消费电子上行周期与“国补”共振，AI终端成科技龙头角力方向

近日，IDC数据显示，数据显示，2025年第一季度中国平板电脑市场出货量为852万台，同比增长19.5%。其中消费市场在“国补”政策的刺激下出货量同比增长21.5%，突破800万台。

市场分析认为，智能终端需求延续复苏态势，平板电脑、PC、手机等消费电子核心产品销量持续增长，表明行业已步入上行增长通道，这为智能终端厂商在新财季的业绩增长奠定了基础。联想集团作为全球平板电脑、PC、手机龙头也受益于此，实现业绩的稳步增长。

AI主导消费电子长期增长

平板电脑的增长体现了消费电子行业在2025年的强劲开局，业界普遍认为今年全年消费电子市场增长前景乐观。

IDC认为，“国补” 政策落地成效斐然，为中国平板市场注入增长动力，推动第一季度市场表现远超预期。虽然第二季度宏观环境的不确定性加剧，但新品的接踵发布以及电商促销活动仍有望延续市场热度。“国补” 政策不仅促使中国平板市场出货量规模增长，还为市场升级提供了空间。厂商在此契机下，既要借助补贴拓展销售，更应积极利用政策支持，着力优化产品结构，从而加速自身发展进程，在激烈竞争中筑牢根基。

据IDC，联想集团位列市场份额第五位，出货量同比增长45.7%。消费平板市场，“国补”导致千元级市场竞争加剧，反向推动了联想平板产品结构加速升级，旗下Y700和小新平板Pro两款产品出货量占比明显提升，并带动联想平板均价上涨。商用平板市场，联想逆势上扬，出货量也实现了同比增长，并继续在政府、教育及大型企业客户中保持领先优势。据Canalys调查显示，超过50%的平板电脑B2B渠道合作伙伴预计其2025年的业务将较2024年有所增长。

智能手机市场在实现了疫情后高速复苏后，仍有旺盛的需求。Canalys分析师认为，DeepSeek的迅速走红，再度激发了消费者和行业对AI能力的关注，也再次证明了当前技术格局下，厂商需要建立开放兼容的生态布局与高效的响应机制来保持在AI时代的领先地位。据Canalys，2024年，中国市场AI手机渗透率已达22%，预计在2025年将突破40%。折叠屏、AI手机以及操作系统等方向的持续创新，是厂商重塑市场格局及突破长期市场容量瓶颈的关键动能。

PC方面，2025年第一季度，全球台式机、笔记本电脑和工作站的总出货量同比增长9.4%，达到6270万台。其中，笔记本电脑（包括移动工作站）出货量达到4940万台，同比增长10%；台式机（包括台式工作站）出货量为1330万台，同比增长8%。Canalys分析师表示得益于厂商为应对首轮关税政策提前向美国加速出货的推动，2025年第一季度，PC出货量大幅增长。其中，联想和惠普第一季度在美国的出货量分别增长约20%和13%。

当前，以AI技术为引领的创新技术正影响消费电子市场的增长潜力，带动AI终端创新浪潮迭起，AI手机、AI PC升级加速落地。业界观点普遍认为，AI手机、AI PC作为创新终端将激发新一轮换机热潮，驱动终端市场持续强劲。IDC预计，在中国市场上，PC、平板和智能手机出货量未来五年复合增长率将分别实现2.6%，1.0%和1.3%。伴随联想等终端厂商接入DeepSeek，其终端设备的智能化水平将通过自然语言处理和多模态推理能力，实现更流畅的语音交互和更智能的自动化控制，并且加速AI终端应用落地。

联想集团领跑市场获机构唱多

消费电子市场回暖向好势头下，联想集团作为全球领先的智能设备厂商，持续引领行业增长。根据Canalys数据，2025年第一季度，联想保持其在全球PC市场的领先地位，笔记本和台式机出货量达1520 万台，实现11%的增长。

IDC数据显示，联想集团稳坐全球个人电脑市场的第一，把与第二位竞争对手之间的差距拉大到5个百分点，保持行业领先盈利能力。智能手机业务继续盈利性增长，在保持拉美和北美市场传统优势的基础上，向欧洲-中东-非洲以及亚太市场大力拓展，在中国以外市场排名上升到第五位。

在个人智能领域，具备五大特征的AI PC是将个人计算升级为个性化人工智能的里程碑式产品。联想集团领跑全球AI PC市场，正在将个人智能体扩展到更多的智能设备，构建跨设备、跨生态的超级智能体，设备形态的创新层出不穷。在近日举办的联想集团2025创新科技大会上，搭载天禧个人超级智能体的智能终端设备亮相，包括AI元启版折叠屏手机、AI元启版平板、全球首款卷轴屏AI PC等，引起广泛关注。

高盛表示，看好联想2025财政年度人工智能个人电脑产能提升，视其为AI PC的早期受惠者，因其品牌知名度高、商用和中/高端机型敞口较高，以及领先的市场地位，可吸引更多领导晶片组平台和基础机型供应商合作。联想AI PC销量增长趋势明确，预计到2025年，AI PC将占联想出货量的四分之一，到2027年或将达到80%。

在手机领域，联想集团市场表现可圈可点。在手机创新上，联想近两年积极推广折叠屏手机，并且大幅降低了这种高端手机的制造成本与销售价格，比如，联想在竖向折叠屏手机市场上，就以30.8%的市场占有率成为全球市场占有率第一名。

在消费电子终端产品销量增长带动下，多家投行唱多联想集团业绩前景，并上调其业绩增长预期。如国海证券认为随着AI PC渗透露的提升，联想集团作为全球PC市占率第一的企业，有望深度受益。东北证券认为联想集团有望在这次PC换机周期中处于产业链优势地位，享受量价齐升的丰厚回报，给予“买入”评级。摩根大通维持联想集团“增持”评级。

在AI终端创新引领下，消费电子行业呈现良好的增长势头，联想集团作为消费电子龙头，通过不断迭代AI PC、平板、手机等产品抢占增量市场，将在行业增长中持续提升经营业绩。

本文来源：财经报道网