【新股IPO】从竞争到合并再到上市 由两大量贩零食零售商合并而来的“鸣鸣很忙”能否引爆新消费赛道？

金吾财讯 | 港股市场的量贩零食赛道迎来首批“入局者”。4月28日，由“零食很忙”和“赵一鸣很忙”两大量贩零食零售商合并而来的“鸣鸣很忙”在港交所递表了。根据招股书显示，截至最后实际可行日期，晏先生、赵先生、长沙迅忙、长沙简忙、长沙零忙、长沙众忙、长沙食在忙、宜春鸟窝及宜春一口鸟共同有权于本公司股东大会上控制行使约62.60%的投票权。

那这家“忙系”零食巨头到底成色如何呢？

公司名称：湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司

保荐人：高盛（GoldmanSachs）、华泰国际

控股股东：晏周先生（39.91%），赵定先生（22.69%）。

基本面情况：

公司是中国领先且仍在快速增长的食品饮料零售商。门店多位于人流量大、易见易达的街边位置，为消费者提供欢乐、舒适的逛店体验，以及品类丰富、高质价比、高频上新的产品。公司的创立源自于创始人致力于满足大众消费者对于优质、平价的零食需求，并通过供应链重构、创新产品开发等方式，丰富了产品组合和重新定义了零售价格体系，引领了量贩模式。

公司拥有「零食很忙」和「赵一鸣零食」两个品牌。其中「零食很忙」由晏周先生于2017年3月在湖南长沙创立，「赵一鸣零食」由赵定先生于2019年1月在江西宜春创立。尽管两个品牌发源和覆盖地域不同，但创立之初至今，晏周先生和赵定先生均定位于「打造人民的零食品牌」和「帮助老百姓实现零食自由」。不谋而合的理念促成「零食很忙」和「赵一鸣零食」于2023年11月完成合并，组成鸣鸣很忙集团。

截至2024年12月31日，公司拥有由14,394家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且其中约58%的门店位于县城及乡镇。2024年，公司录得GMV人民币555亿元。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料GMV计，鸣鸣很忙亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。

招股书数据显示，公司收入主要来自向加盟商销售商品及加盟服务费。2022年、2023年和2024年鸣鸣很忙收入分别为42.86亿元、102.95亿、393.44亿元。同期，经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元。

截至2025年2月28日，公司在手现金及现金等价物为14.97亿元，流动负债为24.71亿元。

招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：

1、 倘无法保持产品的受欢迎程度、对消费者偏好变化的预测和及时反应，或扩展SKU及产品品类，公司销售业绩及盈利能力或会受到重大不利影响；

2、 若无法成功扩大市场占有率，公司业务、财务状况及经营业绩的增长可能受到重大不利影响；

3、 倘无法为消费者提供具有高度吸引力价格的产品或维持具有竞争力的价格，公司的业务、财务状况及经营业绩将受到重大不利影响；

4、 经营所在的市场竞争激烈且瞬息万变，如果公司未能成功竞争，则可能会失去市场份额。

5、 公司可能无法维持或提高门店的销量及盈利能力；

6、 公司、加盟商、供货商或其他业务合作伙伴未能维持食品安全及质量可能会对公司品牌、业务及财务状况造成重大不利影响；

7、 广泛的门店网络主要包括由第三方运营的加盟店，公司面临若干与使用加盟模式有关的风险等。

公司募资用途：募资完成后，公司将把资金用于以下几个方向：

1、 将用于提升公司供应链能力，提高产品开发能力；

2、 将用于门店网络升级，以及加盟商的持续赋能；

3、 将用于品牌建设及推广活动；

4、 将用于提升公司科技能力和数字化水平；

5、 将用于有选择性地寻求与公司业务互补的战略投资和收购机会；

6、 将用于运营资金及其他一般企业用途。