一则消息引发恒生创新药ETF、港股通创新药ETF下跌，多家机构看好创新药板块

一则消息，港股、A股、日本创新药板块突发大跌。

截至今日收盘，恒生创新药ETF、港股通创新药ETF、港股创新药50ETF、恒生医疗ETF、港股创新药ETF基金跌超4%。

消息面上，特朗普又有新动作，他将于周一签署一项行政命令，让美国的处方药和药品价格将立即降低30%至80%。

特朗普就美国高药价问题在其社媒发帖称：

“多年来，制药/药品公司总是声称这是研发成本所致，而且毫无缘由地，所有这些成本都将由美国的'冤大头'独自承担。政治献金能创造'奇迹'，但对我以及共和党来说却行不通。

我们要做正确的事，因此，我很高兴地宣布，明天上午9点(北京时间周一21点)，我将在白宫签署一项美国历史上影响极为深远的行政命令。处方药和药品价格几乎会立即下降30%至80%。

全球药价将会上涨以达到平衡，多年来首次为美国带来公平！我将推行“最惠国”政策，据此美国将支付与世界上支付最低价格的国家相同的价格。”

此前，特朗普预告，其将发布最重要、最具影响力的内容之一。

有业内人士称，行政令虽然看上去影响很大，但美国法律禁止政府和药企直接谈判，只有通胀削减法案（IRA）开了一个口子，但每年规定谈判的药品数量，今年只有15个；IRA还规定，药价涨幅超过通胀的部分，药企必须将超出部分作为罚款缴纳给政府；但目前来看，没有其他政策工具可以实施降价的举措，因为美国药价谈判都是由PBM(药品福利管理公司)来进行的，而不是政府，因此政策工具的缺乏对其政策实施会有影响。

从公募基金持仓看，医药板块关注度有所上升，有望从底部回升。兴业证券统计了2025Q1公募基金医药持仓数据（按重仓持股推算），A股医药板块2025Q1主动基金持仓比例为8.53%，环比持平；扣除医药基金后2025Q1医药持仓4.08%，环比下降0.12pp；医药基金2025Q1的医药持仓比例为4.45%，环比增长0.12pp。同期医药股在A股总市值占比6.21%，医药板块总体处于超配，扣除医药基金后处于低配。医药股持仓占比前三大细分板块分别为：化学制剂（41.81%）；医疗研发外包（17.02%）；医疗设备（11.95%）；医药主题基金持仓占比前三大细分板块分别为：化学制剂（50.95%）；医疗研发外包（21.34%）；医疗耗材（5.80%）。环比2024Q4来看，2025Q1加仓前三的板块分别为化学制剂（+6.61pp）；医疗研发外包（+1.86pp）；原料药（+1.08pp）。虽然近期医药板块关注度有所上升，但对比2024Q4来看医药板块机构持仓总体仍在低位水平，为结构性变化，创新药等方向表现突出。随着板块景气度提升，预计后续板块机构持仓将有望从底部回升。

兴业证券继续看好创新+自主可控，并建议重点关注具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。创新+国际化仍是核心关键词，重点关注创新药，以及基本面开始改善的创新药产业链。同时，随着deepseek等技术发展，我们认为AI医疗有望成为2025年医药板块的重要方向之一。此外，医疗器械2025年亦有望迎来改善；2025年若经济基本面预期转好，消费医疗领域（中药OTC、医疗服务与连锁药店等）也有望实现回升。

开源证券指出，疫情高基数、医疗合规化、产业内部调结构等多因素搅动下，近两年医药板块整体经营有所波动：2025年第一季度，医药板块整体收入增速-6.13%，归母净利润增速-9.68%。产业调整已接近尾声，医药指数已先行企稳回升：受行业整体经营承压，2021年来医药指数整体波动下行，自2024年四季度开始指数逐步底部企稳。当前阶段，产业创新发展全力推进，并明确提出优化药品集采，医药政策稳中向好；老龄化背景下未满足的临床需求快速增长、企业创新能力不断提升等长期产业趋势未曾变化，后续随着创新药驱动制药板块新周期、医疗合规常态化及消费医疗逐步回暖，医药板块有望重回稳定增长，指数也有望向上。