透过数据看“十四五”答卷：新质生产力培育见效 资本市场向新提质

在2025年《政府工作报告》中，“新质生产力”被赋予核心地位，明确提出因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。培育壮大新兴产业、未来产业，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，并加速制造业数字化转型。

上市公司作为最活跃的市场主体，在加快新质生产力发展、推动产业升级中起到重要作用。本文为《数说“十四五”》第五篇，聚焦资本市场在促进新质生产力形成和发展中扮演的重要角色，展现中国科技力量的澎湃动能。

营业收入逐年攀升

近年来，我国新质生产力发展势头强劲。在高端制造领域，2024年规模以上装备制造业和高技术制造业的增加值分别同比增长了7.7%和8.9%，分别高于全部规模以上工业增加值增速1.9个和3.1个百分点。

2025年一季度，规模以上高技术制造业延续强劲增长势头，增加值同比增长9.7%。在数字经济方面，以2020年为基准，2024年数字中国发展指数升至150.51，年增长率为10.65%，较2020年基期增长了50.51%。

证券时报·数据宝以万得新质生产力综合指数成份股（以下简称“新质生产力板块”）为统计标的发现，A股持续展现出“新”力量，新质生产力板块营收规模不断攀升，资产质量持续提高。

从业绩规模来看，2022年至2024年，新质生产力板块的总营业收入从24.9万亿元增长至26.6万亿元；从成长性看，2023年和2024年，该板块的营收同比增速中位数分别为2.99%和3.16%，略高于A股整体平均水平，体现了新质生产力对业绩的提振作用。

新质生产力板块基本面良好，股市表现也格外亮眼。万得新质生产力综合指数已连续三年呈现上涨趋势，截至最新，2023年以来累计涨幅超37%，大幅领先于同期沪深300指数的表现，该指数更是在今年内创下历史新高。板块的总市值亦在扩张，最新总市值已超48万亿元。

部分企业已然成长为在全球范围内的行业领军者。例如比亚迪和宁德时代，最新市值均在万亿元以上，他们作为中国新能源汽车产业的佼佼者，屹立于行业之巅。此外，中芯国际、迈瑞医疗、海康威视分别是芯片制造、医疗设备以及安防设备领域的杰出代表，寒武纪、百济神州、汇川技术等千亿市值公司，则是人工智能、创新药以及机器人等新兴赛道上的领头羊。

资产质量稳步提高

过去，我国一些产业“大而不强”，培育和发展新质生产力，激发高质量发展新动能，是产业由大向强的重要途径。

从2024年年报看，A股新质生产力板块在盈利能力、盈利质量、资本结构等多方面表现良好，体现新质生产力对产业提质的重要作用。

盈利能力方面，2024年新质生产力板块加权净资产收益率接近9%，显著高于A股整体；从盈利质量来看，该板块的经营活动现金流净额已连续两年超过3万亿元，且2024年的分红金额和分红比例均创历史新高，展现其高质量的盈利状况；在资本结构方面，该板块的资产负债率已连续多年保持在53%以下，反映其稳健的资本结构。

工银国际新质生产力股票指数囊括了A股、港股，其成份股更能全面体现新质生产力板块经营质量。数据显示，其50只成份股2024年净资产收益率中位数为12.88%，创出近三年来新高；经营活动现金流净额连续两年在1.4万亿元水平；资产负债率中位数连续三年保持在48%以下。

研发投入不断加大

科技创新是发展新质生产力的核心要素，能够催生新产业、新模式、新动能，是推动新质生产力发展的关键力量‌。近年来，我国持续加大基础研究投入。国家统计局公布的数据显示，2024年中国研究与试验发展（R&D）经费投入3.61万亿元，同比增长8.3%；R&D经费投入强度达2.68%，比上年提高0.1个百分点。

A股公司也同样在加大创新力度，为自身发展“逐梦未来”。据数据宝统计，新质生产力板块连续10年保持研发支出增长，2024年逼近1.3万亿元，创出历史新高，占总营收比达到4.87%，占比同样创出历史新高。

部分公司争当发展新质生产力的排头兵。比亚迪在2024年年报中提到，公司坚持自主创新，用颠覆性、原创性技术催生壮大新质生产力。在电动化领域发布“e平台3.0 Evo”，在智能快充、整车安全和整车运动控制等多领域实现进化；还首发智能化全新战略——“整车智能”，通过“璇玑”架构实现了电动化与智能化的高效融合。

中国电信表示，公司2024年加快构建与新质生产力相适应的生产关系，提高各类资源要素创新性配置水平，连续三年获评国务院国资委中央企业改革重点任务考核A级。

六大赛道显著领跑

近年来，我国深入实施创新驱动发展战略，加大对基础、应用研究和关键核心技术攻关的支持力度，关键核心技术攻关成果丰硕。权威数据显示，我国至少在六大新赛道中处于领跑地位，对发展新质生产力起到推动作用。

在新能源车赛道，中国汽车工业协会发布最新数据显示，得益于“两新”政策持续发力、汽车产业加快转型，2024年我国汽车产销均超3100万辆，其中新能源汽车产销均超1280万辆，连续10年位居世界首位。

在机器人赛道，我国工业机器人产业近年来呈现爆发式增长，装机量占全球总量的52%以上，远超欧美日韩等传统机器人强国。国际机器人联合会（IFR）发布的报告显示，2023年全球工业机器人安装量达55.3万台，比上一年增长5%。其中，我国工业机器人安装量达到27.6万台，占比51.1%，高居全球第一。在人形机器人领域，‌全球前十强中有3~5家是中国企业。摩根士丹利今年一季度发布的《人形机器人100：绘制人形机器人产业链价值图谱》显示，在全球人形机器人产业链中，中国的份额高达63%，特别是在“身体”环节，中国集成的企业占比达到了45%。

在人工智能赛道，《数字中国发展报告（2024年）》显示，中国科研体系规模全球最大，人工智能论文发表量和引用量、专利申请量均居世界第一位‌。另外，全球2024年新公开的4.5万件生成式人工智能专利中，我国占比61.5%。

生物科技方面，医药魔方的数据显示，近10年来，中国企业原研创新药数量超过美国，排名第一；中国原研的FIC药品数量也显著增长，目前在全球占比仅次于美国。另据统计，2023年，中国学者在生物医药领域三家全球顶尖学术刊物《细胞》《自然》《科学》发表的文章数量跃升至全球第二，仅次于美国。

在尚未显著产业化的前沿科技方面，我国的量子科技、6G技术储备也取得显著成果。

在量子科技领域，中国信通院发布的《量子信息技术发展与应用研究报告（2024年）》显示，在量子通信领域我国科研论文总量全球排名第一，在量子计算、量子精密测量、抗量子加密等三大领域，我国的科研论文总量均排名全球第二。

在6G产业方面，全球知识产权公司Maxval公布的数据显示，在6G相关专利方面，中国以6001项的数量占据主导地位，美国以3909项排名第二，韩国是1417项，日本是584项，欧盟是214项。

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校对：李凌锋