市场风险偏好有望改善，A500ETF易方达（159361）一键布局A股核心资产

5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

消息发布后，市场情绪显著提振。业内人士分析认为，中美关系的边际好转有望带动全球投资者风险偏好的系统性改善，助力A股估值修复行情。中证A500等核心宽基指数有望率先反映经济预期改善与流动性边际宽松的双重利好，具备较强的配置价值和相对收益潜力，投资价值备受关注。

作为中证“A系列”特色宽基指数的一员，中证A500指数自去年9月发布以来，相关产品快速吸金。截至今年5月15日，A500ETF易方达(159361)等33只跟踪中证A500指数的ETF规模合计已超过2000亿，仅次于跟踪沪深300指数的ETF规模。

具体来看，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司股票的整体表现，可以用“全”和“新”来概括它的特点。

“全”指的是行业分布均衡、市值覆盖广泛。

中证A500指数的编制方法聚焦行业均衡，一方面，它会优先选取中证三级行业的龙头公司；另一方面，在选样时它会尽可能地让指数成份股的行业分布贴近市场整体情况，降低规模因素对指数行业分布的影响，以全面刻画A股市场行业结构特征。

目前，该指数覆盖了全部的中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的90个，细分行业覆盖度高，几乎做到了A股行业全覆盖。

图：指数行业覆盖度对比

注：数据来源Wind，截至2025年5月15日。以上仅作为对标的指数当前成份股行业分布的客观介绍，不作为投资收益保证和任何投资建议。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证A500指数的特有风险、指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。

在这样的选样方法下，中证A500指数同时覆盖了A股大、中、小市值股票。Wind数据显示，截至5月15日，中证A500指数中有96只成份股市值超过1000亿元，98只成份股市值在500-1000亿元之间，还有216只成份股市值在200-500亿元之间，90只成份股市值在200亿元以下。

图：指数成份股市值分布

注：数据来源Wind，截至2025年5月15日。以上仅作为对标的指数当前成份股市值分布的客观介绍，不作为投资收益保证和任何投资建议。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证A500指数的特有风险、指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。

所谓“新”，则主要从两方面体现。

由于选样时会优先选取中证三级行业龙头，因此中证A500指数覆盖了较多新兴领域，例如科技制造领域的光模块、电网设备、储能等细分行业，可以及时纳入部分新兴领域的龙头公司，能更好代表新质生产力，捕捉新兴行业发展机遇。

此外，作为编制方案较“新”的特色宽基，中证A500指数在选样时还将ESG和互联互通筛选标准纳入考量，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司，并且要求成份股属于沪股通或深股通证券范围，为境内外中长期资金配置A股资产提供了便利。

从长期风险收益特征来看，Wind数据显示，指数自基日2004年12月31日至2025年5月15日，20多年的时间里，指数年化收益率约为8%，年化波动率约为25%，夏普比率约为0.4，具有较好的长期配置属性。

目前，市场上有A500ETF易方达(159361，联接基金A/C/Y：022459/022460/022930)等产品跟踪中证A500指数，管理费率仅0.15%/年，可助力投资者把握时代发展脉搏。

(免责声明：基金投资有风险，请谨慎投资。该文稿不代表中国基金报观点，不构成任何投资建议。)