元保(YB.US)一季度财报超预期，营收同比增长43.8%，净利润同比增长122%

近日，成功赴美上市的保险科技企业元保发布了一季度财报，“高增长”三个字贯穿其中。

2025年第一季度，元保实现总收入9.7亿元，同比增长43.8%；净利润2.95亿元，同比增长122.1%。截至2025年3月31日，元保已连续11个季度实现盈利。当期，元保新保单数量同比增长21.3%，达到680万份。

若拉长时间维度，该如何看待元保的长期价值？

一、科技是保险行业转型的必选项

要了解元保的价值，还要从其专注的领域出发。

根据招股书披露，元保的主要业务是联合保险公司定制和分销人身险产品，并为客户提供理赔等售后服务。但与其他互联网保险分销机构相比，元保最大的不同在于其通过独特的“AI+保险”模式，将人工智能技术融入保险分销和理赔服务等全流程。这究竟有什么特殊的价值？

当前保险行业主要面临人口老龄化、医疗费用增加和医保基金压力加大等挑战，这些问题使得商业健康保险的作用变得尤为重要。然而，尽管市场潜力巨大，商业健康保险在三线及以下城市及县域等更广阔市场的覆盖率仍然不足，这限制了其在减轻个人医疗负担方面的潜力。有数据显示，2023年中国的卫生总费用高达9.1万亿元，个人自付比例达到27.3%，远超经济合作与发展组织成员国的平均水平。

这样现象的出现，主要是因为传统的模式，它依赖于代理人，难以有效覆盖。这不仅影响了保险服务的普及，也制约了保险行业在更广泛人群中提供保障的能力。

“AI+保险”模式的出现，改变了过往行业以人力为核心的服务模式，而是采用先进的人工智能技术和大数据分析，提升保险服务的质量和效率，降低企业运营成本和客户维护的难度，从而有效解决了传统保险业全业务链条痛点。

元保正在做的恰恰是这件“难而正确的事”，并由此实现了快速增长。2022年到2024年，元保营收从8.5亿元增长到了32.85亿元。值得注意的是，2022年至2023年元保归母净亏损呈现收窄趋势，并于2024年实现了扭亏为盈，归母净利润达到了4.36亿元。2025年一季度，公司延续了高增长趋势。

但这远远不是终局。

根据弗若斯特沙利文数据，2023年，中国线上零售服务的整体渗透率达到了32.3%，但同期的互联网保险销售服务渗透率仅有12.3%。预计随着中国消费者对于互联网保险消费接受度的提升，到2028年互联网保险在中国的渗透率将达30.2%。

中国线上零售渗透率与线上保险渗透率对比

（来源：弗若斯特沙利文）

尽管目前互联网保险销售服务渗透率较低，但参考线上零售服务发展的历史经验，正处在爆发前夕的互联网保险产业后续渗透率快速提升的阶段是整个产业增长最可观的时候，这也就为元保这类行业龙头企业提供了丰富机会，能够充分享受到增量红利，也更容易受到资本市场认可。

二、技术驱动，AI铸就核心竞争力

互联网保险的庞大市场机遇自然会吸引众多玩家入局，无论是传统保险机构还是独立型保险分销商都不会放过这一极具前景的机会。

但想要抓住这波产业机遇，最关键的还是技术实力，毕竟这不仅要对保险行业本身有充分的了解，还要有丰富的AI技术及实践经验。招股书显示，元保搭建了一个高效的消费者全周期服务引擎，为每一位保险消费者提供个性化产品的定制和推荐、购买、保单管理、理赔和售后服务等定制化服务。

元保针对保险产品分销和理赔各链条环节，利用AI技术和大数据开发了覆盖用户、媒体和产品维度的互联互通模型网络。截至2025年一季度末，元保模型库已扩展至4,700个模型和5,100个特征，较上年同期分别新增600个模型和1,000个特征。基于这些模型网络，元保能够运行从初始用户定位与获取、销售转化到理赔售后服务等大量场景，并不断优化针对每个潜在消费者的服务路径。 

据公开数据显示，元保自研的机器人客服有效替代了50%以上的重复性客服工作，极大地提升了服务效率，机器人客服对于用户的意图理解准确率、用户满意度均保持行业领先水平。此外，通过引入检索增加生成（RAG）技术，元保构建了融合专业保险知识库的大模型服务体系，有效弥补了通用大模型在保险专业领域的知识局限，显著提升了用户专业问题的解决率。

在理赔端，通过引入多模态大模型，元保智能理赔服务体验持续提升。元保理赔数据显示，2024年，单张医疗单据信息采集时间低至0.2秒，线上一次性审核通过率97%，理赔最快实现秒级到账。

从第一季度财报来看，元保持续加大在AI技术方面的投入，截至一季度末，公司AI团队人数已占公司总员工数的10%以上，为AI引擎的迭代升级提供了扎实的保障。

元保的技术发展获得了行业高度认可。据公开资料显示，近些年来，元保先后获得了国家级“高新技术企业”认定，以及北京市“专精特新”企业百强、北京高精尖企业百强、北京数字经济百强等荣誉，其还作为保险行业唯一的“人工智能大模型创新应用典型案例”，入选2023北京市人工智能行业大模型创新应用白皮书，显示了其在科研和技术创新方面的实力。

三、结语

在保险科技这一赛道上，元保凭借其在AI领域的深厚积累和技术优势，已经构筑起较为明显的竞争壁垒。公司的成功上市，预计将进一步激发其创新潜能，推动更多保险科技解决方案的诞生，进一步巩固其在保险科技领域的领先地位。