饶毅与科伦药业“对线”升级，麦角硫因争议动摇市场信心？

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

2025年6月5日，前首都医科大学校长，现任北京大学校务委员会副主任、理学部主任饶毅在个人公众号发布文章，对麦角硫因提出质疑，称“凡是没有足够令人信服的证据，不能获得批准成为真药，是假药的，只好以保健品方式蒙人、骗人。”有分析认为，此番言论疑似指向四川科伦药业股份有限公司（下称科伦药业，002422.SZ）董事长为麦角硫因产品站台一事。

次日，科伦药业通过“科伦永年大健康”官方公众号作出回应，表示公司作为麦角硫因领域的研究者与推广者，高度重视公众对健康产品的关注。在回应中，科伦药业通过列举权威期刊发表的研究、多国临床研究验证、国际法规批准等多方面内容澄清误解，并强调“麦角硫因的定位是健康管理工具，而非药品，何来‘假药’一说。”

这一风波迅速引发市场热议。部分网友支持饶毅的观点，称“感谢饶教授站在普罗大众的角度进行科普”；亦有网友持怀疑态度，认为“直接将麦角硫因定义为假药过于武断，不能因为没有获得药监部门的批准就一概否定其价值。”

或受此影响，2025年6月5日、6日连续两个交易日，科伦药业的股价均出现下跌，跌幅分别为4.96%和0.74%（按前复权计算，下同），截至6月6日收盘，该股报收于37.47元/股，相较于同年5月触及的40.80元/股高点下跌8.16%。6月9日科伦药业股价有所上涨，涨幅一度超过5%。

各执一词，争议升级

2025年5月，科伦药业发布了一则宣传视频。视频中，科伦药业75岁董事长刘革新赤膊上阵，展示健硕肌肉，为旗下产品站台。

随后，科伦药业证券部工作人员对外宣称，“公司董事长一直在吃麦角硫因胶囊，且长期保持健身习惯，每天早上5点开始健身。”为证明健身照并非AI合成，科伦药业还接连发布了两段刘革新健身现场拍摄的花絮，以增强说服力。

这一系列举动，迅速引发关于麦角硫因产品效用的广泛争议，饶毅和科伦药业方面各执一词，争议不断升级。面对质疑，科伦药业引用多则权威期刊发表的内容作为支撑。例如，在代谢研究领域国际顶级期刊《Cell Metabolism》（影响因子：27.7）上，德国莱布尼茨分析研究所及哈佛大学医学院的两项独立研究证实，麦角硫因通过双重机制介导健康衰老。

同时，科伦药业展示了多国的临床研究验证情况，其中包含“显著降低入睡困难”“可改善轻度认知障碍患者的记忆和学习能力”“皮肤水分增加、皱纹减少”等关键结果。此外，该公司还列举国际法规批准情况，指出在欧美、日本等发达国家，麦角硫因已被列为新型食品补充剂或功能保健食品成分。

然而，饶毅并不认可上述论证。据界面新闻报道，饶毅指出，若麦角硫因确有作用，国家药监局会批准其相关产品，具体审批标准需以国家药监局规定为准。厂商需自行证明麦角硫因的有效性并通过国家药监局审批，而非由他人证明。

针对科伦药业列举的证据，饶毅进一步回应称，科伦药业的反驳，没有一项能证明，服用麦角硫因可以让人获得刘革新董事长图片中的皮肤厚度和肌肉含量，而宣传误导的信息正在于此。

投资时间网、标点财经研究员了解到，麦角硫因是一种存在于很多动植物体内、含量丰富的天然氨基酸，不能由动物机体自身合成，只能从食物中摄取，属于稀有氨基酸，在机体内具有重要的生理活性。近年来，麦角硫因已成为市场研究的热点，关于其在食品、药品等领域是否具有实际效用，争议不断。

云南多位业内专家（来自云南菌视界生物科技有限公司、云南农业大学食用菌研究所、昆明市级（食用菌）企业工程技术中心等）于2025年2月发表的《食用菌麦角硫因的研究进展》文献显示，欧盟、美国、加拿大、日本相继发布了麦角硫因在食品、药品、化妆品等领域的使用许可和标准，中国也将其列入化妆品的原料清单。2024年5月17日，我国国家卫生健康委受理了麦角硫因的新食品原料申请，不过目前仍在审批中。

这也意味着，当下，麦角硫因尚未取得国家药监局的药品批文，也未作为新食品原料获批。在这场争议中，麦角硫因的实际效用，以及未来在各领域的应用前景，仍有待进一步观察和研究。

饶毅和科伦药业就麦角硫因的争议各执一词

信息来源：饶毅个人账号及科伦永年大健康官方微信公众号

进军大健康赛道能否顺利？

事实上，早在七年前，科伦药业便已开始挺进大健康产业赛道，聚焦抗衰长寿因子麦角硫因，并实现原料的绿色规模化量产和商业化应用。然而，从业务构成现状来看，输液市场依旧是科伦药业收入的重要支柱。2024年，输液板块实现销售收入89.12亿元，在总营收中占比超过四成。同期，该公司非输液药品、抗生素中间体及原料药的收入分别为41.69亿元和58.56亿元。

科伦药业旗下两家子公司则专注于不同细分领域。其中，川宁生物（301301.SZ）深耕抗生素中间体业务，科伦博泰生物（6990.HK）致力于创新药的研发、制造及商业化。

值得关注的是，近日，科伦药业在回复投资者提问时透露，川宁生物已经量产、准备投产以及在研的抗衰老产品多达十余个，并计划持续跟进全球前沿科技，构建强大的产品矩阵。近期麦角硫因陷入的效用争议，是否会对科伦药业在大健康产业，尤其是抗衰老产品领域的布局产生不利影响，尚充满不确定性。

从业绩表现来看，科伦药业逐渐显露出增长乏力态势。2024年，科伦药业全年营收增速由上一年的12.69%大幅放缓至1.67%，归母净利润同比增幅也降至19.53%，远不及2022年和2023年增速。进入2025年，该公司业绩下滑趋势更为明显，第一季度收入和归母净利润分别较上年同期下降29.42%和43.07%。

近年来，川宁生物、科伦博泰生物也未能为科伦药业的业绩提供有力支撑。2025年第一季度，川宁生物营收净利同样呈现双降态势，同比降幅分别为14.85%和18.26%。科伦博泰生物则仍未扭转亏损局面，2023年、2024年年度亏损额分别达到5.74亿元和2.67亿元。

综合看，科伦药业在大健康赛道的布局虽已起步，但该公司当前面临着传统业务增长放缓（输液板块）、新业务尚在培育且受争议影响、子公司业绩不佳等多重挑战。

科伦药业近期来营收及归母净利润增速情况（%）

数据来源：公司财报

投时关键词：科伦药业（002422.SZ）