魏建军争议发言背后 长城汽车到底在担忧什么？

《投资者网》吴微

近期，长城汽车（601633.SH）董事长魏建军在专访中抛出“汽车产业的‘恒大’已存在”的论断，在市场上引发广泛争议。

专访中魏建军批评部分车企沉迷“烧钱换规模”，通过虚标续航、虚构订单等手段制造繁荣假象，实则陷入“卖一辆亏一辆”的循环；他还特别指出，行业价格战导致供应链偷工减料、质量风险攀升的风险，质问“降10万的车如何保证质量”。

“草根”出身，通过自身努力建立了长城汽车这家汽车“帝国”，大佬魏建军亲自下场，质疑竞争对手，目的何在呢？

“草根逆袭”的范本

回溯长城汽车的崛起之路，堪称中国民营车企“草根逆袭”的范本。这一传奇背后，是掌舵者魏建军跨越三十余年的商业征程。1964年出生于河北保定的魏建军，早年在汽车修理厂积累技术经验，1989年临危受命承包负债200万元的长城工业公司，开启了改写中国汽车工业史的征程。这位“改革开放40年百名杰出民营企业家”得主，将一家地方改装厂打造成全球车企。

1996年，魏建军做出关键决策，推出首款自主研发的迪尔皮卡，定价6万元直击城乡市场。这一产品凭借“耐造抗造”的特性，迅速占据国内皮卡市场40%份额，并出口中东、非洲等地，成为“中国车”的代名词。2000年，他力排众议成立长城技术研究院，次年斥资10亿元建立试验中心，为后续技术突破埋下伏笔。

2005年，魏建军再次押注SUV市场，基于皮卡底盘改造的哈弗CUV以10万元级定价、2.4L排量的“高性价比”策略，精准命中家庭用户需求。2011年哈弗H6上市后更是创下奇迹。2016年单车型年销量达58万辆，平均每6分钟卖出一辆。

魏建军的“成本控制哲学”是燃油车时代的核心竞争力。他要求研发部门对零部件成本“精确到元”，例如通过自建模具厂、与本土供应商深度绑定，将哈弗H6的生产成本压缩至同级别合资车的70%。在生产端，长城推行“精益生产2.0”，将整车装配误差控制在0.1毫米以内，这使其在J.D.Power中国新车质量研究（IQS）中，连续8年位列中国品牌第一。

这种“极致务实”的风格，让长城汽车在多轮行业洗牌中屹立不倒。2018年全国乘用车销量整体下滑2.8%，长城汽车却逆势增长5.2%；2020年疫情冲击下，仍以82.9万辆销量稳居中国SUV市场头把交椅，甚至在俄罗斯、澳大利亚等海外市场，哈弗成为唯一能与丰田RAV4正面竞争的中国品牌。

作为中国汽车工业的“技术派”代表，魏建军主导研发的7DCT变速箱、Hi4混动架构等核心技术，打破了外资品牌垄断。2017年，长城自主研发的7DCT变速箱量产，填补国内高端变速箱空白；2023年，Hi4-T越野超级混动架构亮相，标志着中国品牌在新能源领域实现技术突围。这些技术沉淀，使长城汽车在燃油车时代积累了全球超1600万用户，哈弗、皮卡两大品类连续多年稳居销量冠军。

“大象转身”的困难

碳排放平衡目标的指导下，燃油车的时代正在消逝，欧盟多国已相继发布了全部取消燃油车的时间表。汽车电气化的转型，也催生了智能化；此时大家均站在同一起跑线上，因此给中国汽车工业提供了超越的机遇。理想汽车（02015.HK）、赛力斯（601127.SH）、宁德时代（300750.SZ）等公司的快速崛起，标志着中国汽车工业在全球汽车电气化、智能化的道路上已取得了领先的地位。

长城汽车的新能源转型则始于2018年的“欧拉”品牌，初期凭借黑猫、白猫等微型电动车打开市场，2021年销量一度突破13万辆。但随着零跑T03、五菱宏光MINIEV等竞品的入场，欧拉的性价比优势荡然无存。

2025年4月，欧拉单月销量仅1797辆，同比下跌61.65%，1-4月销量仅为7936辆，同比下跌61.7%。公司高端市场的坦克品牌同样承压，2025年1-4月累计销量63161辆，同比下滑9.45%，其硬派越野定位与新能源趋势的融合度不足，被理想L7等“城市越野”车型分流了部分客户。 

数据来源：公司公告

1-4月，长城汽车新能源车销量9.14万辆，在公司总销量中的占比为25.33%，新能源化率不高。据中国汽车工业协会数据，2025年1-4月，全国乘用车产销分别完成876.5万辆和864.1万辆，同比分别增长14.5%和12.4%；而前十位汽车生产企业（集团）中，广汽集团（601238.SH）与长城汽车是其中少数几家销量同比下滑的企业。

