港ESG战略升级 构建绿色金融规则

作者:亚洲SPAC教父、诺圻资本主席王干文

当全球ESG投资规模冲向50万亿美元大关,中国市场的政策引擎正轰鸣作响。今年两会期间,《政府工作报告》明确提出加快发展绿色低碳经济,完善绿色金融标准体系,推动ESG与实体经济深度融合。在这场绿色革命中,香港作为国际金融中心应如何定位?为此,笔者特意邀请浙江省政协委员、亚太可持续发展战略研究院(APESG)执行院长麦超杰先生,深度剖析 ESG 投资趋势下的区域发展机遇。

王:王干文 麦:麦超杰

王:截至2025年3月,中国ESG债券存量规模约13.2万亿元,绿色债券占比超四成,发行规模按年大增54%;ESG公募基金规模破8182亿元,环保主题基金占比超过22%,投资者借多元化产品布局绿色机遇。面对内地ESG投资的快速增长,香港在绿色金融领域的表现有哪些亮点与差异?

重塑市场版图 降融资成本

麦:依托“背靠祖国、联通世界”的独特定位,香港充分发挥其“超级联系人”的角色,在ESG领域构建“国际标准对接+本土实践创新”的双重优势。2024年香港发行的绿色及可持续债券总额超过840亿美元,连续7年稳居亚洲首位,占区域总额的45%;获监管认可的ESG 基金数量突破200只,资产管理规模约1.2万亿元,较3年前基金数量激增136%,资产规模增长15%。这种领先地位得益于其持续的金融创新,香港已先行先试多项新型ESG金融产品和服务模式,如成功发行全球首批多币种数码绿色债券,总值约60亿港元;银河国际协助东阳市国资公司发行全球首只运用“无人机+碳卫星+AI”认证的绿色债券,募资支持低碳项目;以及蚂蚁数科国内首个新能源实体资产的RWA融资项目在港完成等标杆案例,均彰显香港在绿色金融领域的领先地位。

APESG也协助一些内地企业进行绿色投融资,引入国际资本,并计划在港发行绿色现实世界资产虚拟货币化(GRWA)产品,助力绿色资产国际化。未来,香港可依托其金融市场优势,积极探索绿色债券、绿色基金、ESG ETF及GRWA等产品创新,提升竞争力。

王:在全球可持续发展浪潮下,ESG对资本市场有何影响?

麦:ESG正重塑资本市场格局,推动绿色投资从概念走向主流,成为资本领域转型升级的关键驱动力。MSCI研究指出,ESG表现优异的企业具备更强韧性与可持续潜力,股票收益优于同业,债券融资成本降低。STATE STREET GLOBAL 资料显示,ESG领先企业的机构持股比例较落后企业高23%,形成显著的“可持续溢价”。多个资料表明,高ESG评分的企业更有可能获得较高信用评级与较低利差。如某互联网企业ESG评级下调引发欧洲基金大规模减持,涉资超10亿美元,足见ESG对资本市场的强大引导力。

王:作为SPAC发起人,我发现在目标企业合并过程中,具备ESG属性的标的往往获得更高估值认可,一些主权基金、大型机构投资者通常会设立ESG专项投资配额,缺乏相关元素的项目可能错失这类战略投资者,从而限制其融资渠道和估值提升的空间。企业应如何把握 ESG带来的发展机遇?

麦:企业的ESG信息披露品质及评级影响资本可得性。企业需构建ESG战略与融资目标的动态机制,将碳减排、社会责任融入业务与资本规划,形成“ESG竞争力—低成本融资─绿色增长”的良性循环,才能在全球资本重构中占据先机。

与家族办公室“协同进化”

王:据 Scorpio Partnership 统计,45%的亚洲家族办公室由35岁以下新生代主导ESG投资决策。截至2025年初,香港单一家族办公室(SFO)数量已突破2700家,联合家族办公室(MFO)市场亦快速增长。这些年轻一代主导的资本力量,在ESG从理念落地为具体投资行动的过程中,展现出哪些独特的行为特征?香港又如何凭借自身优势,把这股“新生代影响力”转化为推动ESG投资的市场新动能?

麦:新生代投资者具有“价值驱动+影响导向”特征。部分家族办公室把绿色科技、清洁能源纳入核心配置,通过参与碳交易、影响力投资等创新模式,推动可持续资本与绿色解决方案在“一带一路”沿线国家的布局,为香港带来巨大机遇。他们看重香港独有的“全球视野+中国机遇”组合优势。从参与大湾区碳交易,到配置绿色债券组合,再到ESG基金、影响力投资实践,家族办公室正利用香港的法律体系、信息透明度及产品创新力,构建跨越代际的可持续资产配置框架。而特区政府提供的税务优惠与资产配置自由度等政策支援,更强化其作为ESG资本集散地的吸引力。

王:提到碳交易,去年底我与万科创始人王石先生交流,他提及国内碳市场年度交易规模约 100亿元,政策引导性较强,与欧盟碳市场已突破5万亿元人民币的年交易量形成鲜明对比。因此,他也建议我在着力发展SPAC的同时,还可以在碳汇交易市场方面多加探索,未来一定大有可为。

“超级联系人”为重要切入点

在亚太地区现有的10个碳交易市场中,香港独具优势,不仅支持双柜台交易,还拥有完整的产业链配套,加上国际金融中心的独特地位,完全有条件在该领域走在区域前列。基于此,我之后发起的相关SPAC项目,也将伺机寻求碳汇交易领域的合并机会。其实,从更宏观的视角看,碳交易作为ESG体系中“环境”(E)维度的核心载体,正是香港发挥“超级联系人”优势的重要切入点。但面向全球ESG发展浪潮,这座“桥梁”显然需要更系统化的定位──结合这些实践方向与香港当下的优势基础,您认为香港该如何在全球ESG版图中找准座标?

麦:站在全球ESG趋势与大湾区战略的交滙点,香港的未来取决于两大战略突破,一是构建“ESG规则制定者”地位,通过完善绿色金融标准、强化信息披露要求、推动碳市场互联互通,掌握国际话语权;二是打造“大湾区可持续金融生态圈”,联动深圳、广州等城市的绿色科技优势,加上绿色金融人才培养计划,形成“研发-认证-融资-产业化”的完整链条。当ESG从合规成本转化为价值创造引擎时,香港必须完成从“超级联系人”到“规则设计者”的跃迁,而大湾区企业则需在绿色科技、数码治理等领域构建不可替代的竞争优势。这一进程需要政策前瞻试验与市场敏捷回应的深度协同,方能打造香港在全球绿色经济版图中的核心地位。

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诺圻资本致力于SPAC发起和上市、DeSPAC服务,同时提供上市相关的各项服务、企业战略及运营咨询服务,为中型市场企业创造价值。

本文来源：财经报道网