甲骨文(ORCL.US)豪言新财年云基础设施收入将猛增逾70% 获华尔街共识性看涨

智通财经APP注意到，科技巨头甲骨文(ORCL.US)正乘着人工智能发展浪潮实现业绩跃升，其2026财年云业务收入预计将同比增长40%——这甚至未计入其参与"星际之门"(Stargate)项目的潜在贡献。

这家软件与云基础设施供应商周四早盘股价飙升13%，此前公布的2025财年第四季度财报及展望超出市场预期。多数分析师上调目标股价，着重强调其强劲的云业务增长与高企的剩余履约义务(RPO)。

第四财季业绩亮点方面，甲骨文整体营收同比增长11%，至159亿美元，超出华尔街分析师们平均预期的156亿美元;扣除部分项目后，每股收益1.70美元，亦高于市场预估的1.64美元，以及上年同期的1.63美元;甲骨文第四财季Non-GAAP准则下的营业利润约70.4亿美元，高于分析师们预期的68.5亿美元。

"受AI与非AI工作负载的强劲需求驱动，2026财年总RPO增速预计将超100%(2025财年为41%)，"杰富瑞分析师Brent Thill团队在报告中指出，"管理层强调基础设施服务持续动能来自RPO中大量不可撤销合同，这增强了我们对OCI收入持续增长的信心。甲骨文特别说明，即使不依赖星际之门项目也能实现RPO翻倍目标，该项目的任何成功都将是额外增量。"

杰富瑞维持“买入”评级，目标价从200美元上调至220美元。

美国银行证券将目标价从156美元大幅调升至220美元，但维持"中性"评级。"OCI与AI业务的管道进展显然良好，"美银分析师Brad Sills与Carly Liu表示，"但盈利路径尚不明朗，资本支出增加可能压制毛利率。虽然运营费用的规模效应能部分抵消影响，但甲骨文的商业模式正处于转型期。"

摩根士丹利则保持175美元目标价与"与大盘持平"评级，但表示若甲骨文达成预期，当前股价显然被低估。该行分析师Keith Weiss与Jamie Reynolds指出，"OCI增速预计将从50%加速至70%以上，整体云收入增速将从24%提升至40%以上，""若这些目标实现，到2026财年末甲骨文积压订单将达2800亿美元。假设其中约三分之一为当期收入，则其1040亿美元的2029财年目标已有近90%握在手中。"

在周三晚间财报电话会上，甲骨文联合创始人兼首席技术官拉里·埃里森着重强调了公司海量数据库对AI训练的价值："这正是我们数据库业务将爆发式增长的原因。试想，所有数据都必须存入数据库——它必须高度安全、可扩展、经济高效、7×24小时可靠运行、具备容错能力且永不崩溃。这正是甲骨文最初风靡的原因。但现在数据库还需以AI模型可消化的方式存储数据，即将数据向量化并支持AI检索，用这些数据训练专属模型。还有谁在做这件事?答案很明确：没有别人。"