【热门行业】蚂蚁入局香港券商：港股迎“大复苏”成共识

金吾财讯 | 4月28日，香港本地券商板块拔地而起，其中，耀才证券金融(01428)高开60.66%，撑起板块大部分涨幅，并带动中达集团控股(00139)及第一上海(00227)走强。

耀才的走强与蚂蚁财富的溢价要约存在密切关联

日前，耀才证券金融公布，上海云进信息技术有限公司通过旗下子公司蚂蚁财富，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购，较股份于最后交易日在联交所所报的收市价每股2.79港元溢价约17.6%。公告显示，要约人拟向新长明控股有限公司收购约8.58亿股公司股份，占于购股协议日期已发行股份总数的约50.55%，总现金代价为约28.14亿港元。完成后，要约人将于约8.58亿股股份(约占已发行股份总数50.55%)中拥有权益。

蚂蚁布局香港本地券商的寓意何在

当前全球政治经济格局正经历深刻变革，中美贸易摩擦持续处于胶着状态。回溯上一轮贸易战周期，中美双方围绕中概股审计底稿展开博弈——自2020年美国《外国公司问责法》落地，至2022年美国证券交易委员会(SEC)分批次将超170家中概股纳入“预摘牌名单”，涉及总市值近万亿美元。

4月9日，美国财政部长在接受媒体采访时明确表示，将中国公司从美国股市退市是一个开放的选项。4月12日，美国证券交易委员会主席向美国国会表示，已准备对中国上市公司展开大规模“退市调查”，调查结果可能导致数百家中概股公司从美国证券交易所退市，中概股退市危机再次来袭。

在可以预见的未来，中概股大概率会是被摆上牌桌的筹码。

但随后，4月13日，香港财政司司长表示，香港证监会及联交所必须确保香港成为海外中概股回流首选地。除了制度上提供便利，资金方面港股也为承接中概股蓄势待发。

显然，港股市场依旧是谋求国际化发展的中国企业的首选上市地，而此轮中概股回归浪潮有望进一步增强港股的整体吸引力。其中，券商业务更是直接受益于市场向好业务，这或许是蚂蚁入局耀才的背后含义。

港股市场交投活跃 南向资金逐步攀升

据中金统计，第一季，港股的日均交易额同比增长144%，环比增长30%，达到2427亿港币。其中，南向资金的成交额同比增长255%，环比增长41%，显示出南向交易的强劲表现。

此外，2025年至今，Wind数据显示南向资金通过沪深两市港股通渠道累计净买入5709.05亿元人民币(如以港元计则超过6000亿港元)。其中，4月净买入已达1595.80亿元，单月规模连续四个月突破千亿元。

中金公司最新研究显示，当前日均流入82.8亿港元，已是去年全年的近2.5倍(2024年日均34.7亿港元)；高盛最新研报中，也将2025年南向资金流入预测从750亿美元上调至1100亿美元，以反映境内投资者加大跨境资产投资，H股受益盈利增长、估值和股息率更有吸引力等因素。

港股迎“大复苏”成为共识 券商是最直接的受益者

今年初以来，中国资产尤其是港股市场迎来了一波由DeepSeek推动的估值重估，恒生科技指数涨幅一度超过40%。多位基金经理指出，进入2025年，港股科技板块的估值在全球范围内仍处于较低水平。即便经历了一季度的大幅反弹，其依然是全球范围内性价比最高的科技资产。

而香港券商其主要业务：经纪业务、投行业务、资产管理、自营交易、融资融券等，均与港股“复苏”有正相关联系。民生证券分析师指出，2025年第一季度上市券商业绩仍具备较强支撑，预计一季度上市券商营业收入分别有望同比增31%，归母净利润增速有望同比增32%。近期关税扰动下市场波动增加，但稳市力度加大有助于资本市场平稳运行，券商25Q2业绩也有望保持稳定。