安永：A股IPO稳中有进，北交所正向“硬科技企业聚集地”加速转型

安永于6月12日发布2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告。报告指出，中国内地和香港地区IPO活动在全球中占比上升。其中，香港IPO活动表现抢眼，筹资额占全球总筹资额的24%，与A股合计占比33%。其中，A股IPO市场稳中向好，“科技”属性愈发显著，北交所吸引力增强，成为服务创新型中小企业的主阵地。

来自安永的数据显示，截至2025年6月11日，A股上半年共有50家企业首发上市，以中小规模为主，集资超过371亿元（人民币，下同），IPO总数和集资额同比均上升14%。

从行业来看，工业、科技和材料列IPO总数和集资额的前三位；汽车行业作为重要支柱产业，其转型升级和创新发展获得政策支持，在2025年上半年上市的IPO中，有三成以上的企业属于汽车行业上下游企业。

“中国证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。”安永亚太区上市服务主管蔡伟荣说。

值得一提的是，A股中，北交所IPO平均集资规模大幅上升，其他板块平均集资额均有所下降。在上半年A股集资额十大IPO中，北交所首次上榜，位列第四，由此也拉高了北交所的平均集资水平。

证券时报记者查阅资料发现，这家集资额首次在北交所前十大IPO中出现的北交所公司为开发科技，于今年3月28日上市，集资额超过11亿元。开发科技的主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。公司以全球智慧能源体系变革及双碳战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案。

蔡伟荣表示，今年以来，部分具有“含金量”的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业的吸引力不断增强，正在从“中小微企业融资平台”向“硬科技企业聚集地”加速转型。

展望未来，安永认为，A股IPO发行将呈现在市场承受能力范围内有节奏发行的“新常态”：宏观环境、市场资金和拟上市企业质量，成为影响IPO发行节奏的重要因素。

“预计下半年A股IPO或将进一步聚焦科创领域，以更精准的供给匹配实体经济高质量发展需求，科技属性强、满足上市条件的优质企业将率先开启上市程序。”蔡伟荣说。

安永认为，北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力，反映出对于服务专精特新中小企业的定位与政策支持。数据显示，2025年受理的辅导备案企业中（截至6月10日），有六成以上的企业披露在北交所上市的计划。