* 北汽蓝谷亏损加剧，毛利率大跌

据北汽蓝谷（600733.SH）所发布公告，其 2024 年年报显示，在新能源汽车市场蓬勃发展的大背景下，北汽蓝谷呈现出复杂的经营态势。报告期内，公司营业收入实现了 1.35% 的同比增长，达 145.12 亿元 ，然而归母净利润却同比下降 28.67%，亏损额高达 69.48 亿元。这一营收微增与大幅亏损并存的局面，引发市场广泛关注，也为我们深入剖析北汽蓝谷的发展现状提供了切入点。

从财务角度来看，北汽蓝谷正面临着严峻的挑战。毛利率从过往水平进一步下滑，2024 年降至 -11.64%，同比下降 3.67 个百分点 。这意味着每销售 100 元的产品，公司不仅无法盈利，还会亏损 11.64 元。高成本压力是导致毛利率恶化的关键因素。在研发上，北汽蓝谷持续加大投入，2024 年研发费用同比增长 48.50% 。研发虽为企业未来发展奠定基础，但短期内大幅增加的研发开支压缩了利润空间。同时，销售费用虽同比减少 8.88%，但管理费用却同比增长 6.86% ，运营成本的控制仍面临难题。市场中，有分析认为，北汽蓝谷在前期产品规划与市场定位上存在一定偏差，导致产品未能精准切中消费者需求，使得销售规模难以支撑高昂的成本结构。

从市场角度而言，尽管中国新能源汽车市场在 2021 - 2024 年渗透率从 14.8% 跃升至 47% ，整体市场增长强劲，但北汽蓝谷面临激烈竞争。在自主品牌崛起浪潮中，2024 年自主品牌在新能源汽车市场份额突破 60% ，众多竞争对手不断推出极具竞争力的产品。北汽蓝谷旗下极狐品牌，虽在产品技术上有亮点，如搭载华为全栈自动驾驶解决方案和 3 颗激光雷达的极狐阿尔法 S - HI 版等 ，但品牌影响力与市场份额仍有待提升。互联网上部分观点指出，北汽蓝谷在品牌营销与渠道建设方面相对滞后，与头部新能源车企相比，其品牌传播声量较弱，销售网点覆盖不足，限制了产品的市场拓展。

综合来看，北汽蓝谷 2024 年虽在营收上有微弱增长，显示出一定的市场韧性，但亏损加剧、毛利率下滑以及市场竞争压力增大等问题突出。未来，北汽蓝谷若想扭转局面，一方面需优化成本结构，在研发投入与成本控制间找到平衡；另一方面，要强化品牌建设与市场推广，提升产品竞争力与市场份额，如此方能在竞争激烈的新能源汽车市场中谋得一席之地。