当小鹏XNGP已实现243城全场景覆盖、理想无图NOA落地全国道路时，长城汽车的智能化仍停留在“L2级辅助驾驶+基础车联网”阶段。2024年上市的哈弗猛龙Hi4混动版，虽搭载CoffeeOS系统，但多项响应指标仍低于领先品牌；魏牌蓝山DHT-PHEV作为旗舰车型，仍采用“12.3英寸双屏”传统布局，与新势力的三联屏+AR-HUD冰箱彩电组合存在一些差距。

研发方向也表明了长城汽车转型的态度。2025年上海车展，在广汽集团、上汽集团（600104.SH）等传统车企均公布自身的智能化转型路线，赛力斯、小鹏汽车（09868.HK）等新势力巩固自身智能化车企定位的情况下，长城汽车却因展出自研V8发动机而引起关注。相比之下，小鹏汽车2024年智能驾驶投入占研发费用30%，理想无图NOA技术已实现“全国不限城市、不限路线”的覆盖。

转型滞后或也影响长城汽车的财务指标。截至2025年3月末，长城汽车存货账面余额达326.1亿元，较2024年同期增长25.04%，存货周转天数从2024年3月末的68.72天增加至2025年3月末的79.48天。Wind数据库显示，A股、港股15家乘用车企业中，存货周转天数高于长城汽车的企业仅海马汽车（000572.SZ）、广汽集团等少数几家公司。

而截至2025年3月末，长城汽车的应收账款、应收票据及应收款项融资总额高达479.26亿元，在公司当期流动资产中的占比为37.88%，高于多数可比公司。同期公司货币资金及交易性金融资产账面总额为338.26亿元，同比减少13.26%；短期借款却由2024年3月末的48.35亿元增长至2025年末的67.13亿元，涨幅为38.84%。

值得注意的是，截至2025年3月末长城汽车应付票据及应付账款账面总额为735.3亿元，同比增长16.6%，同期公司收入出现了6.63%的下滑。在魏建军担忧汽车行业会出现“恒大”的同时，长城汽车自身的流动性指标也有所下滑。

“物竞天择”的现实

纵观汽车工业百年发展史，躺在舒适区，拒绝改变的企业已被历史淘汰。

20世纪初，福特T型车凭借流水线生产统治市场，但亨利・福特的“单一车型论”使其错失多元化机遇，1927年福特T型车停产时，通用汽车已凭借多品牌策略占据43%市场份额。

更具警示意义的是美国克莱斯勒，20世纪90年代靠SUV赚得盆满钵满，却忽视电动化技术储备，2008年因现金流断裂破产重组，最终被菲亚特收购。这些案例揭示核心规律，技术路线的选择与转型决策的速度，直接决定企业的生死。今日，德国、日本汽车工业，在中国新能源汽车快速迭代的竞争态势下，也不得不进行裁员，以控制成本，集中资源用于转型。

新的市场格局下，上汽集团、广汽集团、东风股份（600006.SH）等国资控制的传统车企，也不再傲慢，积极投入转型的大浪潮之中。2025年，上汽集团已从组织架构调整、技术研发、产品布局、合资合作及海外战略等多个维度进行改革，并与“华为”合作，在新能源车型、智能驾驶领域继续深耕，拟2026年将开启L3级智能驾驶的商业化应用。1-4月，上汽集团新能源汽车销量为40.1万辆，在当期公司总销量中的占比为30.35%。

广汽集团在新董事长带领下，智能化转型的力度更大，除了与华为合作成立“华望”品牌外，公司还继续深化与丰田、本田的合作，推出“聚变2030”计划与“蕴新智远”战略，加速本田、丰田合资品牌的电气化、智能化，计划在2025年第四季度实现全国首款L3级自动驾驶乘用车的量产并上市销售。1-4月，广汽集团新能源汽车销量同比增长3.23%，同期公司汽车总销量下滑了10.22%。

即便是转型起步较晚的东风汽车，也通过与岚图品牌、百度Apollo及华为的合作，计划2025年实现全车型L3级自动驾驶落地，以扭转公司汽车尤其是新能源车销量下滑的颓势。2025年1-4月，东风汽车累计销量与新能源车累计销量同比分别出现了14.69%与35.95%的下滑。

“桃李不言，下自成蹊”。与其争论谁是汽车行业中的“恒大”，不如拥抱变化，做好自己，用坚守与行动证明自身选择的可行性、正确性。

魏建军在《魏建军致长城汽车伙伴们的一封信：长城汽车如何挺过明年》中也曾表示：过去的长城汽车是一个传统汽车企业，在如今数字化、智能化的背景下，“我们必须进行一次‘脱胎换骨’式的改变”。2025年，董事长致辞中，魏建军也将智能化、新能源、全球化作为公司的战略发展目标。但在这场转型之战中，埋怨他人、指责对手又能得到什么呢？（思维财经出品）■