【热点追踪】中央汇金金融版图再度扩容

金吾财讯 | 继年初中国信达、东方资产、长城资产等多家重磅金融机构股权划转后，中央汇金系版图再迎关键扩容。最新消息显示，包括长城国瑞证券、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货在内的8家机构，正式“入列”汇金阵容。此次整合后，中央汇金参控的券商牌照增至7家（划转前为“三控一参”的中金、中国银河、申万宏源、中信建投）。

汇金版图继续扩容 “国家队”市场化进程加速

根据华西证券研报数据，自今年2月财政部完成5家金融机构股权划转后，中央汇金直接持股的金融机构已达24家，构建起覆盖银行、证券、保险、资产管理的全牌照矩阵。在证券领域，此次划转使中央汇金控参股券商数量从4家激增至8家，形成“七控一参”格局。除中信建投由北京金控控股外，银河证券、中金公司等7家券商均以中央汇金为实际控制人。

这一系列的股权划转，本质上是对《党和国家机构改革方案》的精准落地。方案明确要求剥离中央金融管理部门下属的市场经营类机构，将相关国有金融资产统一纳入受托管理机构，由其根据国务院授权统一履行出资人职责。中信证券研报指出，划转完成后，中央汇金对中国信达、中国东方、中国长城的持股比例将提升至58%、71.55%、73.53%。通过集中管理全国性金融资产管理公司（AMC），提升国有金融资本的配置效率。

行业前瞻：“航母券商”时代加速启航

此次中央汇金版图扩张，或被视为金融供给侧改革的重要信号：

资源整合协同增效：依托三大AMC持有的超万亿元不良资产处置资源，中央汇金有望推动旗下券商与AMC在投行服务、资产管理等业务领域深度协同，形成强大联动效应。

系统风控升级：通过建立统一的风险评估与监管标准，中央汇金将推动旗下机构实现风控系统的标准化升级，增强金融体系抗风险能力

供给侧改革或加速：在加快推进建设一流投资银行的背景下，汇金系券商进一步增多，券商牌照整合预期升温，行业供给侧改革或将进一步加速。

中信证券认为，“汇金系”券商的股权调整有望推动证券行业新一轮并购，可关注证券行业同一实控人下行政化并购与市场化并购主线，重点关注两方面，一是同属同一实控人的证券机构，二是后续市场化并购可能性较高的证券公司。