绪调查显示经济趋弱，但实际经济数据仍保持坚挺。至于(下次加息的)时机，取决于我们对(持续实现2%通胀目标)可能性的确信程度。”

关于预期财政援助对家庭的影响

“这类支出更可能缓解物价上涨对消费的冲击，而非推高通胀，并有助于实现消费的持续增长。但另一方面，美国关税政策的影响可能会在今年下半年加剧。”

关于延迟加息可能导致的政策滞后风险

“我认为目前并未面临这种情况。虽然潜在通胀正在加速，但尚未达到2%目标，且增速可控。但不能排除高企的整体通胀通过推升通胀预期影响潜在通胀的风险。”

关于贸易紧张对企业奖金和薪资谈判的影响

“贸易不确定性可能会抑制企业冬季奖金发放和明年的薪资谈判(与工会)。目前难以预估具体影响时点。我们可能需要等待实际数据，或通过企业盈利情况来估算(薪资前景)。”

关于中东局势、油价与日本通胀展望

“叠加食品价格持续上涨，伊朗和以色列紧张局势引发的油价波动若持续，可能影响通胀预期和潜在通胀。因此我们必须审慎监测事态发展。”

关于贸易紧张局势的潜在影响

“另一方面，贸易紧张的影响可能主要通过制造业利润下滑显现。这可能促使企业重新采取成本削减的定价策略。此类风险不容忽视。因此我们需要对各类风险保持警惕。”

关于美国贸易政策对经济前景的影响

“即使美国贸易政策朝某个方向趋于稳定，其对经济的影响仍存在高度不确定性。”

关于2026财年起放缓缩减购债步伐

“继续缩减购债规模以让收益率更自由地反映市场力量是适宜的。但过快的缩减可能对市场稳定产生意外冲击。”

关于物价展望风险

“近期数据显示消费者通胀率在3%左右波动。但这主要源于进口成本和大米价格上涨...预计这些压力将逐渐消退。话虽如此，物价前景仍面临双向风险。需注意成本推动压力可能改变家庭心理和通胀预期，进而影响潜在通胀。”

关于贸易政策的不确定性

“目前各国贸易政策存在极高不确定性。因此日本经济和物价面临更大的下行风险。”