低空经济市场应用逐步落地

近期，低空经济相关催化事件频发。例如，小鹏汇天陆地航母飞行体X3—F生产许可证(PC)申请正式获得民航局受理，为2026年量产交付奠定基础。此外，峰飞航空与中信海直、中信金租达成战略合作及100架订单协议。

业内人士表示，低空经济已经迎来从宏观(国家层面产业规划)到中观(各地地方补贴)再到微观(基建主机招标、应用场景打造)的纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情。

事件驱动 低空经济催化事件不断

5月9日，小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车的飞行体(代号：X3—F)生产许可证(PC)申请正式获得中国民用航空中南地区管理局受理，标志着其飞行汽车产品量产体系开始接受局方审查，为国内首个获得民航局受理的飞行汽车飞行体的生产许可证申请项目。

目前，小鹏汇天飞行汽车制造基地总装车间、涂装车间、连接车间以及复材车间已封顶，量产工厂完成度达70%，计划四季度竣工。小鹏汇天在2025年上海车展期间宣布，其分体式飞行汽车“陆地航母”已收获260台预付订单，计划于2026年四季度正式交付。

5月7日，沃飞长空宣布与建行四川省分行、建信金租签署战略协议。根据协议，建行四川省分行、建信金租将为沃飞长空提供总金额60亿元人民币的全方位金融租赁和各类金融服务，是目前国内eV-TOL(电动垂直起降飞行器)领域最高融资租赁授信额度。

此外，峰飞航空与中信海直、中信金租达成涵盖100架订单的战略合作协议。4月29日，中信海直、中信金租与峰飞航空在深圳罗湖梧桐阁正式签署战略合作协议，其中包含中信金租100架大型eVTOL航空器意向采购订单。100架订单包含2吨级货运航空器凯瑞鸥与5座载人航空器盛世龙，落地场景涵盖海上作业、应急救援、高端旅游等多元化业务场景。

三方开启深入而全面的合作，通过创新的eVTOL研发制造、成熟的航空运营经验以及灵活的金融支持，加速eVTOL在真实场景商业化应用落地。三方还与梧桐阁的投资建设方罗湖城发进行了战略合作签约仪式，打造“低空应用+生态圈”。

行业现状 低空经济产业图谱日渐丰富

2021年《国家综合立体交通网规划纲要》首次将低空经济纳入国家战略;同年，“十四五”规划聚焦深化空域改革、完善无人机产业链、强化法治保障三大方向。地方层面，2021年至2023年，各省政策逐步从“旅游开发”向“技术深化”转变。

2023年，国务院颁布《民用无人驾驶航空器系统安全要求》《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，规范无人机生产与飞行管理;《国家空域基础分类办法》通过G类、W类层级划分，进一步开放低空空域，低空经济正式进入有法可依阶段。地方层面，2024年5—8月，北京、上海等12省市出台专项规划，明确各地低空经济未来2—3年发展方向，产业端聚焦三大载体研发、制造、适航取证。

低空经济作为国家战略性新兴产业，其核心载体是以无人机、eVTOL和直升机为代表的三大类航空器，应用场景包括低空旅游、城市通勤、应急物流、安防救援及空中文化创意产业等领域。

民用无人机板块，传统优势领域如农林植保、电网巡检持续深化，末端物流配送正成为具有增长潜力的新兴赛道。直升机作为发展时间较久的领域，在电力巡检、应急救援等场景已高度成熟，并逐步向高原运输等特种作业延伸。eVTOL作为载人低空交通的新质生产力代表，正聚焦城市空中交通载人载物领域，推动低空出行商业化试运营。无人机聚焦高频次、轻量化运输，直升机承担高载荷、复杂环境作业，eVTOL瞄准未来城市空中出行，共同构建起覆盖0—1000米空域的立体经济生态。

选股逻辑 四大主线布局低空经济投资机会

国元证券认为，当前低空经济领域呈现政策深化、场景拓展加速的特点。政策端，国家首次将低空消费纳入顶层设计，深圳、合肥等地以高额补贴及试点扩容推动产业化落地，空域管理权限下放进一步释放地方活力。技术端，eVTOL适航认证提速，AI无人机在农业、物流等场景实现突破性应用，低空基建网络密集铺开，支撑低空经济规模化运营。市场端，消博会低空专区热度高涨，跨境物流与城市空中交通(UAM)成为焦点，低空经济市场应用逐步落地。

对于具体投资标的，国元证券建议基建关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达;整机关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充;核心零部件关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔;空管及运营关注中信海直、中科星图及四川九洲。

西南证券表示，国家层面高度重视低空经济行业发展，头部eVTOL厂商意向订单不断涌现。建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线。上游部件：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技;整机厂：万丰奥威、绿能慧充;空管系统：莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科;配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。

开源证券指出，低空经济已经迎来从宏观(国家层面产业规划)到中观(各地地方补贴)再到微观(基建主机招标、应用场景打造)的逐步落地，建议关注低空经济后续板块行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充等;受益标的中，低空制造有万丰奥威、宗申动力等，低空基建有莱斯信息、深城交等，低空运营有深圳机场、中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游等。 宗禾