“五一”节后机构调研路线图曝光 三大黄金赛道成新宠

2025年“五一”假期后，A股市场迎来机构调研热潮。Wind数据显示，节后8个交易日内已有超1513家上市公司接待机构调研，人形机器人、半导体设备及创新药三大黄金赛道成为机构主要关注的方向。业内人士认为，可以围绕政策支持与技术突破来寻找标的，方向上围绕“新质生产力”硬科技，未来具备国产替代能力与全球化布局的龙头企业将主导市场。

统计显示，在“五一”节后机构调研的标的中，百济神州-U被关注度最高，公司当月获256家机构调研;安集科技被241家机构调研，排名第二;恒而达被234家机构调研，排名第三;祥鑫科技、深南电路、耐普矿机、宏华数科、海目星、雷赛智能、周大生被调研的机构数量紧随其后，分别获得170家、123家、122家、121家、109家、103家、96家机构调研。

从5月份的市场表现来看，在机构调研数量排名前十名的上市公司中，有7家公司股价本月实现上涨，这些公司分别是恒而达、海目星、祥鑫科技、宏华数科、雷赛智能、深南电路、周大生，它们“五一”节后股价涨幅分别为101.06%、15.26%、7.62%、6.61%、5.82%、2.19%、2.00%。

上述公司中，恒而达5月以来股价涨幅高达101.06%。仅在5月11日当天，恒而达接待了226家机构调研，涉及天弘基金、易方达基金、中欧基金、富国基金、嘉实基金、交银施罗德基金、景顺长城基金等。调研当日有机构询问道：“恒而达收购SMS公司之后还会做丝杠吗?”

对此，恒而达的回复是，丝杠产品作为公司滚动功能部件业务规划的重要组成部分，自公司启动滚动功能部件业务时已列入公司的产品规划，相关工作一直在积极推进中。相较于丝杠，直线导轨副属于“标准化”产品，考虑到一整套直线运动系统多由直线导轨副与丝杠配套使用，为了降低制造成本，提高投入产出比，公司在正式进入滚动功能部件业务初期将资源集中在直线导轨副产品的研发、生产和销售上。

百济神州-U作为创新药的龙头“老大哥”，今年以来，公司股价持续创出上市新高。盘面显示，4月份，公司股价曾摸高至262.64元/股。对此，东吴证券分析师朱国广表示：“百济神州-U得益于泽布替尼全球销售的快速增长，业绩略超市场预期。公司2025年全年收入指引为49亿至53亿美金，GAAP(通用会计准则)经营性利润转正。”

另外，南京一券商投顾15日对《大众证券报》记者表示：“‘五一’节后机构调研路径清晰指向‘硬科技’与‘新质生产力’主线，从政策端来看，人形机器人、半导体设备、创新药等领域利好政策密集落地。我所在的营业部也是在‘五一’节后组团去了浙江，调研的标的正是人形机器人企业。”

目前正值5月中旬，在投资策略上，国盛证券研究员杨柳表示：“落脚五月份的配置思路，政策节奏与产业催化节奏将是关键线索，鉴于前者在一定程度上仍会受关税摩擦演绎的牵制，节奏或有延后，所以，宜优先关注具备独立产业趋势的方向，如科技领域的国产AI智能汽车、机器人等，其次关注政策发力相关的内需消费、地产等。此外，红利资产依旧是应对不确定性的优选，继续维持中期底仓推荐。”

记者 张曌