【券商聚焦】建银国际：香港股市展现十足韧性 恒生指数或回补22700缺口

金吾财讯 | 建银国际报告指出，4月香港股市经历了历史性调整。然而，市场随后展现出韧性，在多项利好政策驱动及持续的南向资金流入下实现明显反弹。近日特朗普就关税政策的妥协亦在一定程度上缓解了市场担忧。短期来看，该行预计反弹趋势将延续，恒生指数存在回补 22,700 点缺口的可能，但 23,000 点将面临显著技术压力。中国第一季度宏观经济数据整体好于预期，主要归因于 3 月出口的前置效应，但这一超预期表现或将在第二季度面临修正，尤其是在“对等关税”效应逐步显现的背景下。鉴于 90 天美方关税豁免即将到期，以及中美紧张局势有升级并可能引入非关税措施的风险，该行建议投资者保持谨慎。

该行指，本月底即将召开的政治局会议将成为关键观察窗口，市场将密切关注其对贸易问题的立场及更广泛的政策基调。同时，需关注中美贸易谈判能否取得实质性进展。若无明确利好推动，市场持续上行的动能将难以维持。

该行认为，恒生指数在19,000点附近有较强技术支撑。此判断基于250日移动平均线的技术支撑、2018年第一轮关税冲击的压力测试经验、当前估值水平以及建银国际流动性指数的评估。该行建议若市场跌破20,000 点，投资者可适度加仓；若跌至 19,000 点以下，则可进一步加大配置力度。