中信证券上调水羊股份评级

2025年6月5日，中信证券发布研报，上调水羊股份（300740）评级，评级由“增持”调整为“买入”。本次评级报告研究员为杜一帆。

该研报摘要表示：
公司以自有品牌+CP品牌双轮驱动，阶段性聚焦打造高奢美妆集团。高端美护市场规模相对稳健，竞争格局显著优于大众美护市场。公司通过收购EDB切入高端市场，现EDB品牌规模稳健增长，并随销售结构调整优化经营利润；收购PA、RV完善高端美妆品牌矩阵，逐步构建高奢美妆集团多品牌发展路径。御泥坊品牌重塑大众定位，以强性价比产品实现销售企稳回升；国际品牌运营稳健，并择优适时进行资本运作，赋能多品牌、集团化发展。我们认为公司中期经营企稳、利润有望优化；并有望以高端品牌矩阵构建持续增长。我们给予公司28x 2025E PE，对应目标价20元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

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