Q1经营利润创历史新高，华泰证券维持有道“买入”评级，目标价11.41美元

近日,国内知名机构华泰证券发布报告称,维持网易有道(NYSE:DAO)买入评级,目标价11.41美元,持续看好公司AI能力加速在教育和营销领域商业化落地。

5月15日,网易有道(NYSE:DAO)公布2025年第一季度未经审计的财务报告。2025年一季度,网易有道实现净收入13亿元(单位:人民币,下同),其中经营利润1.04亿元创下一季度历史新高,同比增长247.7%,显著超越此前市场预期。同时经营性现金净流出同比收窄34.7%,财务效率显著提升。

华泰在研报中表示,网易有道“AI原生”战略驱动盈利能力持续增强,核心业务稳健增长。公司学习服务聚焦高需求场景,有道领世Q1销售额同比增长超25%,AI升学规划师全新升级并有效带动续报率提升;AI订阅服务Q1销售额近7000万,同比增速超40%,AI翻译性能大幅提升带动用户使用率增长;在线营销服务持续拓展海内外机会,与Google和网易集团合作的深化下半年有望带来加速效应。

作为国内最早布局教育垂直大模型的企业,有道在AI领域坚持“自研与拥抱开源技术”相融合。2月6日,网易有道率先宣布全面拥抱DeepSeek-R1,并在软硬件端全面落地。与此同时,其自研的"子曰"大模型能力也在持续进化——今年1月,有道成功发布首个开源的教育推理模型 “子曰-o1”,它不仅能实现分步式推演讲解,GPU效率更远超通用大模型。目前该模型已深度融入公司的学习服务、AI订阅及智能硬件中,进一步巩固了公司在国内教育大模型领域的领先地位。

在当晚的财报沟通会上,网易有道CEO周枫表示:“继2024年首次实现全年盈利后,公司已具备战略优势,并能保持这一积极发展态势。2025年我们将加快‘子曰’大模型在教育与广告双领域的部署,为用户带来更优质的体验。”

华泰证券预测,2025年网易有道在AI商业化加速以及聚焦策略的加持下,全年经营利润有望达2.16亿元,同比提升45%。并且维持25-27年公司整体非通用会计准则下归母净利润预测,分别为1.73、2.43、3.43亿元。

另据多家媒体报道,在《Times》(时代周刊)最新评选的“2025全球顶尖教育科技公司”榜单中,有道凭借大模型落地的进展迅速及业绩表现,荣登全球第二。

本文来源：财经报道网