上交所问询函直指五大问题，方正证券金融资产投资表现欠佳？

投资时间网、标点财经研究员  田文会

方正证券股份有限公司（下称方正证券，601901.SH）年报被上交所关注并进行了问询，该公司近日的回复显示多个投资出现逾期，且多年前收购中国民族证券有限责任公司（下称原民族证券）所带来的问题尚未完全解决。

方正证券6月13日晚披露了上交所《关于方正证券股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（下称《问询函》）及该公司的回复。

《问询函》问询了金融资产投资、买入返售金融资产、融出资金、投资性房地产、商誉等五大方面的问题。其中，金融资产投资方面，上交所要求核实并补充披露的问题主要包括金融资产投资底层资产投向和逾期情况、金融资产公允价值变动损益和投资收益出现较大亏损的主要原因、持有的金融资产是否存在违约或逾期兑付等。

方正证券的回复显示，该公司金融资产投资中，有个别公司债、企业债及信托计划逾期，甚至已逾期的信托计划被计为损失类，公允价值为0。

投资时间网、标点财经研究员就上述债券逾期等问题向方正证券发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

方正证券2024年年报显示，当年该公司实现投资净收益和公允价值变动净收益合计13.49亿元，同比下降13.91%。其中交易性金融资产确认公允价值损失6.49亿元，衍生金融工具确认投资损失和公允价值变动损失合计14.75 亿元。

据方正证券回复，该公司2024年衍生金融工具投资损失和公允价值变动损失中，投资损失10.03亿元，公允价值变动损失4.72亿元。主要因该公司为对冲现货端投资风险，配置股指期货空头、国债期货空头等期货空头资产，因市场行情上涨导致现货端盈利期货端出现损失。

由于上交所要求披露金融资产投资底层资产投向和逾期情况，投资时间网、标点财经研究员发现，方正证券金融资产投资中有多个债券或信托出现逾期。

其中，交易性金融资产的公司债有个别券逾期，逾期债风险等级为C；其他债权投资的企业债有个别债券逾期，已逾期的风险等级为C。

同时，交易性金融资产的信托计划也已逾期，该信托计划风险等级为损失，初始成本为0.64亿元，底层资产投向为不动产。据方正证券2024年年报，该公司当年末金融投资中交易性金融资产里的信托计划初始成本为6390万元，公允价值则为0元。

投资时间网、标点财经研究员查询方正证券2024年年报还发现，方正证券此前收购的原民族证券所做信托投资涉及的债权问题也仍未完全解决。

2014年，原民族证券委托恒丰银行股份有限公司投了四川信托有限公司的单一资金信托计划。上述信托投资无增信安排，本金为20.5亿元。信托计划2016 年到期后仅收回本金3.085亿元。

2018年，相关法院一审和二审判决对被挪用未归还的资金约16.39亿元继续追缴，以返还原民族证券。

截至2024年末，方正证券承销保荐有限责任公司（由原民族证券更名）已收到上述信托投资相关现金、抵偿房产合计18.02亿元。

方正证券称，截至该公司2024年年报报出日，上述案件涉及的剩余债权仍处于执行过程中。

据方正证券回复，2024年末，该公司持有的金融资产中存在违约或逾期兑付情形的产品共9只，初始成本4.75亿元，累计估减/计提减值4.05亿元，期末账面价值0.70亿元，分别在交易性金融资产和其他债权投资列示。

上述数据显示，计提减值的比例高达85.26%。

方正证券投资收益与公允价值变动收益合计额同比增速

数据来源：公司财报

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