【券商聚焦】华泰证券维持新高教集团(02001)“买入”评级 看好公司长期可持续内生增长

金吾财讯 | 华泰证券发研报指，新高教集团(02001)公布FY25H1业绩：公司实现主营业务收入14.13亿元，yoy+7.8%，占该行全年预测的54%，该行认为基本符合预期；经调整净利润4.56亿元，yoy+7.0%，占该行全年预测的57%，略超预期。上半年资本开支3.93亿元，支出节奏符合全年指引(8-9亿元)。公司旗下现有学校学历提升申报工作稳步推进，并宣布将在海南合作筹办一所本科及以上学历层次的高等教育机构，进一步扩大校网。该行认为公司在学历提升的转型期基本面仍然保持稳健增长，高等学历教育收入和利润稳定性强，看好长期可持续内生增长。

该行表示，得益于持续的教学硬件、师资、就业质量投入，FY25H1公司旗下院校排名大幅提升，云南/甘肃/华中学校分别在校友会2025全国民办大学排行榜提升1/8/7名，贵州/洛阳/郑州/广西学校分别在校友会2025全国高职院校排行榜提升20/2/37/25名，招生吸引力持续增强，新生中本科人数占比提升4个百分点，在校生平均学费增长9.5%，跨省招生比例持续提升，推动FY25H1学费收入同比增长8.1%。

该行基于 1H利润略微上调FY25-27归母净利润预测至8.03/8.57/9.17亿元(前值：7.95/8.43/9.11亿元)，根据汇率及股份数变化得到基于DDM的目标价为2.71港元(前值3.51港元；WACC为14.55%，永续增长率1%，均维持)。维持“买入”。