首程控股(00697)2025开局强劲：利润劲增80%，智慧资产释放新动能，机器人战略加速落地

金吾财讯 | 在全球人工智能技术突破与产业数字化转型的双重催化下，机器人行业正经历历史性变革。2025年被业界称为“人形机器人觉醒之年”。国际机器人联合会（IFR）数据显示，全球人形机器人市场规模预计突破500亿美元，其应用场景从工业制造、医疗护理快速渗透至家庭服务、教育娱乐等下沉市场；人形机器人赛道更获工信部等十七部门联合发文支持，工信部并提出到2025年，我国人形机器人创新体系初步建立，一批关键技术取得突破，到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，综合实力达到世界先进水平，产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。

在这场万亿级产业革命中，首程控股(00697)以独特的"资产+科技+金融"三角战略卡位当前热门的机器人投资核心赛道，公司在最新发布的2025年一季报展现出财务数据的巨大跃升，还进一步揭示了公司从传统基础设施服务运营商向机器人生态构建者的进化密码。

根据首程控股公布的最新业绩公告所示，2025年第一季度，首程控股实现拥有人应占溢利约港币2.13亿元，较去年同期的1.18亿港元大幅增长80.5%。营收则略为增长至港币3.52亿元。一季度利润增长主要得益于资产运营业务的强劲表现以及期内完成的战略性股权投资收益。尽管资产融通收入受市场波动影响略有下滑，但资产营运收入保持强劲增长27%，充分印证公司"资产循环+数智化"战略的显著成效。

核心城市布局与数智化升级驱动资产运营业务增长 AI赋能效率革命

在这份业绩报告中，值得关注的是，首程控股一季度营收的温和增长与利润端的爆发式提升形成鲜明对比，凸显公司从"规模扩张"向"价值创造"的转型逻辑，体现在资产运营效率提升以及数智化转型这两个方面。

首先，在资产运营效率提升方面，经过多年的精耕细作，首程控股当前在停车领域的布局已形成全国性战略网络，极大提高了资产的运营效率。年初西安咸阳国际机场T5航站楼停车楼（合共5,200车位）的投入运营，日均服务12.8万旅客流量，标志着公司在全国范围内"东西南北中"交通枢纽项目布局闭环，进一步巩固了公司在西部地区的交通枢纽项目布局。目前，首程控股已经实现了在全国核心城市优质停车资源的全面覆盖。

首程控股并积极推动数智化转型，一季度期内完成了停车管理系统速驿客V3的迭代，并全面搭载DeepSeek技术。通过AI技术赋能，优化泊车调度、提升车牌识别效率、车辆进出场管理和用户服务水平，全面升级智慧停车运营，显著提高了停车资产的运营效率单位车位创收能力持续提升，并体现在利润端的显著增长，这充分显示公司的停车资产正从"空间租赁"向"智慧服务"实现价值跃迁。

可见，首程控股的资产运营业务本质是通过"空间运营+数字科技"的二重杠杆，将传统停车资产转化为科技创新的试验场和收益放大器。并重新定义了智慧城市基础设施的价值创造逻辑：把停车位以及产业园区的物理空间租赁升级为机器人算法的数据训练场，实现从资产运营商转型为产业生态规则的制定者这一身份跃迁。

综上，首程控股的“营收-利润剪刀差”本质是一场静默的资产负债表革命——将停车位、产业园区等物理资产转化为“数据资源+产业生态”的复合型战略资产。这种转型不仅重新定义了首程控股作为基础设施运营服务商的价值创造路径，更为传统行业拥抱AI时代提供了可复制的范式。

撬动“场景+资本+供应链”三重杠杆 双轮驱动打开万亿级增机器人赛道长空间

当前，全球机器人产业正迈入“需求爆发-技术突破-成本下降”的黄金三角循环。根据高盛的预测，在技术得到革命性突破的理想情况下，2025年至2035年全球人形机器人销量复合年均增长率可达94%，2035年市场规模将达1540亿美元，根据首届中国人形机器人产业大会发布《人形机器人产业研究报告》预测，2026年中国人形机器人市场规模达104.71亿元；到2029年，将达750亿元，占世界总量的32.7％，而到2035年，市场规模更有望达3000亿元。在这一万亿蓝海赛道上，提前精准布局的首程控股独特价值在于，其通过旗下优质的停车以及园区资产的运营等场景入口，构建出作为产业资源整合者的独特优势，形成难以复制的成长逻辑，使首程控股在机器人赛道中占据“产业路由器”的战略卡位，即：相较纯技术公司，其场景资源可缩短产品商业化周期；相比传统运营商，其技术整合能力可提升资产溢价空间。

首程控股在季报公告中表示，将坚定看好中国科技创新的潜力，积极构建机器人全产业链生态。伴随人工智能爆发前夜，公司已卡位场景、资本、人才三大战略高地，超前布局重新定义了中国智慧城市基础设施的价值创造模式。

具体而言，首程控股在机器人产业的布局主要体现在以下几个方面：

首先是产业资本纵深形成协同效应，业绩公告称，目前公司管理的北京机器人基金已经完成了对图湃医疗、自变量机器人、星海图、云鲸等多家企业的投资，重点覆盖医疗机器人、服务机器人等高增长赛道，形成产业链协同效应；

其次是产生商业化加速器效应，首程年初通过设立北京首程机器人科技产业有限公司提供包括销售代理、租赁业务、行业咨询、供应链管理等多元化服务，加速以人形机器人企业为代表的优质机器人企业的商业化进程，推动“产业+资本”的深度融合，提升产业链协同效率。

最后是实现场景实验室支持技术加快迭代，首程依托丰富的停车资产管理、园区运营等领域的资源优势，为机器人产品提供全方位的落地场景支持，打通技术落地的“最后一公里”，形成“技术卡位-场景验证-规模量产”的投资闭环，促进了被投企业产品的迭代升级。例如，一季度，融石广场为云鲸入驻开辟2,000平方米的园区应用场景，并向其开放物业管理系统的实时数据接口，通过“空间×科技×资本”的三维赋能，助力其在真实运营中完成算法反覆迭代。与此同时，公司也实现“产业+资本”的深度融合，增强产业服务能力，大大提升产业链协同效率。

深化REITs战略 构筑资本循环的护城河

与此同时，首程控股公司的资产融通业务中的REITs战略也正持续深化中，期内，首程控股与中国人寿保险股份有限公司联合设立了规模为52.37亿港元的北京平准基础设施不动产投资基金，主要通过战略配售和非公开交易方式投资基础设施公募REITs，进一步深化了公司以REITs为基石的“募、投、管、退”资产全周期管理能力。

从资产管理商到科技生态构建者的蜕变

首程控股的业绩连续维持高速增长绝非偶然，通过在核心城市的停车资源布局、数智化运营升级、机器人产业生态构建以及资本融通的多元化战略，共同推动了公司业绩的持续增长。

目前，首程控股已经通过战略转型和科技创新，在机器人产业这一万亿级赛道上展现出强劲的增长潜力，随着人形机器人商业化进程加速，公司凭借“场景入口+产业路由器+资本放大器”的复合优势，开启传统行业与人工智能融合的高质量增长新范式，实现从“规模扩张”向“价值创造”的转型，不仅提升了盈利能力，也为未来的可持续发展奠定了坚实基础，随着人工智能和机器人技术的不断进步，首程控股有望在新一轮科技革命中占据有利位置，实现更高质量的增长。